Европейские страны пытаются «отвязать» энергетический сектор от газа

Европейские рынки торгуются в умеренном минусе в среду, переняв медвежью эстафету у американского рынка, капитализация которого сократилась во вторник. Инвесторы активно сбрасывают европейские активы, так как растет угроза, что кризис на газовом рынке перекинется на финансовый сектор, запустив волну банкротств. Европейские правительства с некоторым запозданием разрабатывают механизмы защиты от кризиса, среди которых: ограничение оптовых цен, по которым закупается газ из России, налог на сверхдоходы или ограничение цен энергетических компаний в секторе зеленой энергетики, которые поднимают цены вместе со всеми, дешевые кредитные ресурсы для поставщиков электричества, столкнувшихся со стремительным ростом стоимости заимствований из-за падения маржинальности (фикс. продажная цена в контрактах), компенсация расходов на коммунальные услуги незащищенным потребителям, а также рационирование потребления энергии. 

Прокачка газа по трубопроводу Nord Stream остановлена полностью, учитывая ультимативные условия обеих сторон, вряд ли возобновится в ближайшей перспективе. Европейские страны достигли некоторых приемлемых результатов в заполнении газовых хранилищ и подготовки к зиме. Следовательно, спрос на европейские валюты становится функцией от эффективности действий европейских правительств в преодолении существующих дисбалансов в энергетической системе ЕС и Великобритании. Другими словами, инвесторы задаются вопросом: смогут ли европейские страны предотвратить непредвиденные банкротства, которые могут пошатнуть финансовый сектор. Чтобы ответить на этот вопрос нужно время, поэтому премия за кредитный риск в европейских активах будет расти в краткосрочной перспективе. 
 
Валюты Европы находятся под серьезным давлением, больше других пострадал британский фунт, который рухнул до 1.14. Учитывая, что продавцы второй раз подбираются к уровню, а неопределенность растет, высока вероятность пробоя и установление нового минимума на этой неделе (1.13-1.1350). Падение Евро сдерживают ожидания, что ЕЦБ повысит ставку на 75 базисных пунктов в четверг. Такой исход ожидают чуть меньше половины экономистов опрошенных Блумберг. Большинство ожидает, что ЕЦБ повысит ставку на 50 базисных пунктов, но скорей всего EURUSD снизится на таком решении до 0.96:


 
Иена в свободном падении, USDJPY вплотную подобралась к круглой отметке 145 иен за доллар. Банк Японии пока никак не комментирует падение, тем не менее последние несколько дней параболического движения увеличивают шансы на валютные интервенции или хотя бы вербальные предупреждения о вмешательстве в валютный рынок. Кроме того, на недельном графике видно, что цена приближается к уровню 146 (пиковое значение августа 1998 года), который может сработать как мощное сопротивление:




Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK