- Зерновая сделка работает,
- сбоев в цепочках поставок не наблюдается,
- с высокими ценами на энергоносители на некоторое время покончено,
но инфляция сдаваться не спешит.
Почему? Во всем виноват как обычно — Чубайс?
– Нет, к счастью, Анатолий Борисович на роль мирового зла не тянет.
И тут все банальнее: виновата жадность. Да-да. Но не чья-то в отдельности. Скорее, жадность как некое философское понятие.
1️⃣ Работники, требующие повышения зарплаты.
Реальный дефицит качественной рабочей силы приводит к тому, что средний почасовой заработок вырос в апреле на 0,5% в месячном исчислении после роста на 0,3% в марте.
2️⃣ Сами компании, которые воспользовались ситуацией и повысили цены выше себестоимости, чтобы защитить маржу прибыли.
Как результат, 77,1% из отчитавшихся представителей S&P 500 показали прибыль на акцию выше консенсус-прогнозов аналитиков. Значение выше среднего показателя за предыдущие 4 квартала — 73,5%.
Почему бездействуют регуляторы?
Потому что речь идет не о государственных, а частных институтах. По сути, компании руководствуются принципом «что хочу, то и ворочу».
При желании, тем не менее, регуляторы могут «направить» предпринимателей на путь истинный. Инструментарий имеется.
• Так, глава Банка Англии Эндрю Бейли уже посоветовал компаниям при установлении цен учитывать, что ожидается снижение инфляции.
• Ранее тогдашний заместитель председателя ФРС Лаэль Брейнард предположила, что снижение наценок может уменьшить инфляцию.
• Наконец, и в ЕЦБ заявили, что в конце прошлого года корпоративные прибыли внесли такой же вклад во внутреннюю инфляцию, как и рост заработной платы.
Например, в апреле швейцарский гигант Nestlé (SIX:NESN) заявил, что ожидает, что:
- его норма прибыли в этом году будет примерно такой же, как и в прошлом, около 17%;
- в то время как в первом квартале он сообщил о повышении цен почти на 10%.
Прислушаются ли компании?
Пока нет угрозы регулирования, рецессии или снижения спроса — маловероятно. Как говорится, куй железо пока горячо…
(!) Для инвесторов это означает, что возвращение к целевым 2% может затянуться.
А потом, давайте откровенно. Бизнес поднимает цену за свою продукцию тогда, когда это МОЖНО делать. В частности, если покупательская активность населения это позволяет делать.
Так что… Не зря Пауэлл так настоятельно рекомендует следить за рынком труда. Только тогда, когда корпорациям уже будет НЕВОЗМОЖНО поднимать цены по простой и банальной причине (перестанут покупать), и инфляция пойдет на спад.