По итогам вторника доходность ОФЗ сроком от 5 лет снизилась на 2-5 б.п. после объявления Минфином параметров сегодняшних аукционов. Доходность 10-летнего бенчмарка (ОФЗ 26221) снизилась на 2 б.п. до 10,52% годовых.
Минфин сегодня предложит инвесторам только 1 выпуск классических ОФЗ серии 26242 (6,5 лет), а также инфляционный линкер 52005 (10 лет). С начала года Министерство еженедельно размещало не менее 2 выпусков классических госбумаг преимущественно длинных сроков (от 9 лет). На внешнем негативе кривая госбумаг за неделю поднялась на 10-20 б.п., и сокращение предложения со стороны Минфина может быть позитивным сигналом для рынка.
Ожидаем, что средний участок кривой (4-7 лет) может оперативно отыграть недавние потери.
Группа Борец (А+/–) установил финальный ориентир ставки купона 3-летнего выпуска облигаций на уровне 11,85%; доходность составит 12,39% годовых; премия к кривой ОФЗ - 350 б.п. На наш взгляд, бумага сохраняет потенциал роста на вторичном рынке - последние размещения облигаций рейтинговой категории А (Медси, Азбука вкуса, Сегежа, Уральская Сталь) проходили с премией 200-300 б.п. к ОФЗ.