Рынок нефти. ОПЕК оптимистичен, но инфляция не радует

Во вторник цены на нефть незначительно скорректировались, сохранив потенциал для продолжения роста при улучшении настроений. Давление на котировки спровоцировала статистика по инфляции в США, оказавшаяся хуже прогнозов. Не добавила оптимизма и оценка роста запасов в США от API. В то же время обновленный прогноз от ОПЕК разбавил негативную картину улучшением прогнозов.

Техническая картина по фьючерсам на Brent остается сдержанной. Котировки находятся вблизи верхней границы многомесячного нисходящего канала. Если пробой вверх все-таки реализуется, то ближайшей целью будет зона $89–90 за баррель. Но пока котировки корректируются, угрожая продолжением отката при ухудшении сентимента.

Инфляция в США
Темпы роста потребительских цен в январе оказались выше прогнозов. Базовая инфляция составила 5,6% против ожидаемых 5,5%. Основным драйвером инфляции остается сектор услуг, что характерно для завершающей части цикла ускорения цен. Но дезинфляционные процессы по многим категориям, кажется, приостановились, что тревожит участников рынка, опасающихся более жесткого ответа от ФРС США.

Высокая инфляция на фоне сильного рынка труда дает ФРС повод для более уверенного повышения ключевой ставки. В 2023 г. рынки ждут еще два шага по 0,25 б.п. и паузу до конца года. Еще месяц назад прогнозы предполагали один шаг повышения и разворот к ноябрю. Дальнейшее ухудшение оценок может негативно сказаться на прогнозах по деловой активности и спросу на топливо.

Отчет ОПЕК
Во вторник свежий прогноз по нефтяному рынку (MOMR) опубликовал ОПЕК.

∙ Специалисты ОПЕК ждут, что мировой спрос на нефть вырастет с 99,56 млн б/с в 2022 г. до 101,87 млн б/с (+2,32 млн г/г) в 2023 г. Оценка роста спроса в 2023 г. повышена на 100 тыс. б/с. Корректировки были внесены для стран ОЭСР в АТР в связи с улучшением перспектив восстановления китайской экономики.

∙ Уровень предложения нефти от стран, не входящих в ОПЕК, вырастет с 65,6 млн б/с в 2022г. до 67,01 млн б/с (+1,4 млн г/г) в 2023 г. Оценка роста предложения 2023 г. снижена на 100 тыс. б/с.

∙ Оценка добычи нефти и конденсата в России за 2023 г. была понижена на 50 тыс. б/с, до 10,13 млн б/с. Прогноз по добыче в США также снижен на 50 тыс. б/с.

∙ Добыча в странах ОПЕК в декабре незначительно снизилась на 50 тыс. б/с, до 28,88 млн б/с. Основной вклад обеспечили Саудовская Аравия (-156 тыс. б/с) и Ирак (-46 тыс. б/с). В России добыча нефти без учета газового конденсата снизилась на 88 тыс. б/с.

По совокупности данных отчет можно охарактеризовать как умеренно позитивный. Баланс сместился на 200 тыс. б/с в сторону дефицита, причем оценки картеля, судя по всему, не в полной мере учитывают недавнее решение России сократить добычу на 0,5 млн б/с начиная с марта. Сегодня свой взгляд на рынок представит МЭА, которое традиционно более пессимистично по сравнению с ОПЕК.

Запасы нефти в США: оценка API
Американский институт нефти оценил динамику запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. Запасы нефти могли подскочить сразу на 10,5 млн барр., в частности на терминале в Кушинге рост мог составить 1,9 млн барр. Запасы бензина и дистиллятов могли прибавить 1,5 млн барр. и 0,4 млн барр. соответственно. Данные негативны для цен, что давит на котировки сегодня с утра.

Сегодня выйдет официальная статистика от EIA. С утра фьючерсы на Brent снижаются на 0,4% и торгуются в районе $85,2 за баррель.