Главные новости
Investing Pro 0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40% Обновить сейчас

Доллар переходит от слов к делу

ru.investing.com/analysis/article-200292106
Доллар переходит от слов к делу
От Дмитрий Демиденко   |  07.04.2022 09:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
EUR/USD
0,00%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
-0,28%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DXY
-0,08%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

ФРС берет с места в карьер.

Когда ФРС переходит от слов к делу, рынки начинают ходить ходуном. Протокол последнего заседания FOMC показал, что уже в марте чиновники были готовы голосовать за повышение ставки по федеральным фондам на 50 б.п., но неопределенность из-за событий в Украине их остановила.

При этом многие из них намеревались совершить большой шаг в мае, если инфляция продолжит разгоняться. И она это делает. Впрочем, инвесторов потрясла не столько судьба ставки, сколько то, что Федрезерв намерен сделать с балансом.

Центробанк ранее уже реализовал QT – количественное ужесточение, сворачивая активы. Это происходило в 2013 и закончилось истерикой на финансовых рынках и в 2017-2019, когда паники удалось избежать.

В последнем эпизоде ФРС долго готовила инвесторов к сокращению баланса, не желая наступать на старые грабли. И сейчас рынки знали, что QT быть, но того, что количественное ужесточение придет так скоро, никто не предполагал.

В прошлый раз между началом уменьшения объема активов и первым повышением ставки по федеральным фондам произошло почти два года. Сейчас Федрезерв намерен взять с места в карьер, запустив QT чуть не на следующем после начала цикла монетарной рестрикции заседании.

В 2017-2019 масштабы программы составляли $50 млрд в месяц, причем для доведения до этой цифры ФРС потребовалось около года. Начинала она с $10 млрд. В 2022 речь пойдет о цифре $95 млрд в месяц. Причем сразу. Все это позволяет предположить, что текущая ситуация ближе к конус-истерике 2013, чем к событиям пятилетней давности.

Неудивительно, что рынки так бурно реагируют: доходность трежерис и доллар США растут, фондовые индексы падают.

Динамика баланса ФРС

Динамика баланса ФРС
Динамика баланса ФРС

Источник: Wall Street Journal

Динамика доходности облигаций США
Динамика доходности облигаций США
Динамика доходности облигаций США

Источник: Wall Street Journal

По словам президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина, повышение ставки по федеральным фондам на 50 б.п. – это приговор. Федрезерв и раньше такое практиковал, почему бы не использовать прошлый опыт, чтобы подавить инфляционные ожидания?

Вместе с тем, фактор агрессивной монетарной рестрикции по большей части был учтен в котировках долларовых пар. Инвесторы ожидали, что увлеченность этой идеей на фоне постепенного замедления инфляции и растущих рисков рецессии заставит ФРС сначала сделать паузу, а затем и понизить ставки.

Тем не менее, события в Китае, где из-за вспышки COVID-19 будут иметь место новые проблемы с цепочками поставок, способны спровоцировать более длительный период высокой инфляции, чем в настоящее время предполагается.

Американский центробанк может ужесточать денежно-кредитную политику очень долго, что является хорошей новостью для доллара США. 37 из 53 экспертов Reuters прогнозируют, что господство гринбэка продлится, как минимум, три месяца. 17 из них называют цифру в 6 месяцев и более. Лишь трое экономистов полагают, что эра крепкого доллара завершена.

На мой взгляд, повторения конус-истерики 2013 удастся избежать. При этом рост котировок EUR/USD выше сопротивления на 1,094 может стать основанием для формирования лонгов с умеренными таргетами. Напротив, падение пары ниже 1,088 откроет «медведям» дорогу на юг.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance 

Доллар переходит от слов к делу
 

Интересное

Юрий Кравченко
Рубль, ликвидность и ставки Юрий Кравченко - 09.12.2022

Рубль: попытки отыграть потери с начала декабря. Всю вторую половину недели рубль преимущественно отыгрывал позиции, потерянные с начала декабря на фоне обвала нефтяных котировок....

Доллар переходит от слов к делу

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!