Описание эмитента
Причиной рассмотрения эмитента является решение ОАО приобрести 23 029 088 простых и 125 516 привилегированных акций. В последний раз схожее предложение было представлено 10 лет назад.
На данный момент ОАО «Сбер банк» (Беларусь) относится к первой группе значимости банковской системы, входит в 5-ку банков по размеру собственного капитала, количеству выданных кредитов и привлеченных средств клиентов. Со 2 квартала 2020 года конечной контролирующей стороной ПАО Сбербанк (MCX:SBER) является Правительство Российской Федерации в лице Министерства финансов Российской Федерации.
По состоянию на 31 декабря 2020 года в системе Банка функционировало 6 региональных дирекций (РД), 36 дополнительных офисов (ДО), 10 удаленных рабочих мест (УРМ). Исходя из данных среднесписочной численности работников, трудоустроены 2015 человек (среднегодовая текучесть кадров с 2015 года = 5,96%).
Основными положениями банка в стратегическом плане развития на 2023 являются:
- Рост бизнеса в направлениях – малый и микробизнес, потребительском кредитовании
- Продолжение работы с проблемными активами
- Эффективное управление риск-профилем Банка
- Совершенствование внутреннего контроля
- Переход на систему управления проектами Agile
- Совершенствование систем обеспечения безопасности в сегменте защиты средств клиентов от противоправных посягательств
Дочерние компании:
Банк является материнской компанией банковской группы («Группа»), в которую входят следующие компании:
Активы
Активы Банка имеют тенденцию к сокращению, если исходить из данных годовой консолидированной финансовой отчетности 2016-2021 годов.
Значительное увеличение резерва на покрытие возможных убытков по потребительским кредитам физических лиц, снижение объема предоставляемых коммерчески кредитов, проектного финансирования, жилищного кредитования негативно отразились на структуре кредитного портфеля в 2021 году. Сокращение отчислений в резерв обусловлено изменением сумм кредитов, относящихся к умеренному, высокому кредитному риску и дефолтным кредитным линиям.
Доля кредитов в общей структуре активов сократилась на 3% по сравнению с предыдущим годом. Просроченные и обесценены кредиты составляют 2,1%, что подтверждает умеренное качество кредитного портфеля, сравнивая со среднерыночной долей (5,3%). Обращая внимание на структуру кредитов можно отметить значительную долю дефолтных, обесцененных на весь срок кредитования и еще не обесцененные суммы коммерчески кредитов юридических лиц, с высоким кредитным риском.
Основными кредитополучателями выступают представители крупного и крупнейшего бизнеса. Среди них выделяются компании из отраслей: финансового посредничества и операций с недвижимостью, торговли и общественного питания, транспорта и химического производства. В общей сумме кредитов наибольший итог просроченной задолженности имеют сегменты строительства, транспорта, общественного питания, деревообработки.
Корреспондентские счета, депозиты в других банках преимущественно представляют собой остатки по операциям с крупнейшими иностранными банками и ведущими белорусскими банками. В частности, остаток на 31 декабря 2021 года на корреспондентских счетах трех крупных иностранных банков составляет 211,239 тыс. бел. руб. или 89.1% от суммы корреспондентских счетов и депозитов в банках других стран. Размер корреспондентских счетов в банка РБ на конец 2021 года вырос почти в два раза в сравнении с предыдущим годом.
Интересным является изменение суммы обезличенных металлических счетов банка с 11 349 до 59 022 тыс. бел. руб., из которых половина находится в ПАО «Сбер Банк», иная часть средств — в банках стран СНГ с рейтингами BBB и BB. На данный момент часть открытых позиций в иностранной валюте Банка, вероятно, не может быть использована в полной мере, что может отражаться в разрезе данных второго квартала 2022 года и конца 2021 (212 654 и 484 372 соответственно).
Более 10% от всех активов представлены ценными бумагами. Все ценные бумаги Банка имеются с целью продажи и практически неизменно включают: в сумме 659 349 тыс. рублей (652 204 тыс. рублей на 1 января 2021 года) – государственные долгосрочные облигации, выпущенные органами под государственным управлением Республики Беларусь (Министерством финансов); в сумме 88 тыс. рублей (88 тыс. рублей на 1 января 2021 года) – чеки «Имущество», другие ценные бумаги представлены облигациями юридических лиц. Ранее в портфеле ценных бумаг фигурировали облигации, выпущенные Гродненским облисполкомом, облигациями с купонным доходом Национального Банка.
С целью управления валютным риском и риском ликвидности банк увеличил статью производных финансовых активов. В их число включаются: форвардные и своп-операции с иностранной валютой, и своп-операции с драгоценными металлами. Наибольший объем принадлежит сделке USD/RUB, но наилучший финансовый результат показали форварды EUR/USD, USD/EUR сроком менее 1 года, открытые исключительно в странах СНГ (более 95 процентов от общей суммы). В тоже время, чистая прибыль от финансовых инструментов за отчетный период отсутствует.
Обязательства
Относительная структура обязательств и собственного капитала ОАО «Сбербанк» в рассматриваемом периоде изменяется незначительно и на 01.04.2022 имеет следующий вид.
Однако в статье «Средства банков» можно заметить переориентацию в выборе валюты открытия корреспондентских счетов с евро на доллар – доля долларовой позиции по всей статье изменилась с 6 до 37 процентов и увеличилась к 2021 году (в сравнении с 2020) в 5,53 раза. Большая часть средств принадлежит материнской компании – свыше 87%.
Также существенно изменилось количество вкладов клиентов (снизилось на 17 процентов по сравнению с 2020 годом), соизмеримо увеличилась сумма на расчетных счетах клиентов с 1 245 104 до 1 481 104 тыс. бел. руб.
Радикальных отличий в валютной корзине и общем объеме средств клиентов не наблюдается, акцентировать внимание можно на постоянном снижении общего объема долларовых вкладов/счетов, по-видимому, возникающий в силу не наиболее привлекательных условий хранения валюты сроком до одного месяца (снижение объема: 2018 г – 42,23%, 2021 г – на 21%).
Учитывая девальвацию белорусского рубля в 2020 году, можно предположить, что произошло уменьшение средств в иностранных валютах. Наиболее привлекательными сроком хранением средств для клиентов Банка стал период более одного года.
При анализе структуры баланса ОАО «Сбер Банк» относительно групп контрагентов на конец 2021 года можно отметить следующее.
В обязательствах банка с 2019 года уменьшается доля физических лиц, доля юридических лиц выросла, в сравнении с предыдущим годом, более чем на 4%.
Финансовые результаты — в перзентации, представленной в pdf-файле в конце этой статьи.
Мнение
С учетом того, что ОАО «Сбер Банк» является частным банком с российским капиталом, полагаю, ограничительные меры со стороны платежных систем и инструментов международных переводов наихудшим образ отразятся на комиссионных доходах Банка.
Улучшение качества кредитного портфеля и увеличение резерва на покрытие убытков по дефолтным кредитам снизит размер чистой прибыли, как может быть заметно из апрельского квартального отчета, однако позволит сохранить размер процентных доходов.
Но этот прогноз вероятен только при условии, что общеэкономическая обстановка в стране не ухудшится. На данном этапе кажется, что продажа акций компаний при обратном выкупе – целесообразное решение инвестора.
Не инвестиционная рекомендация и не претендует на нее