Продолжит ли расти фондовый рынок Германии?

То, что немецкая экономика сейчас находится в упадке, уже ни для кого не секрет. Экономика сокращается второй квартал подряд, а значит, в стране началась рецессия.

Рецессия заметна по состоянию промышленности и объемам строительства в стране. Промышленное производство в марте упало на 3,4%, производственные заказы на товары повседневного или длительного пользования сократились сразу на 10.7%, а новые заказы – на 12.25%. Объем строительства тоже снизился на 3,5%, а заказы в этом секторе уже год непрерывно падают и уже сократились на 20,1%. Это самое сильное сокращение за последний год.

Настроение немецкого бизнеса явно портится, индексы настроений, отражающие отношение менеджеров к текущим экономическим условиям, тоже демонстрируют снижение. Индекс деловой активности в производственной сфере упал до 43.2. Ниже этой цифры это индекс опускался только во время пандемии. Индекс экономических настроений от ZEW с падением цен на энергоносители начал было расти, но в мае опять ушел в отрицательную зону.

Но, вопреки таким данным, фондовый рынок Германии продолжает рост. Отчасти рост фондового рынка Германии повторяет динамику бирж США, которые тоже растут на новостях о повышении потолка долга США. Другая причина – довольно высокие корпоративные прибыли в стране, которые в марте резко выросли на 12,45%. На фоне этих событий немецкий фондовый индекс DAX обновил исторический максимум на отметке 16375.

После преодоления исторического максимума DAX начал корректироваться, однако, достигнув линии тренда, отбился от нее и возобновил рост. Но тем не менее, импульсное движение на DAX выглядит завершенным. Кроме того, на этом инструменте уже давно сформировалась дивергенция, замедление роста актива заметно очевидно. А экономические проблемы Германии рано или поздно должны отразиться на фондовом рынке страны. Поэтому есть основания предполагать, что коррекция на DAX уже началась.

В ближайшие дни рост индекса еще возможен, можно даже предположить, что котировки еще раз подойдут к историческому максимуму. Но без какого-то серьезного позитива преодолеть его не получится, поэтому более вероятно, что котировки развернутся вниз и устремятся к отметке 15300.

DAX, дневной график