Вслед за вчерашним лёгким разочарованием потребительской инфляцией последовал настоящий шок от цен производителей. За март они снизились на 0.5%, а годовой темп роста провалился с 4.9% до 2.7%. Это минимальный уровень с января 2021 года, но ещё важней, что это вблизи средних значений для данного типа инфляции за последние 20 лет.
Рынок в моменте отпраздновал сильное расхождение ожиданий и факта по инфляции дальнейшими покупками рисковых активов и продажей доллара. Фьючерсы на ставку закладывают уже 40% шанс сохранения ставки ФРС на текущем уровне в начале мая. По-прежнему, это не критический разворот, так как неделю и месяц назад эти шансы превышали 50% (более того, 13 марта была 18% вероятность снижения ставки).
Эта проблема уходит на второй план, и теперь всё внимание ФРС может переключить на зарплаты и цены в сфере услуг. Решение этой проблемы пока видится только через кардинальное охлаждение экономического роста. Вероятно, с этим связаны ожидания Федрезервом умеренной инфляции в этом году. Эти ожидания могут быть сигналом, что ЦБ будет давить на педаль тормоза в монетарной политике, вопреки ожиданиям рынка.
