Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Цены на сталь: рекорды и коррекция

Опубликовано 18.01.2022, 12:08
Обновлено 09.07.2023, 13:32

В течение 2021 года цены на сталь обновляли исторические максимумы. Так, в мае экспортная цена на г/к сталь достигала отметки 1115 долл./т., а внутренние цены в июне – 1200 долл./т. Тем не менее, с середины лета цены начали стремительно снижаться, особенно на внутреннем рынке – с запозданием в 2-3 недели. С чем был связан данный эффект в «стальных» котировках?

 


В первую очередь, рост цен в первой половине 2021 года на сталелитейную продукцию был связан с удовлетворением постпандемийного отложенного спроса.


Так, строительный индекс Dodge в США за 1 квартал 2021 года вырос на 7,2% г/г, количество застроек (коммерческой и жилой недвижимости) в Китае в 1 квартале возросло на 11,3% г/г, а импорт стали в 1 квартале в Европу вырос в 2 раза, достигнув отметки 12,136 млн т. Отметим, что наиболее емкие сектора, потребляющие сталь (помимо строительного), такие как производство техники и оборудования (трубы и пр.), также отличились заметным ростом производства. Так, например, Китай произвел в 1 квартале на 19,5% больше труб, чем в 2020 году, достигнув 5,729 млн т. 


Тем не менее, начиная с середины лета, спрос, как и цены на сталь, пошел на спад ввиду ребалансировки рынка, а также ощутимого роста глобальной инфляции. Сначала отреагировала сырьевая корзина ввиду активного снижения выплавки стали Китаем (так, доля Китая в общемировом производстве с 53,7% в июле 2021 года упала до 48,4% в ноябре ввиду «зеленой» повестки в стране). Стоимость затрачиваемых ресурсов снизилась с 500 долл./т. в июле до 400 долл./т. в конце декабря. Экспортные цены на г/к сталь с небольшим запозданием опустились с 1200 долл./т. в июле до 910 долл./т. в конце декабря.

За сырьевой корзиной последовали и «стальные» котировки. Видимое потребление Китая и стран без Китая сократилось с июля 2021 года к началу 2022 года на 20% до 66,4 млн т. и на 3% до 77,5 млн т. соответственно. Строительный индекс Dodge в США за 4 квартал 2021 года снизился на 24% г/г, показатели застройки, производства труб, техники и пр. во всем мире также преимущественно упали.

Цены на сталь в России в целом следовали за экспортными котировками, запаздывая в среднем на 2-3 недели (из-за системы покупки сталелитейной продукции внутри страны). Исторически внутренние цены являются менее эластичными к заметным конъюнктурным потрясениям и обычно заметно коррелируют с экспортными ценами, однако в течение года ключевое различие наблюдалось в августе 2021 года. Из-за введения фискального бремени (экспортных пошлин) в августе, большое количество продукции отечественных сталелитейщиков хлынуло на отечественный рынок, тем самым заметно снижая внутреннюю стоимость тонны стали, что в свою очередь отразилось на премии внутренних цен к экспортным (с учетом НДС).

На 2022 год мы ориентируемся на среднюю стоимость г/к стали Black Sea на уровне 815 долл./т., что на 3% меньше средних цен 2021 года. Считаем, что из-за ухудшения конъюнктуры на сталелитейном рынке внутренние цены в меньшей степени отреагируют на внешние потрясения, тем самым поддерживая привлекательность компаний, ориентированных на внутренний рынок, таких как ММК (MCX:MAGN) и Северсталь (MCX:CHMF).

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.