Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Почему бы ЦБ не напечатать рублей, чтобы пополнить бюджет?

ru.investing.com/analysis/article-200293517
Почему бы ЦБ не напечатать рублей, чтобы пополнить бюджет?
От Евгений Коган   |  27.05.2022 15:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Пришел вопрос от подписчика:

«Почему бы ЦБ не напечатать рублей, чтобы пополнить бюджет? Рубль все равно не ослабнет».

Вопрос хороший. Отвечаю.

У нас профицитная экономика. Экспорт выше импорта. Соответственно, от торговли к нам приходит больше валюты, чем от нас уходит. Следовательно, если ввести валютные ограничения (заставить экспортеров переводить полученные доллары в рубли), спрос на рубль вырастет и он укрепится. Что мы и видим.

Так что вопрос резонный. Мы можем печатать рубли и при этом держать крепкий рубль, по крайней мере пока у нас высокий экспорт. Это факт. Почему бы тогда не напечатать?

Проблема в инфляции.

Схема такая: Напечатали триллион-другой и отдали государству → растет спрос в экономике (госзакупки) → растут цены (с учетом и так высоких инфляционных ожиданий и будущих дефицитов, будут расти они неслабо).

Напомню, что сейчас инфляция в РФ составляет 17,5%, а инфляционные ожидания — 25,1%. Так что печатать деньги и отдавать государству мы не можем себе позволить.

Ну и, конечно, доверие к нашему ЦБ. Как сильно оно упадет после таких историй. Тогда вся концепция инфляционного таргетирования потеряет смысл (если он вообще остался после произошедшего с экономикой РФ).

Тем не менее, мы делаем то, что заменяет в данной ситуации этот «печатный станок».

У нас есть ФНБ, где лежит много денег, которые были уже заработаны. Зачем вливать в экономику новые, если можно использовать специальные для этого сбережения?

1. Правительство отменило бюджетное правило, так что деньги от нефти больше не идут в ФНБ, а идут в бюджет. Вот вам и пополняемость.

2. 1 трлн руб. средств из ФНБ был направлен на покупку российских акций. Это прямо QE по американскому образцу. Единственный нюанс… Что-то не вижу я этого триллиона, вложенного в акции. Где ты, ау?

3. Ну и не забываем про инструменты Банка России. Чтобы помочь банкам, ЦБ предоставлял и предоставляет триллионы рублей ликвидности. Правда, не печатая деньги, а давая в долг под залог ценных бумаг (так называемые сделки РЕПО).

Мы — развивающаяся страна, и наша валюта не является резервной. «Печатный станок» в буквальном смысле для нас это уже совсем крайний случай. Тем более, что у РФ низкий долг и большое количество сбережений. Пока не так очевидно, будет ли сейчас от эмиссии рублей для пополнения бюджета больше минусов, чем плюсов.

Почему бы ЦБ не напечатать рублей, чтобы пополнить бюджет?
 

Интересное

Евгений Коган
ФРС хочет выше и жестче Евгений Коган - 07.07.2022

Вчера вечером был опубликован протокол заседания ФРС. Того самого заседания, на котором ставку подняли на 75 б. п. впервые с 1994 г. По этому протоколу смена риторики регулятора...

Почему бы ЦБ не напечатать рублей, чтобы пополнить бюджет?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!