Главные новости
Получите скидку 40% 0
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Начало анализа: Zijin Mining — золото, литий и медные руды

ru.investing.com/analysis/article-200305423
Начало анализа: Zijin Mining — золото, литий и медные руды
От Дмитрий Смолин   |  20.07.2023 11:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
XAU/USD
-0,01%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
XAG/USD
-0,27%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
Gold
-0,23%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
Copper
-0,20%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
Silver
-0,39%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
2899
+1,71%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Zijin Mining Group (HK:2899), крупная горнодобывающая компания, занимается добычей и производством золота, меди, цинка, серебра в Китае и еще 15 странах. Этот один из крупнейших в мире производителей золота — самая активная китайская компания в плане покупки зарубежных активов. Благодаря приобретенным рудникам Zijin Mining занимает теперь достойное место на рынке не только золота, но и меди.

Восстановление цен на медь в 2П23 и высокие цены на золото должны обеспечить неплохой рост прибыли, что еще не учитывается в стоимости акций. Мы предполагаем, что бумаги позитивно отреагируют на повышение спроса как в Китае, так и за его пределами.

Благодаря высококачественным и обширным запасам лития и хорошим перспективам усиления спроса на новые энергетические металлы компания, по нашему мнению, должна существенно увеличить доходы от лития в ближайшие годы, что станет новым драйвером прибыли, помимо продаж меди и золота.

Анализ Zijin Mining начинаем с рейтинга «Покупать» и целевой цены на конец года на уровне HKD16,5/акцию.

Катализаторы:

- восстановления спроса на металлы в КНР;

- рост цен на золото выше $2000/унцию ввиду ослабления доллара и снижения ставок в США; увеличение прибыли в 2023–2024 гг.

Риски:

- снижение цен на золото из-за укрепления доллара;

- активность на рынке M&A и покупка активов с большой премией к рынку;

- геополитические риски, связанные с новыми активами в Африке.

Стратегия наращивания производства золота и меди

Zijin Mining — это уже не только одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Реализуя стратегию энергичного развития и приобретая качественные активы по всему миру, Zijin Mining диверсифицирует свой бизнес за счет новых, перспективных направлений. Все бóльшую долю в результатах компании занимают медь и цинк, а также литий. В 2023 г. Zijin Mining планирует произвести 950 тыс. т меди и 72 т золота.

Выход на перспективный рынок лития. За последние несколько лет компания собрала большой пакет активов с запасами лития и в перспективе претендует на место одного из крупнейших его производителей. Она произвела первые 1 292 т эквивалента карбоната лития на активах, которые приобрела в 2022 г., а уже в этом году планирует выйти на объем производства в 3000 т. Согласно производственному плану, к середине десятилетия годовой объем уже должен достичь 120 000 т.

Прибыли растут, дивидендная политика остается неизменной. Zijin Mining демонстрирует хорошую динамику как производственных, так и финансовых результатов, четко следуя дивидендной политике. Дивидендная доходность акций относительно невысокая, но стабильная. По итогам 2022 г. компания распределила на дивиденды CNY5,3 млрд, на 67% больше, чем в предыдущем году. Дивиденды составили CNY0,2 на акцию и были выплачены 24 июня 2023 г.

Акции торгуются с премией к мировым компаниям-аналогам благодаря росту производства. По нашим расчетам, акции Zijin Mining торгуются с коэффициентами EV/EBITDA 2023П и 2024П на уровне 9,1 и 6.9 соответственно, что предполагает небольшую премию к мировым компаниям-аналогам. Более высокий мультипликатор Zijin Mining можно объяснить перспективами наращивания производства золота и меди, а также выходом на рынок лития.

Таким образом, мы начинаем анализ эмитента с рейтинга «Покупать» и целевой цены на конец года в HKD16,5 за акцию при потенциале роста 30%. Мы полагаем, Zijin Mining продолжит выплачивать дивиденды, и прогнозируем дивидендную доходность за 2023 г. в районе 3%.

Полный обзор см. в прилагаемом файле.

Начало анализа: Zijin Mining — золото, литий и медные руды
 

Интересное

Начало анализа: Zijin Mining — золото, литий и медные руды

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!