Падение фондового рынка. Почему оно случится, и что делать?

На рынке, судя по всему, воцарилась неуверенность и непонимание того, что будет дальше. Драйверы роста со стороны макростатистики себя исчерпали, и ретейл не может серьёзно выдавить цену на новые максимумы. Что это — начало конца или временная передышка? В этом и постараемся разобраться.

Графики

Начнём с простого – технической картины ключевых индексов американского фондового рынка, а именно S&P 500 и NASDAQ.

Первое, что сильно бросается в глаза, когда смотришь на недельный период, так это объёмы торгов. Они прилично снижаются, вплоть до прошлой недели – она показала ощутимый спад торговой активности, при том, что цена смогла подняться несколько выше локального максимума.

Во-вторых, оба индекса показали очень серьёзный рост – индекс широкого рынка S&P 500 вырос на ~13%, а индекс технологических компаний NASDAQ вырос на ~22%. Эти цифры образовались там за каких-то полтора месяца, и без всякого отката.

Далее мы посмотрим на индекс волатильности VIX.

Тут примечательно то, что VIX достиг психологически важной отметки в 20 б.п., что означает полный штиль на рынке. Столь стремительное снижение волатильности на рынке может указывать на высокую вероятность отката VIX на более высокие уровни, что заставит рынок немного скинуть накопленный за последние полтора месяца «жирок».

Теперь заглянем в секцию металлов.



Медь, являясь общепринятым индикатором здоровья рынка, указывает нам на довольно плохое его состояние. Третью неделю подряд цена на медь снижается, да ещё после столь агрессивного закрытия попытки роста в начале ноября.

Интересная статистика

На прошлой неделе я отметил довольно сильное снижение уровня открытого интереса в ETF на индекс широкого рынка ES-mini.

Открытый интерес является очень точным индикатором происходящего «за кадром». На данный момент он очень точно говорит нам, что на текущих максимумах кто-то большой скинул приличную позицию в этом ETF (Данные с биржи CME). При сохранении текущего ценового уровня это может говорить о нарастании слабости покупателей и невозможности идти выше. Ведь машина не может ехать без топлива, верно?

Также, 17 ноября был отмечен новый максимум за последние 20 лет в торговле пут-опционами.



Да, участники рынка грамотно используют текущий рост для того, чтобы захеджироваться. Такая динамика пут-опционов подтверждает локальную слабость покупателей.

События

На этой неделе мы получим очередную порцию данных от рынка труда – в среду по количеству рабочих мест, а в пятницу по уровню безработицы. Также мы узнаем данные по ВВП за третий квартал, ну а вишенкой на торте станет выступление главы ФРС – Джерома Пауэлла. В общем, скучать нам не придётся, это точно.

Резюме

Рынок выдал приличное ралли за последние полтора месяца, и, пожалуй, ему пора немного отдохнуть. Об этом нам говорит множество рассмотренных выше факторов. На фоне грядущих макростатистических данных это может быть небольшой коррекцией столь затянувшегося роста. Ведь на горизонте маячит очередное заседание ФРС 14 декабря, и данные по инфляции 13 декабря.

Мы должны быть готовы к очередной волне роста и успеть нагнать добрую порцию негатива на участников рынка. По этой причине сейчас не стоит делать долгосрочных покупок, лучше подождать в стороне. Торговля сейчас будет очень даже уместна, к примеру, можно взять позицию в каком-нибудь агрессивном шорт-ETF типа SQQQ.

В любом случае прошу сохранять вас трезвый рассудок, и следовать своему риск- и мани-менеджменту. Желаю всем высоких прибылей!

Больше интересной информации по рынку вы можете увидеть в моём телеграм-канале, проходите по ссылке в моём профиле.