График дня: Russell 2000 продолжает сдавать позиции

Пандемия не пощадила акции компаний с малой капитализацией (равно как и их ведущий индекс Russell 2000). Сначала фаворитами инвесторов оказались крупные компании. Однако в тот момент, когда рефляция вывела Russell 2000 на передний план, Федеральная резервная система США заявила о готовности повысить процентные ставки уже в 2022 году, и малые компании вновь оказались под ударом.

Из четырех ведущих индексов США — Dow Jones, S&P 500, NASDAQ и Russell 2000 — только последний оказался во власти «медведей», поскольку к 27 января упал на 20,94% со своего рекордного пика от 8 ноября.

Для справки: NASDAQ 100 упал со своего максимума от 4 января на 15,1%, а SPX в период с 3 по 27 января растерял всего 9,8%, что даже не считается коррекцией (порогом которой является 10,00%). Что касается Dow, то он скинул всего 7,24%.

Russell 2000 отстает по целому ряду причин. Во-первых, малые компании чувствительны к росту затрат на рабочую силу и скачку инфляции. Во-вторых, им также не хватает финансовой гибкости, доступной многонациональным мега-корпорациям индекса Dow. Наконец, акцент на внутреннем рынке делает их уязвимыми к смене фаз экономического цикла.

Итак, стоит ли прислушаться к недавнему прогнозу стратега JPMorgan Chase Марко Колановича, который считает текущую коррекцию хорошей возможностью для покупки акций малых компаний?

Мы считаем, что он заблуждается. Во-первых, 20-процентное падение с недавних пиков ухудшило настроения инвесторов. Кроме того, техническая картина намекает на дальнейшую распродажу.

US2000 – дневной таймфрейм

На графике Russell 2000 сформировался восходящий клин, который имеет «медвежий» характер, поскольку следует за распродажей. Расположение фигуры предполагает пробой нижней границы нисходящего канала по мере развития ситуации.

В прошлом месяце 50-дневная MA опустилась ниже 200-периодной DMA, сформировав «крест смерти». С тех пор 100-дневная скользящая средняя также опустилась ниже 200-дневной МА, в результате чего все три основные скользящие средние расположились в «медвежьей» последовательности.

При этом индекс опустился ниже восходящего канала, берущего начало на минимумах марта 2020 года.

Восходящий клин обычно завершается нисходящим пробоем, запуская цепную реакцию. Однако в противном случае цена может повторно протестировать верхнюю границу нисходящего канала, совпадающую с дном предыдущего канала.

Торговые стратегии

Консервативным трейдерам следует дождаться пробоя клина или повторного тестирования верхней границы нисходящего канала, за которым последует неудачная попытка ралли.

Умеренные трейдеры будут довольствоваться откатом к вершине клина либо нисходящим пробоем.

Агрессивные трейдеры могут открыть короткую позицию уже сейчас, приняв на себя риск того, что клин окажется ложным, и цены вернутся к вершине канала.

Пример агрессивной короткой позиции

• Вход: 2045;
• Стоп-лосс: 2055;
• Риск: 10 пунктов;
• Таргет: 1945;
• Прибыль: 100 пунктов;
• Отношение риска к прибыли: 1:10.