Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

"Эффект ЕЦБ"

Опубликовано 09.09.2022, 14:41
Обновлено 09.07.2023, 13:32

ЕЦБ единогласным решением повысил ставку на 75 базисных пунктов в четверг, подчеркнув таким образом, что безоговорочный приоритет в политике – подавить инфляцию. Несколько неожиданными оказались прогнозы роста – регулятор не только исключил рецессию в следующем году, предсказав рост на 0.9%, но и пересмотрел прогноз роста экономики в текущем году с 2.8% до 3.1%, сославшись на позитивные сюрпризы в первом полугодии.

Другим ястребиным сигналом стало изменение в прогнозах долгосрочной инфляции. ЕЦБ пересмотрел прогноз инфляции на 2024 год с 2.1% до 2.3%, дав понять, что экономика скорей всего потребует больше повышений ставки, так как инфляция будет медленней возвращаться к целевому уровню, чем предполагалось ранее.

Ниже представлена сравнительная таблица экономических прогнозов двух прошедших заседаний ЕЦБ. Рынок ожидал гораздо более пессимистичные цифры:


comparative table staff forecasts


Оптимистичные прогнозы экономического роста и инфляции ЕЦБ резко разошлись с рыночным консенсусом, который учитывал в ценах активов рецессию из-за энергетического кризиса. Тектонический сдвиг в ожиданиях вызвал масштабную распродажу на рынке фиксированной доходности – 10-летние облигации Германии предлагают сегодня уже почти 1.8%, что примерно на 20 базисных пунктов выше доходности до заседания ЕЦБ:


Bund yield surges


Мнение «авторитетного» прогнозиста в лице ЕЦБ, несколько принизившего влияние энергетического кризиса в экономику, позволило инвесторам вздохнуть с облегчением и возобновить поиск доходности на рынке. Доллар обвалился, европейские валюты отскочили, а зависящие от делового цикла AUD и NZD прибавили более чем 1.5% на ожиданиях, что фаза подъема продлится дольше, чем предполагалось ранее. «Натянутая пружина» по USDJPY сработала сильней всего – интрадей падение в моменте составляло почти 2%.

На следующей неделе спрос на риск, вероятно, продолжит восстанавливаться, так как на очереди отчет по инфляции в США, который появится во вторник. Велик соблазн закладывать в рыночных ценах сюрприз на стороне понижения, так как волатильные компоненты, которые разгоняли общую инфляцию ранее, в августе внесли вклад со знаком минус. Продажи новых автомобилей в США сократились в месячном выражении (-1.1%) подсказывая, что месячный рост цен на автомобили будет мизерный, а цены на бензин снизились с 1.2 до 1.05 долларов за литр:


Gasoline US prices


Чем быстрее снижается инфляция, тем выше шанс, что ФРС попытается скорректировать рыночные ожидания по темпу повышения ставки. Несмотря на незыблемую позицию Пауэлла в Джексон Хоул, нужно помнить, что в конце 2021 ФРС даже представить не мог что через полгода повысит ставку на 2% в течении всего трех месяцев.
 
Цель по коррекции доллара – 107.50 по индексу (DXY):


Dollar target


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK 

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.