Главные новости
Investing Pro 0
Новогодняя РАСПРОДАЖА: скидка ДО 40% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Ставки убивают рынок жилья

ru.investing.com/analysis/article-200298240
Ставки убивают рынок жилья
От Эрик Найман   |  17.11.2022 17:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
WMT
+0,77%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
HD
+0,92%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
+-0,31%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
RDFN
+19,74%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Несмотря на недавнее падение ставок на рынке казначейских облигаций США, ипотека не спешит быстро дешеветь. Вчерашние данные зафиксировали 30-летнюю ставку по ипотеке на уровне 6,9% — снижение на 0,24% за неделю. Разрыв с 10-летними казначейскими облигациями уменьшился и приблизился к пикам кризиса 2008 г., но сузился с установленных 40-летних рекордов.

Но для тех, кто хочет купить дом за $400 тыс., имея при этом кредитный рейтинг не лучшего качества, ставка будет выше 8%. На фоне того, что зарплаты по данным ФРС Атланты сейчас растут темпом 6,5% годовых, ипотека не выглядит сильно заманчивой. Поэтому рынок ипотеки сжимается весь 2022 год.

Исторические данные подтверждают, что кто-то должен сдаться. При таком балансе на рынке или ставка ипотеки существенно снизится, или цены домов должны упасть.

Первый сценарий не быстрый, ФРС планирует только в начале следующего года дойти до пика в повышении ставки, не говоря уже о ее снижении.

Падение же цен на жилье видится базовым сценарием. И плюс к этому — желанным сценарием. В позавчерашней записке глава ФРС Атланты указал, что ФРС видит резкое снижение "частных инвестиций в недвижимость" (покупки домов). В третьем квартале они упали более чем на 25% г/г.

ФРС также понимает, что этот сектор наиболее чувствителен к учетной ставке. А для цели снижения инфляции к целевому диапазону нужно побороть сильную инфляцию в сфере услуг — то есть побороть сильный рынок труда. Поэтому снижение цен на жилье — это хорошо, но это не причина останавливаться.

Понимая риски, которые заложены в будущее ценообразование на рынке жилья, компании, которые занимались перепродажей домов, решили просто закрыть такой бизнес. Последней из них была Redfin (NASDAQ:RDFN). Ведь, купив сейчас, продать дороже в скором будущем будет проблематично.

Исходя из исторической взаимосвязи при текущих ставках по ипотеке, новые дома в США должны подешеветь еще на 20% (на изображении).

Поэтому стоит ожидать дальнейшего падения цен на жилье. Это медленный рынок. Проблемы было видно еще в начале года, но цена на активы не падала, поскольку сам рынок низколиквидный, географически разделенный и с огромной долей ритейл-инвесторов. В отличие от акций домостроителей.

А теперь вернёмся в начало — ставки по ипотеке. Кредиторы обычно не держат ипотеку у себя на балансе, а собирают ее в пулы и продают. Так, за прошлый год ТОП-10 банков США, что покупают такие пулы, увеличили инвестиции "в ипотеку" на $219 млрд. Но вот за девять месяцев этого года, банки сократили портфель на $133 млрд, и $53 млрд из них в третьем квартале.

Вместе с этим из рынка покупки ипотеки ушел главный носитель спроса — ФРС. За время пандемии центробанк почти удвоил свои инвестиции в ипотечные ценные бумаги и довел общую суму к $2,7 трлн. А теперь ФРС пытается наоборот продавать их из своего портфеля.

Спрос на ипотеку как актив падает — значит, от актива будут требовать более высокую доходность.

Отдельно стоит отметить, что даже разворот на рынке акций не будет означать возобновление роста цен на дома. А вот их медленное снижение будет нести угрозу компаниям и секторам, которые завязаны на продажу "околодомовых товаров" (от садового инвентаря до солнечных панелей).

Это одна из причин почему Home Depot (NYSE:HD) не обрадовал инвесторов и падает в цене, в отилчие от Walmart (NYSE:WMT).

Цена домов под давлением ставки
Цена домов под давлением ставки

Ставки убивают рынок жилья
 

Интересное

Ставки убивают рынок жилья

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Николай Копытов
Николай Копытов 18.11.2022 9:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
интересно, на этом фоне товары для ремонта и отделки домов будут расти в продажах (не хватает денег на новую квартиру - сделаю ремонт в старой) или падать (нет новой квартиры нет нового ремонта)??
Alex Berg
Alex Berg 18.11.2022 9:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ну так в конце статьи об этом написано
David Sella
David Sella 17.11.2022 17:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!