После трех подряд недельных падений индекс Global Market Index (GMI) совершил отскок по итогам торговой недели, завершившейся 25 августа. В этот неуправляемый бенчмарк входят посредством ETF все основные классы активов (кроме наличности) во взвешенных по рынку долях. С его помощью можно судить о сравнительной успешности портфельных стратегий с несколькими классами активов.
После роста прошлой недели большинство рынков уверенно обосновались в «зеленой» зоне за истекший период года. Явным лидером с результатом +15,2% остается американский рынок акций (NYSE:VTI). С другой стороны, американские облигации BND) с трудом пытаются зацепиться за рост 0,7% за истекший период 2023 года.
Несмотря на рост большинства рынков на прошлой неделе, инвесторы, вероятно, будут соблюдать осторожность в ближайшие недели после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в минувшую пятницу. Глава ФРС заявил, что инфляция «по-прежнему слишком высока», при этом мировые центробанки обсуждают необходимость дополнительного повышения ставок для обуздания инфляции.
Настроения инвесторов будут зависеть от ожидаемых позднее на этой неделе макроэкономических данных. В четверг, 31 августа, в США выйдет PCE за июль, а в пятницу, 1 сентября, — данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства.
«Отчет [по числу рабочих мест], как нам кажется, продемонстрирует умеренный рост занятости, при этом одним из факторов снижения основного показателя станут [недавние] забастовки», — отметил в пятницу в обзоре для клиентов главный экономист по США в JPMorgan.
Между тем, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам ФРС сегодня утром указывает на относительно высокую вероятность того, что ставки ФРС останутся в прежнем диапазоне 5,25–5,50% по итогам запланированного на 20 сентября заседания FOMC. И все же, текущая цифра 75% несколько ниже, чем была недавно.
Инвесторы также задумались о вероятности повышения ставок в ноябре. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам впервые оценивает повышение ставок на 25 базисных пунктов 1 ноября как чуть более вероятный исход, чем сохранение ставок на прежнем уровне.
Потенциальным катализатором для изменения этих ожиданий может стать публикуемый в четверг PCE.