VinFast Auto (NASDAQ:VFS) – это основанная в 2017 во Вьетнаме автомобильная компания. Несложно догадаться, что занимается она производством электромобилей, а также электрических скутеров.
Почему акции так сильно выросли в августе (аж на 500%)?
В основном на новостях о запуске производства в США. Мощность фабрики составит 150 тыс. авто в год, начиная с 2024. А производить будут три модели:
• VF 7
• VF 8 (уже признан худшим электромобилем года в США)
• VF 9
…и за счёт этого капитализация компании раздулась до… 160 b$!
Добавим ещё одно интересное замечание. 99% акций принадлежат основателю компании. То есть во free-float только 1%. Немудрено, что акции будут подвержены такой волатильности.
Теперь следим за цифрами (осторожно: поклонникам фундаментального анализа не читать, можно словить приступ):
• Капитализация = 160 b$
• Выручка за последние 12 месяцев = 560 m$
• P/S текущий = 297 (!)
• Поставки автомобилей за 2022 составили 7400 авто, а за H1’23 = 11300. То есть рост есть, но не такой уж и быстрый для столь низкой базы
• Максимальная производительность сейчас составляет 300 тыс. авто в год без учёта фабрики в США.
Все эти цифры – это ад стоимостного инвестора. Не то, чтобы у компании всё плохо. В отличие от того же Rivian (NASDAQ:RIVN), на момент выхода на IPO VinFAst уже имеет производственные мощности и более-менее чёткие прогнозы с пайплайном. Но 160 b$ за компанию с выручкой даже меньше 1 b$ – это слишком.
Кто-то возразит: всё обусловлено ожидаемыми гигантскими темпами роста. А мы ответим:
1️⃣ По компании до сих пор нет чёткого консенсуса аналитиков. Вообще неизвестно, кто и что ждёт.
2️⃣ Чтобы оправдать такую оценку, FWD P/S 2025 VinFast должен составить хотя бы 5-6 (это значительно выше, чем у Tesla (NASDAQ:TSLA) и Rivian). Для этого выручка к 2025 году должна вырасти примерно до 30 b$ с текущих 600 m$. То есть более чем в 50 раз за 2 года. Это нереально.
3️⃣ У нас уже есть примеры автомобильных компаний, в которые все тоже верили, но они не смогли. Взять ту же Rivian. На старте она стоила 160 b$, прямо как VinFast сейчас. А к текущему моменту обвалилась до 19 b$, это уже почти справедливые уровни.
В общем, примерно ясно, какая участь ждёт инвесторов VinFast. Кто успеет слинять пораньше — молодцы, они заработают. Особенно основатель с 99% акций во владении (ждём массовых продаж от него под видом SPO). Остальным остается посочувствовать.
VinFast – просто очередной второсортный производитель EV с хорошим маркетингом. А разгон акций носит спекулятивный характер. Пузырь очень быстро сдуется. Но веселья было много.
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