🔥 Стратегия с подборкой акций от ИИ, «Технологические титаны», выросла на 7,1% за май. Куйте железо, пока горячо!
Получить СКИДКУ 40%

Сезон отчетов за четвертый квартал: главные лидеры и неудачники

Опубликовано 11.01.2023, 18:38
NDX
-
XAU/USD
-
US500
-
BA
-
CVX
-
C
-
BAC
-
INTC
-
MSFT
-
DIS
-
DOW
-
JPM
-
GOOGL
-
QCOM
-
WBD
-
WYNN
-
AAPL
-
AMZN
-
NOC
-
MGM
-
XOM
-
LUV
-
WFC
-
PARA
-
TGT
-
RTX
-
VLO
-
LVS
-
HES
-
UNH
-
GC
-
HG
-
CL
-
NG
-
PA
-
PL
-
STX
-
DAL
-
UAL
-
NFLX
-
MPC
-
IXIC
-
META
-
CE
-
LYB
-
RCL
-
MAL
-
GOOG
-
DXY
-
NICKEL
-
CTVA
-

• Прибыль S&P 500, как ожидается, покажет самое резкое сокращение в годовом выражении с третьего квартала 2020 года.

• Компании нефтегазового и промышленного секторов, как мне кажется, выделятся на общем фоне в складывающейся среде.

• С самыми же серьезными проблемами, вероятно, столкнулись компании из сектора материалов, сектора дискреционного потребительского спроса и сектора услуг связи.

В конце этой недели стартует сезон публикации отчетов компаний за четвертый квартал. Свои свежие финансовые результаты, в частности, представят такие компании, как JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC), Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC), UnitedHealth (NYSE:UNH) и Delta Air Lines (NYSE:DAL).

Инвесторы готовятся к, видимо, худшему сезону отчетов более чем за два года на фоне токсичного сочетания нескольких макроэкономических проблем, включая повышение процентных ставок, устойчиво высокую инфляцию, замедляющийся экономический рост, а также сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок и нехватку рабочей силы.

Согласно данным FactSet, аналитики прогнозируют сокращение прибыли компаний S&P 500 в четвертом квартале на 4,1% по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года (г/г). Это соответствует самому резкому снижению в годовом выражении с третьего квартала 2020 года, когда экономика страдала от последствий локдаунов из-за коронавируса.

Рост прибыли S&P 500 в четвертом квартале 2022 г.

Источник: FactSet

Прогнозы по выручке тоже вызывают тревогу: рост продаж, как ожидается, составит всего 3,8% г/г. Согласно FactSet, это соответствует самым низким темпам роста выручки в годовом выражении с четвертого квартала 2020 года.

Рост выручки S&P 500 в четвертом квартале 2022 г.

Источник: FactSet

Прогнозы по секторам за четвертый квартал: лидеры и неудачники

Согласно FactSet, из всех 11 секторов о самом сильном приросте прибыли в годовом выражении отчитается нефтегазовый сектор с результатом +62,7%. На руку этому сектору сыграли повысившиеся цены на нефть и природный газ. Средняя цена нефти марки WTI в четвертом квартале 2022 года составила $82,64 — на 7% больше, чем в сопоставимом квартале прошлого года. Этот сектор также, согласно прогнозам, отчитается о самом сильном приросте выручки в годовом выражении на уровне 11,5%.

Второе место по силе роста прибыли, как ожидается, займет промышленный сектор с результатом +38,5% при лидерстве авиакомпаний и оборонно-аэрокосмических подрядчиков. Этот сектор также, видимо, отчитается о втором по силе приросте выручки в годовом выражении на уровне 9,1%.

Между тем, о худших результатах среди 11 секторов, согласно прогнозам, сообщит сектор материалов, включающий металлургические, горнодобывающие компании, производителей химикатов и стройматериалов, а также компании из отрасли контейнерных перевозок и производителей упаковки. Согласно FactSet, прибыль на акцию в этом секторе упала на 26,3% г/г.

Давление на сектор оказало падение цен на металлы, включая золото, медь, никель, платину, палладий и алюминий. Компании сектора также, вероятно, сообщат о втором по силе падении выручки на 3,7%.

О втором по силе сокращении прибыли, а именно на 20,3%, согласно прогнозам, сообщит сектор дискреционного потребительского спроса, который отличается, пожалуй, наибольшей чувствительностью к экономическим условиям и потребительским расходам. Потребители сокращали свои расходы на дискреционные категории и больше тратили на базовые товары и услуги.

Внимание также стоит уделить сектору услуг связи, включающему телекоммуникационных операторов, а также медиакомпании, компании индустрии развлечений и провайдеров онлайн-медиа. Этот сектор, согласно прогнозам, отчитается о третьем по силе сокращении прибыли на акцию в годовом выражении. Согласно FactSet, прибыль сектора сократилась на 19,0% г/г.

