Мягко говоря, не скучно никому. В ходе вчерашней торговой сессии американские десятилетки подскочили более чем на 5,5%, преодолев отметку 3,7. В Германии рост доходностей составил 4,7%, во Франции — 4%, а в Великобритании — 5,8%.
Причиной очередной волны risk-off на рынке послужило заседание ФРС. Угроза продолжения цикла повышения ставок толкает инвесторов к переходу в более безопасные активы.
Почему же тогда упал и швейцарский франк? Вчера никак не мог понять. Если страшно – по идее, надо бежать в защитные активы а ля швейцарский франк. Все просто, лихорадка ужесточения монетарной политики не избежала и родину швейцарских часов и банков. На фоне растущей инфляции (3,5%) местный ЦБ повысил ставку до 0,5% годовых. Таким образом, впервые за 7 лет она оказалась положительной.
В случае японской иены (которая, кстати, так же, как и швейцарский франк, традиционно считается защитной гаванью для инвесторов), укрепление валюты объясняется элементарными действиями регулятора. Впервые с 17 июня 1998 (!) года Банк Японии провел валютную интервенцию по покупке иены и продаже доллара.
Последняя валютная интервенция, когда Банк Японии осуществил продажу иены, была проведена 11 лет назад – в ноябре 2011 г.
Что дальше?
Снижение индекса опережающих экономических индикаторов США в августе на 0,3% (М/М) и рост заявок на пособие по безработице указывают на то, что экономика США потихоньку охлаждается.
Тем не менее, как заявил на недавней пресс-конференции глава ФРС, первостепенная задача регулятора – добиться снижения цен. А значит, даже угроза рецессии вряд ли остановит Пауэлла и команду перед дальнейшим повышением ставок. Отсюда неудивительно, что главные индексы фондового рынка США в очередной раз закрылись в «красной» зоне.
Говоря о дальнейших перспективах, колумнист WSJ считает, что участники рынка легкомысленно относятся к надвигающейся угрозе рецессии. В результате замедления экономики пострадает и корпоративная доходность, что многие не учитывают. Инвесторы все еще надеются на довольно мягкую посадку.
А рынки?
Пока все идет четко по сценарию, который мы описали еще в июле. И что, сразу на 3200?
Нет, конечно. Более того, ближайший уровень поддержки я бы назвал скорее где-то 3720. Удержимся там – можем и неплохо на короткое время отскочить. Чтобы потом все же, как мне видится, вновь устремиться еще дальше на «юга».