• На этой неделе будут опубликованы данные по инфляции в США и Китае, что держит инвесторов в напряжении.
• Ралли нефти может стать новой головной болью для ФРС как раз тогда, когда начал замедляться рост занятости.
• Центробанк очень хочет вернуть инфляцию в США к 2% и примет соответствующее решение в сентябре.
В Соединенных Штатах и Китае на этой неделе ожидаются ключевые данные по инфляции, и «быки» на рынке нефти будут рассчитывать на относительно положительные результаты в обоих случаях, чтобы продолжить 6-недельное ралли, которое уже кажется несколько чрезмерным.
В четверг в США будет опубликован июльский индекс потребительских цен (ИПЦ), который покажет, правы ли рынки, считающие, что ФРС близка к завершению агрессивного повышения процентных ставок.
В июне годовой ИПЦ составил 3,0%, что соответствует минимуму за два года. Прогноз на июль составляет 3,3%.
За день до публикации ИПЦ в Америке выйдет индекс цен производителей, и базовый показатель ожидается на уровне 2,3%.
ФРС надеется вернуть инфляцию на допандемийный уровень 2% и вот уже полтора года ужесточает денежно-кредитную политику, повысив процентные ставки на 525 базисных пунктов с уровня 0,00–0,25%.
Если ИПЦ окажется ниже ожиданий, ФРС, вероятнее всего, воздержится от повышения ставок на предстоящем сентябрьском заседании после того, как в прошлом месяце она подняла ставки на четверть процентного пункта.
Следующее заседание ФРС состоится 20 сентября. Ранее центробанк назвал безудержный рост занятости и связанные с ним высокие зарплаты в числе причин, по которым в июне 2022 года инфляция достигла 40-летних максимумов выше 9%.
И хотя рост занятости в июне существенно замедлился по сравнению с маем, когда было создано 306 тыс. новых рабочих мест, зарплаты по-прежнему превышали нужные центробанку уровни.
Новой проблемой для ФРС может стать ралли цен на нефть, если оно продолжится, особенно с учетом того, что за последние полтора месяца нефть уже успела подорожать почти на 20%.
В понедельник на торгах в Азии цены на нефть немного снизились, но оставались вблизи 3-месячных максимумов.
На момент написания статьи фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate, или WTI, торговались с понижением на 21 цент, или 0,3%, по $82,61. В пятницу котировки WTI достигли $83,23 — максимума с начала апреля, по итогам недели прибавив 2,8% после роста почти на 16% в июле.
Фьючерсы на нефть марки Brent торговались по $86,05, с понижением на 19 центов, или 0,2%. В пятницу в ходе торгов котировки Brent достигли $86,64 — максимального уровня с середины апреля. На прошлой неделе цены на нефть Brent выросли примерно на 2% после ралли почти на 14% в июле.
Нефтяное ралли получило новый импульс в пятницу после того, как Саудовская Аравия и Россия снова пообещали на прошлой неделе сократить добычу и экспорт в общей сложности примерно на 1,3 млн баррелей в сутки в сентябре.
Главный аналитик рынков энергоносителей DBS Bank Сувро Саркар отметил в комментариях для Reuters, что цены на нефть могут сохранить склонность к росту на этой неделе, но при этом, вероятно, столкнутся с более мощным сопротивлением.
«Мы считаем, что пространство для дальнейшего роста, вероятно, будет ограничено, и цены на нефть, возможно, будут некоторое время консолидироваться в районе $85 за баррель (по Brent). Их будут сдерживать сохраняющиеся опасения относительно темпов восстановления китайской экономики и сомнения насчет того, как долго еще Саудовская Аравия и Россия продолжат сдерживать добычу и экспорт соответственно с учетом имеющихся свободных мощностей».
Между тем, в Китае во вторник будут опубликованы данные по внешней торговле, а в среду — данные по инфляции за июль, которые, вероятно, будут свидетельствовать о падении потребительских цен на фоне беспокойства насчет перспектив второй по величине экономики мира.
Китайская экономика продемонстрировала мощное восстановление в первом квартале после того, как в конце прошлого года были внезапно отменены ковидные ограничения. Однако в последние месяцы с восстановлением начались проблемы вследствие ослабления спроса в Китае и за рубежом. В последние недели власти страны приняли ряд мер, чтобы поддержать буксующую экономику. Несмотря на скудную информацию, инвесторы рассчитывают на дополнительные инициативы.
Агентство Bloomberg на днях сообщило, что спрос Китая на топливо и продукты нефтехимии, включая пластмассу, возможно, уже достиг пика этого года, и трудности в экономике по-прежнему не позволяют этому крупнейшему импортеру нефти полностью оправиться от последствий политики нулевой терпимости к COVID-19.
Опубликованные недавно данные по импорту нефти в Китай указали на сильный спрос, однако, как поясняют аналитики, значительная доля этой нефти оказалась в хранилищах, а не была переработана в бензин и дизель.
Восстановление китайской экономики в этом году идет не так гладко, и слабость индикаторов производственного и инфраструктурного секторов негативно отражается на перспективах сырьевых рынков.
***
Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.