В понедельник цены на нефть упали на 4%. Катализатором выступил пересмотр прогнозов от Goldman Sachs, но среднесрочным источником давления на котировки является тревожность из-за роста процентных ставок и негативного влияния на экономику.
Фьючерсы на Brent опустились к полуторагодовым минимумам и сегодня с утра пытаются отскочить. Это уже четвертый подход к поддержке $71,5 за баррель, при этом промежуток времени между тестированиями сокращается. При сохранении негативного сентимента отметка вполне может быть пробита с уходом в район $70 за баррель.
Прогнозы от Goldman
Инвестбанк Goldman Sachs является одним из наиболее авторитетных поставщиков аналитики по мировым рынкам. Его прогнозы по нефти широко отслеживаются управляющими фондов и частными инвесторами. Пересмотр часто сопровождается перепозиционированием отдельных игроков, что оказывает временное, но ощутимое влияние на нефтяные котировки.
В выходные банк пересмотрел прогноз по Brent на конец 2023 г. с $95 до $86 за баррель, прогноз по WTI был снижен с $89 до $81 за баррель. Пересмотр специалисты объясняют более высоким уровнем поставок в 2023–2024 гг.
Ранее эксперты Goldman были одними из наиболее оптимистичных аналитиков по нефти, прогнозы банка были достаточно точными в 2021–2022 гг. Однако в последние месяцы их оценки сбываются все хуже. Понижение прогнозов сигнализирует о том, что один из наиболее оптимистичных участников рынка «сдается», негативно влияя на сентимент.
Неделя решений по ставкам
В среду решение по ключевой ставке примет ФРС США, в четверг — ЕЦБ. Рынок не ожидает, что ставки будут повышены, но макростатистика по-прежнему демонстрирует признаки повышенного инфляционного давления, так что говорить о завершении цикла ужесточения рано. Сегодня будут опубликованы данные по инфляции в США за май, которые могут скорректировать настроения рынка как в плюс, так и в минус.
Для цен на нефть рост процентных ставок негативен, поскольку может затормозить экономику и охладить спрос на топливо. Напротив, если регуляторы перестанут повышать ставки и появится повод ожидать снижения в будущем, то для нефти и других сырьевых товаров это будет позитивно.
По данным инструмента CME FedWatch Tool, рынок оценивает вероятность повышения ставки на заседании 14 июня всего в 16%, а на заседании 26 июля — уже 60%. Если вероятность будет снижаться, цены на нефть могут получить поддержку.
Буровая активность в США
Baker Hughes в пятницу сообщил, что буровая активность в США продолжает стагнировать, зато в Канаде началось сезонное восстановление. Число нефтяных установок в США увеличилось на 1 уст., до 556 уст. Газовые установки снизились на 2 уст., до 135 уст.
В Канаде число нефтяных установок подскочило на 34 уст., до 84 уст., число газовых установок выросло на 5 уст., до 51 уст.
Буровая активность в США стагнировала более полугода, а в мае начала снижаться. Это располагает к консервативной оценке перспектив роста добычи в стране. В середине мая EIA прогнозировало, что производство увеличится с текущих 12,2 млн б/с до 12,7 млн б/с к декабрю 2023 г. В условиях сокращения бурения эта оценка выглядит достаточно оптимистичной, но существенно изменить баланс на мировом рынке вряд ли сможет.