В течение последних пяти месяцев со дня формирования минимума 13 октября рынок реагировал на многие из отчетов по потребительским ценам и ценам производителей неожиданным образом. Например, опубликованный 13 октября ИПЦ, как считалось, должен был привести к падению S&P 500 на 5%, но индекс вместо этого сформировал важное дно и начал 20%-ное ралли с того минимума.
За последние пять месяцев это был не единственный случай, когда реакция рынка на макроданные удивляла инвесторов. Причем это были сюрпризы как со знаком «плюс», так и со знаком «минус». Об этих случаях я рассказывал в своей предыдущей статье. Так какой же самый важный вывод можно сделать из макроданных? Что нам нужно внимательнее анализировать характер статистики? Вовсе нет.
Мне не раз доводилось видеть, что характер новостей и экономической статистики не всегда позволяет судить о направлении рынка, хотя новости и мароданные и выступают в роли рыночного катализатора. Как я отмечал выше, за последние пять месяцев мы получили очень яркие тому примеры. Так что, если вы пытались разобраться в рыночной динамике на основе макроданных, вас, должно быть, не один раз сильно мотало из стороны в сторону. Но могу вас заверить, что вы были не одни такие — это коснулось большинства аналитиков и участников рынка.
С тех пор как в октябре 2022 года рынок сформировал дно там, где мы и ожидали, я постоянно прогнозирую, что нас ждет ралли с этого минимума в сторону района 4300, после чего рынок примет важное решение. И мы почти добрались до этого момента, хотя большинство участников рынка и аналитиков в это не верят, отталкиваясь от своих мнений относительно различных макроданных и новостей, поступивших за последние пять месяцев.
Что касается текущих рыночных ожиданий, то в течение последней недели рынок вел себя весьма непредсказуемо. Пока мы пытались отследить структуру, в рамках которой дальше будет проверен на прочность район 4300, рынок на прошлой неделе начал следовать по очень необычной нисходящей траектории. И хотя S&P 500 совершил разворот в районе поддержки, о которой я писал в минувшие выходные, сказать, что траектория рынка стала более простой и понятной, я не могу.
Если опираться на теорию Эллиота, эта траектория скорее показывает нам, что рынок пытается окольными, пересекающимися путями добраться до района 4300 в рамках конечной диагональной структуры. А торговать с этими структурами далеко не так просто, как со стандартными импульсными структурами, которые мы отслеживаем.
Поэтому я постараюсь изложить сценарий на предстоящую неделю максимально доходчиво. Итак, поддержка находится в районе 3980–4025. При условии, что эта поддержка устоит, следующей идеальной целью роста станет район 4290–4328, и ИПЦ может послужить катализатором для начала ралли в сторону этого района (опять же, при условии сохранения упомянутой выше поддержки).
Но теперь я вынужден вас предупредить, что риски существенно возросли. Я ждал, что рынок вырастет по меньшей мере до района 4300 с мартовского минимума 3491, однако это ралли материализовалось с очень ненадежной и волатильной структурой. Более того, подобная структура может указывать на достаточно скорый откат в район 3800, как только завершится рост с декабрьского минимума.
Если в ближайшие недели и в самом деле закончится формирование конечной диагональной структуры (при условии сохранения упомянутой выше поддержки), то стоит учитывать, что последующий разворот после таких структур обычно бывает достаточно резким.
Также отметим, что традиционной целью после завершения таких структур становится район, с которого диагональ начиналась. В нашем случае это 3800. Опять же, рынок, как правило, очень быстро движется к этой цели.
Более того, структура падения, вероятно, поможет нам судить о том, следует ли нам рассчитывать на новые максимумы в 2023 году, включая наш идеальный целевой район 5150–5500 для «бычьего» рынка с минимума 2020 года. Если откат к 3800 будет коррекционным по своей природе, он снова откроет для «бычьего» рынка путь в сторону нашего идеального целевого района.
Если же структура следующего падения в сторону 3800 окажется явно импульсивной по своей природе, но позднее в этом году рынок, вероятно, нацелится на 2700–2900. Так что по событиям следующих месяцев мы с большой долей вероятности сможем судить о перспективах на оставшуюся часть 2023 года.
Да, многие из нас склонны считать, что происходит обычно то, во что мы «верим». Однако именно из-за этого предубеждения большинство из нас слишком долго задерживаются на неправильной стороне рынка и несут большие потери.
Я бы посоветовал вам постараться избавиться от предубеждений и оценивать рынок объективно. Он нам покажет, чего можно ожидать от оставшейся части года. Прислушайтесь к рынку вместо того, чтобы пытаться навязать ему свои фундаментальные предубеждения.