Специально для Investing.com.
После того, как фондовый рынок рос три дня подряд, многие инвесторы начали надеяться, что худшее осталось позади, и у акций имеется значительное пространство для дальнейшего роста. Однако внутренние рыночные индикаторы для NASDAQ и NYSE не сулят ничего хорошего. В частности, количество акций с новыми минимумами регулярно превышает количество акций с новыми максимумами.
Уровень ликвидности катастрофически низкий. По данным CME, ликвидность по фьючерсам на S&P 500 в последние дни была минимальной со времени начала пандемии. Между тем, спред bid-ask находится вблизи максимальных значений.
Верхняя часть книги заявок на фьючерсы на S&P 500 недавно сузилась до минимальных значений со времени начала пандемии. Для покупки и продажи доступно меньше акций. Из-за этого наблюдается резкое увеличение волатильности, и котировки сильно меняются при на вид отсутствующих объемах.
Вдобавок к этому, спред bid-ask увеличился почти до пиковых значений со времени пандемии. Как и уменьшение глубины книги заявок, расширение этого спреда означает увеличение торговых издержек. Трейдеры покупают и продают меньше акций по определенной цене, но при более широких спредах, что создает волатильность, поскольку ценам нужно меняться сильнее, чтобы ордера исполнялись.
Поражает также соотношение акций с новыми минимумами к акциям с новыми максимумами. Количество акций с новыми минимумами на NASDAQ существенно превышает число акций с новыми максимумами, причем с большим перевесом. Кривая, отражающая соотношение акций с максимумами к акциям с минимумами, ежедневно обновляет новые минимумы.
Похожие тенденции наблюдаются также на NYSE, где число акций с новыми минимумами тоже превышает число акций с новыми максимумами.
Максимальный рост сейчас, похоже, показывают те акции и ETF, которые до этого несли самые крупные потери, например, биржевой фонд ARK Innovation (NYSE:ARKK). Этот ETF некоторое время торговался в нисходящем тренде, а сейчас возвращается на верхнюю границу торгового канала.
В последние дни резко выросли акции Block (NYSE:SQ), PayPal (NASDAQ:PYPL) и Zoom (NASDAQ:ZM). Это одни из тех многочисленных бумаг, которые в последние недели показывали более низкие минимумы. И хотя на днях они отскочили от минимумов, остается неясным, насколько устойчив их рост.
Вкупе все эти тренды по акциям и ликвидность указывают на шаткое, неустойчивое положение рынка, а значит, любое ралли будет оставаться под сомнением до тех пор, пока ликвидность и внутренние рыночные индикаторы не начнут улучшаться.