Скидка 50%! Опережайте рынок в 2025 году с InvestingProКупить со скидкой

Стоит ли ждать сезонного восстановления китайского рынка акций?

Опубликовано 11.08.2022, 12:03
Обновлено 09.07.2023, 13:31
US500
-
FXI
-
SPY
-
  • Китайский рынок акций заметно опередил американский в мае и июне, но не в июле.
  • После ужасной годовой доходности китайские акции, возможно, становятся привлекательными.
  • Инвесторам стоит обратить внимание на «бычий» сезонный тренд по FXI в приближении второй половины 2022 года.
  • Инвестиции в китайские акции в последние 15 лет были занятием не для слабонервных. Биржевой фонд iShares China Large-Cap ETF (NYSE:FXI) — это (печально) известный фонд, отслеживающий динамику китайского индекса компаний с крупной капитализацией. Вот уже больше десятилетия этот фонд остается мертвым грузом в кармане инвесторов. Его ралли пробуждают надежду среди «быков», но быстро сменяются распродажами в рамках сохраняющегося широкого диапазона без четкого тренда. 

    FXI: потерянные 15 лет

    FXI — дневной таймфрейм

    Источник: Investing.com

    Ранее в этом году FXI начал разгоняться по сравнению с S&P 500. Фонд показывал относительно сильную динамику, даже несмотря на то, что во втором квартале в Китае действовали жесткие локдауны из-за коронавируса. С конца апреля по июнь FXI опередил SPY примерно на 30 процентных пунктов. Казалось, что многострадальный рынок наконец-то начинает приходить в себя.

    Затем акции крупнейших американских технологических компаний и компаний потребительского рынка показали мощное восстановление, тогда как акции китайских компаний из этих же секторов столкнулись с затруднениями. Очередная неудача для «быков» на китайском рынке.

    Тепловая карта месячной динамики: Китай покраснел

    Тепловая карта динамики

    Источник: Finviz

    Ужасная годовая доходность основных компонентов FXI

    Основные компоненты FXI

    Источник: Morningstar

    Так стоит ли игра свеч? Мне кажется, что сильно подешевевшие акции китайских компаний все же заслуживают внимания, несмотря на свою ужасную динамику во время последней коррекции в рамках «медвежьего» рынка.

    Согласно J.P. Morgan Asset Management, у китайского рынка сейчас исторически низкий форвардный мультипликатор P/E — всего 10,9. Это не много по сравнению с 25-летним диапазоном и мультипликаторами других международных рынков.

    «Медведи» возразят, что низкий мультипликатор китайских акций оправдан с учетом того, насколько сильно на бизнес влияют власти страны. Достаточно посмотреть на то, как жестко китайское правительство регулировало определенные сферы технологического, потребительского сектора и образования в течение последних 13 месяцев.

    Привлекательная оценка

    Рост прибыли по регионам

    Источник: JP Morgan Asset Management

    Как технический аналитик я также уделяю пристальное внимание общим факторам спроса и предложения. Сезонность я рассматриваю в качестве вторичного индикатора для абсолютной и относительной динамики цены. И все же, ее тоже стоит отслеживать и принимать во внимание.

    Согласно Equity Clock, за последние 17 лет FXI в среднем обычно растет с середины–конца августа и по начало ноября. Повторение этой тенденции не помешало бы FXI с учетом того, что хуже, чем в 2022 году, этот фонд начинал год только один раз с тех пор, как дебютировал на рынке в 2004 году.

    С надеждой на «бычью» сезонность по FXI

    Сезонность FXI

    Источник: Equity Clock

    И наконец, если посмотреть на первый график, уровень $28 был ключевой поддержкой для этого биржевого фонда в течение последнего десятилетия. Не исключено, что покупатели снова аккумулируют здесь акции.

    Подводя итоги

    Китайский фондовый рынок понес серьезные потери за последний год, отстав от S&P 500 примерно на 20%. Мне кажется, что мы можем стать свидетелями восстановления, учитывая благоприятные долгосрочные технические индикаторы и сезонные факторы. Вдобавок к этому, оценки сейчас выглядят низкими. Продолжая внимательно анализировать каждое движение S&P 500, не забывайте также следить за тем, что происходит во второй по величине экономике мира.

    Дисклеймер: Майк Заккарди не владеет какими-либо из упомянутых в этой статье ценных бумаг.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)