Коммунальный сектор, который обычно испытывает затруднения при низких процентных ставках, как ожидается, отчитается о самом сильном сокращении выручки из всех 11 секторов, а именно на 18,5% г/г. Компании сектора вынуждены работать в неблагоприятной операционной среде вследствие повышения процентных ставок ФРС.

Лидеры среди компаний

Если говорить об отдельных компаниях, то наибольший вклад в скачок прибыли в нефтегазовом секторе, вероятно, внесли Marathon Petroleum (NYSE:MPC) (+349,5% до $5,84 с $1,30), Valero Energy (NYSE:VLO) (+175,7% до $6,81 с $2,47) и Hess (NYSE:HES) (+112,9% до $1,81 с $0,85).

О существенном улучшении финансовых результатов по итогам четвертого квартала также, судя по всему, сообщит ExxonMobil (NYSE:XOM), которая должна отчитаться об увеличении прибыли на акцию на 60,5%, с $2,05 до $3,29, а также Chevron (NYSE:CVX), которая, по прогнозам, нарастила прибыль на акцию на 73,4% г/г до $4,44.

Что касается промышленного сектора, внимание стоит уделить Delta Air Lines (NYSE:DAL), United Airlines (NASDAQ:UAL) и Southwest Airlines (NYSE:LUV) с учетом продолжающегося восстановления авиаперевозок. Мне наиболее привлекательной кажется Delta, которая, как ожидается, сообщит о росте прибыли на акцию на 500% г/г до $1,32.

Помимо авиакомпаний, в промышленной группе также заслуживают внимания Raytheon Technologies (NYSE:RTX), Northrop Grumman (NYSE:NOC) и Boeing (NYSE:BA). Оценки по прибыли на акцию этих компаний за четвертый квартал были пересмотрены в сторону значительного повышения на фоне геополитического конфликта между Россией и Украиной.

Главные неудачники среди компаний

В числе компаний из сектора дискреционного потребительского спроса о разочаровывающих результатах, в частности, видимо сообщат Amazon (NASDAQ:AMZN) (изменение с $0,38 до $0,20) и Target (NYSE:TGT) (с $3,33 до $1,39). Это обусловлено их сильной зависимостью от потребительских расходов в США.

Сторониться, как мне кажется, в ходе сезона отчетов также стоит MGM Resorts (NYSE:MGM) (изменение с $0,17 до -$1,47), Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) (с -$0,38 до -$1,19), Las Vegas Sands (NYSE:LVS) (с -$0,03 до -$0,09), и Royal Caribbean (NYSE:RCL) (с -$0,68 до -$1,30).

Наибольший вклад в сокращение прибыли в секторе услуг связи, как ожидается, внесли Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (изменение с $1,41 до $1,19), Meta Platforms (NASDAQ:META) (с $2,67 до $2,26) и Walt Disney (NYSE:DIS)(с $1,29 до $0,80) (деятельность Meta Platforms запрещена на территории РФ).

На фоне текущей макроэкономической ситуации были также резко снижены прогнозы по прибыли Netflix (NASDAQ:NFLX), Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) и Paramount (NASDAQ:PARA).

В секторе информационных технологий, который, пожалуй, отличается наибольшей уязвимостью к повышению процентных ставок и высокой инфляции, самый большой вклад в ожидаемое сокращение прибыли, вероятно, внесли Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Qualcomm (NASDAQ:QCOM).

Недавно также были понижены оценки по прибыли Intel (NASDAQ:INTC) и Seagate Technology (NASDAQ:STX). Они, как ожидается, сообщат о сокращении показателя на 80,7% и 94,6% соответственно.

LyondellBasell Industries (NYSE:LYB) (изменение с $2,77 до $1,21), Corteva (NYSE:CTVA) (с $0,15 до $0,07), Celanese (NYSE:CE) (с $3,31 до $1,66) и Dow Inc (NYSE:DOW) (с $1,08 до $0,57) внесли наибольший вклад в ожидаемое падение прибыли в секторе материалов на фоне неопределенности в мировой экономике.

Внимание на прогнозах

Помимо показателей прибыли и выручки, я также буду внимательно следить за прогнозами компаний на ближайшие месяцы с учетом неопределенности макроэкономических перспектив, в частности, возросших опасений о рецессии.

Продолжающееся укрепление доллара США будет играть важную роль, поскольку оно создает существенные препятствия для компаний, чья выручка зависит от международных рынков, главным образом из сектора информационных технологий, материалов и услуг связи.

 Источник: FactSet

Немалое значение, вероятно, будут также иметь тренды потребительских расходов в США, планы компаний по найму и сокращению персонала и сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок.

С учетом серьезности упомянутых выше проблем немало компаний, как мне кажется, понизят свои прогнозы по прибыли и продажам на первый квартал 2023 года или вовсе их отзовут.

Дисклеймер: На момент написания статьи у Джесси была открыта короткая позиция по S&P 500 и Nasdaq 100 через биржевые фонды ProShares Short S&P 500 ETF и ProShares Short QQQ ETF.

Изложенные в этой статье мнения отражают исключительно точку зрения автора и не должны восприниматься как инвестиционная рекомендация.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.