Коррекция началась. Что дальше?

Да, помучили нас с вами рынки. Непростая выдалась неделя.

Отчет Meta (NASDAQ:META) (запрещена в России) задал тон – по итогам вчерашней торговой сессии:

▪️ NASDAQ Composite взлетел на 3,25%,
▪️ S&P 500 — на 1,47%, а
▪️ Russell 2000 — на 2,06%.

Казалось бы, с «медведями» покончено, и рынкам обеспечен дальнейший рост, но тут вышли результаты Amazon.com (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Apple (NASDAQ:AAPL).

Во всех трех случаях цифры оказались ниже прогнозируемых:

▪️ Прибыль на акцию (EPS) Amazon составила $0,03 против ожидаемых $0,17, а темпы роста доходов облачного подразделения снизились с 27,5% в Q3 до 20% в Q4.

▪️ Прибыль на акцию (EPS) Alphabet составила $1,05 против ожидаемых $1,18, а доходы от Google Cloud выросли до $7,32 млрд, что ниже консенсуса в $7,43 млрд.

▪️ Прибыль на акцию (EPS) Apple составила $1,88 против ожидаемых $1,94, а выручка снизилась на 5,49% (Г/Г) до $117,15 млрд. Кроме того, упали доходы от продажи iPhone и Mac.

Реакция инвесторов не заставила себя ждать – акции компаний на пост-маркете снижались в моменте более чем на 4%. Правда, до этого, в ходе основной сессии ценные бумаги Amazon и Alphabet взлетели на 7%.

Учитывая замедление экономики и сохранение ястребиной риторики со стороны ФРС, перспективы неоднозначные.

С одной стороны, наблюдаемые сейчас процессы и наползающая рецессия.

С другой стороны, постепенное восстановление экономической активности в Китае может простимулировать и спрос на товары и услуги бигтехов. Хотя… не слишком ли многое мы ставим на Китай?

В целом поддержку рынку могут оказать и рекордные байбэки. В январе компании выкупили собственных акций на $132 млрд.

В ноябре аналитики Goldman Sachs Group прогнозировали 10-процентное снижение объемов байб'ков в 2023 г.

В чем опасность обратных выкупов?

Вроде бы, все замечательно. Компании верят в перспективы развития и выкупают собственные бумаги с рынка.

Ну а что, если что-то идет не так?

Тогда вместо денег у компании на счетах собственные акции, бодро проседающие вместе с рынком. И в случае проблем с ликвидностью компании приходится начать продажу собственных акций, еще более усугубляя ситуацию. По сути, созданная самой же компанией пирамида начинает рушиться.

Итог

Слабые отчетности ведущих технологических компаний ведут рынки вниз. Началась та коррекция, которую мы с вами, собственно, и ждали.

✔️ DXY – резко вверх.
✔️ Золото – вниз (поэтому от греха подальше временно закрыл плечевую позицию).

Далеко ли полетим вниз?

Пока, с учетом разворота глобального тренда рынка, падение не выглядит драматическим. Просадка может быть и не глубокой. И после 2–4-процентной коррекции, вполне возможно, у нас с вами впереди новая волна роста. От 5 до 10 процентов дополнительно. На 4350–4400.

Другое дело, что потом уже может начаться и суровый обвал. Но… давайте до этого доживем. Рынки в этом году крайне волатильные и очень быстрые. Так что… будем очень осторожны. Чтобы не попадать в ловушку собственных иллюзий и не становиться заложником позиции.

1

2

3

4

5