Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Обзор рынка облигаций

ru.investing.com/analysis/article-200293157
Обзор рынка облигаций
От Евгений Жорнист   |  17.05.2022 10:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

На прошлой короткой неделе короткие ОФЗ подросли, длинные практически не изменились. Рынок, похоже, нащупал равновесие, и для движения здесь уже требуются веские основания – например, уверенность в замедлении инфляции на обозримом горизонте и снижении ключевой ставки ЦБ РФ. Так что долгосрочно текущие доходности выглядят привлекательно. Если инфляция действительно вернется к 4% к 2024 году в соответствии с прогнозами ЦБ, нынешние доходности ОФЗ (10,2–13,5%) покажутся недосягаемыми уровнями.

При этом очевидно, что корпоративные бумаги сильно отстают от ОФЗ и все еще предлагают хорошую премию в государственных. Доходности большинства выпусков остаются на уровне 14–18%, а по отдельным бумагам доходят и до 24%. Мы полагаем, что спред будет сжиматься и корпоративные бумаги будут показывать опережающую динамику.

По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 6 мая 2022 года составила 17,77% против 17,73% неделей ранее. Таким образом, на уровне недельных данных ускорение инфляции прекратилось, и если это явление примет устойчивый характер, то ЦБ РФ может на ближайшем заседании приятно удивить серьезным снижением ключевой ставки.

Российские регионы в 2022 году смогут получить бюджетные кредиты под 0,1% годовых на погашение долгов по рыночным заимствованиям. Решение позволит субъектам быстрее погасить свои обязательства, снизить расходы на обслуживание задолженности. Рынок субфедов будет сокращаться в объеме.

При этом риски сектора значительно сокращаются, так что справедливые доходности по обращающимся выпускам должны серьезно снизиться.

Доходность казначейских облигаций на прошлой неделе ощутимо снизилась, по 10-летним бумагам она откатилась от 3%, закрыв неделю на 2,92%. Поводом, возможно, стали данные по инфляции, согласно которым годовой рост индексов потребительских цен замедлился с 8,5 до 8,3%. Правда, это может быть обусловлено календарными факторами: по прогнозам, инфляция должна была замедлиться до 8,1%.

Возможно, кстати, рынок позитивно отреагировал и на заявления главы ФРС, который после его переназначения заявил о том, что регулятор будет повышать ставку по 0,5 п.п. на ближайших заседаниях, причем будет рассматривать и опцию повышения на 0,75 п.п. Здесь сработало соображение о том, что чем жестче ФРС будет действовать сейчас, тем быстрее удастся погасить инфляционную волну, а значит, приблизить период следующего смягчения политики.

Обзор рынка облигаций
 

Интересное

Павел Пахомов
От минора до мажора — один шаг Павел Пахомов - 01.07.2022

Инвестиционные проводы полугодия в миноре. Именно так можно назвать завершение худшего за многие десятилетия полугодия. Действительно, прошедшие 6 месяцев стали худшими для индекса...

Евгений Жорнист
Обзор рынка облигаций Евгений Жорнист - 21.06.2022

Цены на рублевые облигации продолжают расти, на фоне снижения инфляции и ключевой ставки. Дефляция в России за период с 4 по 10 июня, по оценке Росстата, составила 0,14%. По оценке...

Обзор рынка облигаций

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!