Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Сегмент малых компаний просел, но покупателям следует сохранять осторожность

ru.investing.com/analysis/article-200294246
Сегмент малых компаний просел, но покупателям следует сохранять осторожность
От Майк Заккарди   |  23.06.2022 15:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com. 

  • Популярный американский ETF компаний с малой капитализацией вернулся к уровням четырехлетней давности
  • Привлекательное отношение цены к прибыли делает сегмент малых компаний внешне привлекательным вложением
  • Однако есть показатель, который по-прежнему призывает к осторожности даже после более чем 30-процентной просадки этого сегмента с его пиков ноября 2020 года

Лето в самом разгаре, пляжи полны людей, а внутренние перелеты настолько популярны, что разбираются практически все билеты. А вот для фонда компаний с малой капитализацией в лице iShares Russell 2000 (IWM) места на этом празднике жизни не оказалось.

В отличие от S&P 500, IWM вернулся к своему докризисному уровню от февраля 2020 года. Еще более примечателен тот факт, что этот диапазон удерживал ETF с 2018 года.

IWM (2017-2022)
IWM (2017-2022)

Источник: Stockcharts.com

Столь радикальный разворот важен тем, что цена вернулась к ключевому диапазону поддержки между 164 и 173 долларами. Выглядит как удачный момент для открытия длинных позиций; в этом случае стоп-лосс следует расположить ниже минимума текущего месяца.

Еще одним аргументом в пользу покупки является «бычья» дивергенция на дневном графике IWM. Обратите внимание, что более низкий ценовой минимум сформировался на фоне растущего минимума RSI. Еще одно очко в пользу «быков».

IWM – дневной таймфрейм
IWM – дневной таймфрейм

Источник: Stockcharts.com

Если говорить о рыночной оценке, то компании с малой капитализацией выглядят откровенно дешевыми. Согласно замечательным графикам Эдварда Ярдени, индекс S&P 600 SmallCap (который объединяет 600 самых малых компонентов S&P 1500) торгуется с форвардным коэффициентом P/E менее чем в 11.

Если исключить минимумы мирового финансового кризиса, столь дешевым сегмент не был на протяжении десятилетий.

Однако есть два важных момента. Во-первых, S&P 600 SmallCap исключает убыточные компании. Кроме того, мы понятия не имеем, какой окажется реальная прибыль.

Многие эксперты ожидают негативного пересмотра оценок прибыли (возможно, уже в рамках предстоящего сезона корпоративной отчетности, который начнется через четыре недели).

Стоит ли делать ставку на компании с малой капитализацией?

Форвардные коэффициенты P/E для индексов S&P
Форвардные коэффициенты P/E для индексов S&P

Источник: Yardeni.com

Мои читатели знают, что я люблю графики. Представленный ниже график, например, составлен менеджерами Palm Valley Capital Management Джейми Уиггинсом и Эриком Синнамондом.

На нем хорошо показано, что для прибыльных компонентов Russell 2000 медианный коэффициент EV/EBIT по-прежнему значительно выше минимумов, 2000, 2008 и даже 2020 года. Более того, этот показатель превышает максимум диапазона 2003–2007 годов.

Возможно, акции компаний с малой капитализацией не так уж и дешевы.

Медианный EV/EBIT для Russell 2000
Медианный EV/EBIT для Russell 2000

Источник: Palm Valley Capital Management

Подведем итог

В мире инвестиций картина редко бывает однозначной. Необходимо взвесить «бычьи» и «медвежьи» аргументы, а затем определить, готовы ли вы принять на себя этот риск (предварительно выбрав временные рамки).

Я считаю, что откат к уровням четырехлетней давности представляет собой отличную долгосрочную возможность. Краткосрочным трейдерам следует установить стоп-лосс под недавним минимумом.

Сегмент малых компаний просел, но покупателям следует сохранять осторожность
 

Интересное

Сегмент малых компаний просел, но покупателям следует сохранять осторожность

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!