США предложат России воздушное перемирие с Украиной — Reuters
За выходные рынок окончательно переключился с ближневосточной паники на режим переоценки. США и Иран взяли паузу в ударах, Ормуз частично вернулся в рабочую логику переговоров, а нефть за две сессии резко сбросила геополитическую надбавку. Для российского рынка это совпало с новым санкционным пакетом ЕС, но теперь уже на фоне того, что ЦБ в пятницу снизил ставку до 14% и одновременно дал более жесткий, чем ждали многие, сигнал по будущей траектории.
Ближний Восток
Главный внешний сюжет выходных — не столько мир, сколько пауза. По сообщениям, Трамп отказался, по крайней мере пока, от дальнейшей эскалации с Ираном из-за ограничений по ПВО, риска расширения конфликта и возможного ущерба для мировой экономики и энергетики. Одновременно появились сигналы, что США и Иран продолжают переговоры через посредников, а Оман и Иран продвинулись к соглашению по возобновлению судоходства в Ормузском проливе.
Это не означает исчезновения риска, NYT пишет, что Трамп рассматривает несколько сценариев по Ирану — от новой военной эскалации до выхода из конфликта через заявление о победе. Но для рынка сейчас важнее другое — экстремальная военная премия в нефти схлопнулась, по крайней мере пока, и именно это задает тон началу недели.
Нефть и сырье
Нефть заметно откатилась, и в утренних сводках уже фигурирует снижение на 5–7% за последние сессии (Brent торгуется около $91–92) и продолжение давления на котировки. Дополнительный фактор — ожидания по ОПЕК+. Рынок по-прежнему исходит из того, что на заседании 2 августа альянс может увеличить добычу в сентябре и даже отказаться от добровольных сокращений.
При этом фундаментальный сырьевой фон остается неоднородным. Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца года, а США, наоборот, увеличили импорт российских удобрений до рекорда. Для сырья это означает не конец турбулентности, а просто переход от военной премии к более классическому сочетанию предложения, логистики и политики.
Россия и ЦБ
Самая важная внутренняя новость — Банк России в пятницу снизил ключевую ставку с 14.25% до 14% годовых. Но важнее самого шага оказался тон. ЦБ убрал направленный сигнал и подчеркнул, что дальнейшие решения будут зависеть от инфляции, инфляционных ожиданий и оценки внутренних и внешних рисков. Это звучит мягче по форме, но жестче по сути. Рынок получил снижение ставки, однако без обещания быстрого цикла смягчения.
Из материалов пятничной пресс-конференции и последующих разборов видно, что регулятор видит во втором квартале умеренный рост экономики, а ускорение цен и ожиданий связывает во многом с разовыми факторами. При этом ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на конец года до 14.5–14.6%, то есть фактически предупредил, что пространство для заметного снижения в этом году ограничено.
Отдельно важно, что ЦБ и аналитики ухудшили прогноз по ВВП на 2026 год до 0–1%, а по инфляции — до 6–7%. Это меняет восприятие внутреннего цикла, рынок теперь смотрит не на быстрое смягчение, а на осторожный баланс между охлаждением экономики, инфляционными рисками и бюджетными ограничениями. Для долгового рынка это означает, что бурного ралли в ОФЗ может не быть, так как доходности уже высоки, а компании после Минфина тоже берут паузу в размещениях. В акциях это поддерживает избирательный спрос, но не широкий разворот тренда.
Санкции и внешняя политика
ЕС в выходные усилил давление сразу по нескольким направлениям. Новый пакет затронул банки, Мосбиржу, крупные финансовые и промышленные структуры, нефтянку, золото, танкеры и криптоплатформы. Одновременно европейские чиновники ищут способы сделать будущие санкции более точечными и менее зависимыми от права вето отдельных стран.
Для России это значит, что санкционный риск не исчезает даже при временном затишье на фронте США–Иран. Более того, он становится более технологичным и направленным на инфраструктуру расчетов, логистики и внешней торговли.
Валюты и DXY
Доллар входит в неделю крепким. DXY остается вблизи 101.2, а рубль торгуется около 77,6–78 за доллар. На стороне доллара сейчас одновременно играют геополитика, осторожность ФРС, высокий уровень доходностей в США и общее бегство в защитные активы.
Для евро и сырьевых валют это создает давление, а для рубля — слабую внешнюю опору, особенно с учетом ухудшенного прогноза ЦБ по инфляции и росту. Если DXY удержится у текущих уровней, рынок и дальше будет воспринимать доллар как главный убежище-актив, а не просто как валюту с сильной краткосрочной статистикой.
Крипта и техи
Крипторынок встречает неделю в смешанном состоянии, когда потоки в BTC ETF стагнируют, а сама крипта остается в широкой зоне консолидации. При этом слабые звенья продолжают вымываться. Bitmart объявила о закрытии, Storj Labs подала на банкротство, а Wemix был взломан.
Но в технологическом блоке по-прежнему живет ИИ-история, когда статистика за прошлую неделю показывает продолжение бума ИИ и улучшение по глобальной экономике, а крупные мировые рынки акций по-прежнему пытаются балансировать между ростом техов и ростом доходностей. То есть техи остаются сильной темой, но уже не в режиме безусловного ралли, а в режиме повышенной чувствительности к ставкам, спросу и капиталу.
Что смотреть на неделе
Сегодня в фокусе германский Ifo и американские durable goods. Дальше неделя станет заметно тяжелее — ADP, торговый баланс США, заседание ФРС, PCE-инфляция, Банк Англии, новые данные по США и подготовка к заседанию ОПЕК+.
Для российского рынка ключевой вопрос — как быстро цены на нефть стабилизируются после схлопывания военной премии и насколько свежий сигнал ЦБ в 14% сдержит или, наоборот, поддержит спрос на ОФЗ и акции.
Мир временно остыл, но санкции, слабый рубль, жесткий доллар и осторожный ЦБ не дают рынку перейти в полноценный режим спокойствия. Смотрим что будет дальше и действуем вместе в реальном времени.
