Главные новости
0

ФРС начнет склоняться к снижению процентных ставок раньше, чем вы думаете

ru.investing.com/analysis/article-200294856
ФРС начнет склоняться к снижению процентных ставок раньше, чем вы думаете
От Джесси Коэн/Investing.com   |  15.07.2022 13:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
BAC
-1,40%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
KC
-1,45%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
CL
+0,28%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
OJ
+1,24%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
ZS
+0,30%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
ZW
-0,72%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
  • От ФРС ожидают более агрессивного повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией.
  • По этой причине многие инвесторы опасаются рецессии.
  • С учетом этого все больше участников рынка теперь считают, что в начале 2023 года центробанк начнет склоняться к понижению процентных ставок.

Среди участников рынка резко усилились ожидания того, что Федеральной резервной системе (ФРС) придется еще более агрессивно, чем ожидалось, повышать процентные ставки в попытке сдержать максимальную за десятилетия инфляцию.

Инструмент мониторинга за ставкой по федеральным фондам от Investing.com в эту среду непродолжительное время указывал на 80%-ную вероятность повышения ставки на 100 базисных пунктов (б.п.) по итогам заседания 26–27 июля против 8%-ной вероятности днем ранее.

В конце торгов в четверг инструмент указывал на 44%-ную вероятность повышения ставки на 100 б.п.

Ставка по федеральным фондам ФРС, инструмент мониторинга
Ставка по федеральным фондам ФРС, инструмент мониторинга

Участники рынка закладывали в котировках повышение ставки на 75 б.п. перед публикацией во вторник данных, свидетельствовавших о зашкаливающей инфляции потребительских цен: рост общего ИПЦ ускорился в июне до нового 40-летнего максимума 9,1%.

Теперь же рынок ожидает повышения ставки в общей сложности на 175 б.п. на ближайших четырех заседаниях, которые пройдут в этом году, в результате чего к концу 2022 года целевой диапазон для ставки по федеральным фондам будет составлять 3,50–3,75%.

В этом году американский центробанк повысил ключевую ставку уже на 150 б.п.

Если же заглядывать вперед, то определенности относительно траектории ставок ФРС становится меньше, и не исключено, что уже в первом квартале 2023 года ставки будут понижены.

Множащиеся свидетельства замедления экономического роста и снижающиеся инфляционные ожидания могут побудить ФРС сменить курс и задуматься о снижении ставок.

Сигналов о рецессии становится все больше

С учетом агрессивного ужесточения политики ФРС для борьбы с инфляцией многие на рынке забеспокоились о рецессии.

Судя по последним данным, экономическая активность в США резко замедлилась в последние недели. Ухудшение опережающих индикаторов теперь предвещает существенное сокращение экономической активности в третьем квартале.

Индикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты, что вполне объяснимо, теперь указывает на сокращение ВВП во втором квартале на 1,2%.

ндикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты
ндикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты

И с учетом снижения экономической активности в США в первом квартале на 1,6% это будет означать техническую рецессию, о наступлении которой принято говорить при сокращении ВВП два квартала подряд.

О том, что инвесторы боятся рецессии из-за действий США, можно судить по реакции долговых рынков.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая 14 июня составляла почти 3,50%, к 6 июля упала до 2,75% на фоне переоценки перспектив денежно-кредитной политики.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США
Доходность 10-летних казначейских облигаций США

На данном этапе главный вопрос заключается не в том, погрузится ли экономика в рецессию, а в том, насколько глубоким будет спад.

Пик инфляции

Тем временем появляется все больше признаков того, что темпы роста цен достигли пика и будут замедляться в ближайшие месяцы.

Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился с 6,0% в мае до 5,9% в июне.

Базовый ИПЦ США
Базовый ИПЦ США

Как видно на графике выше, базовый ИПЦ замедляется уже три месяца подряд после достижения пика на уровне 6,5% в марте.

А с учетом резкого падения цен на нефть и бензин по сравнению с серединой июня, в июле следует ожидать замедления и общего ИПЦ.

С пиков откатились не только цены на энергоносители. Цены на пшеницу, кукурузу, соевые бобы, ячмень, овес, кофе, апельсиновый сок и даже курятину тоже упали по меньшей мере на 20% со своих недавних максимумов, что служит дополнительным свидетельством замедления продовольственной инфляции.

Цены на сырьевые товары по сравнению с максимумами 2022 года
Цены на сырьевые товары по сравнению с максимумами 2022 года

Таким образом, замедление инфляции потребительских цен может побудить ФРС к снижению процентных ставок уже в начале следующего года.

В котировках закладывается полное понижение ставок в первом квартале 2023 года

Итак, мы думаем, что инфляция продолжит замедляться в течение оставшейся части этого года, при этом усиливаются ожидания рецессии. На этом фоне все больше участников рынка считают вероятной резкую смену курса ФРС в ближайшие месяцы.

Рынок сейчас даже закладывает в котировках одно полное снижение процентных ставок в первом квартале следующего года при том, что ФРС придется бороться с рецессией, которую она сама породила.

Ожидания относительно понижения процентных ставок в США
Ожидания относительно понижения процентных ставок в США

Также все больше инвестбанков сходятся во мнении, что ФРС остановит цикл повышения ставок на декабрьском заседании в ответ на снижение инфляции и рецессионные тенденции в экономике.

Ведущий аналитик по ставкам в Bank of America и бывший аналитик ФРБ Нью-Йорка Марк Кабана предупреждает в опубликованном в четверг обзоре:

«[Bank of America] пересматривает в сторону существенного снижения свои прогнозы по ставкам в свете нового прогноза наших экономистов об умеренной рецессии в США в 2022 году и более низкой траектории для ставки по федеральным фондам».

Экономические прогнозы Bank of America
Экономические прогнозы Bank of America

Дисклеймер: Автор не держит позиций в упомянутых в этой статье активах.

ФРС начнет склоняться к снижению процентных ставок раньше, чем вы думаете
 

Интересное

ФРС начнет склоняться к снижению процентных ставок раньше, чем вы думаете

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Ave Bael
Ave Bael 16.07.2022 9:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
О чем думают такие аналитики? Даже если им удастся снизить инфляцию до таргета, они опять начнут печатать деньги? Чтобы на этот раз уже точно гиперок? Рецессии нужно дать случится, она как санитар очищающая экосистему от скама.
16.07.2022 9:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Насколько же глупый комментарий
Alex On
Alex On 16.07.2022 9:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Правильно, а еще лучше нормальный такой мировой кризис и новая мировая война. Как говорится, история ничему не учит
Maserati Ghibli
Maserati Ghibli 15.07.2022 15:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если всё плохо, почему Биткоин еще не обвалился до 10К?
Arti Youtubov
Arti Youtubov 15.07.2022 15:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Потому что уровни поддержки в диапазоне 18-22к очень велики.Для Битка 20к это цена близкая ко дну.Для того чтобы он улетел к 10к нужны какие то глобальные потрясения ,которые отправят индекс SP500 в нокаут к 2000-2500.
Алексей Буряченко
Алексей Буряченко 15.07.2022 15:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
обвалится не переживай
Близнец Янос
Близнец Янос 15.07.2022 14:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
конечно, снизит только сначала поднимет на 1% перед каникулами, индексы высоки, сырье не сильно подешевело...
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!