Попробуйте другой запрос
Специально для Investing.com.
Как показал декабрьский ИПЦ, инфляция в США и не думает замедляться: потребительские цены в годовом отношении выросли на 7%, а цены производителей подскочили на 9,7%. Столь сильный скачок показателей стал неожиданностью, особенно на фоне относительно слабого отчета ISM по деловой активности и динамике цен в производственном секторе за декабрь, а также ноябрьской просадки цен на нефть и бензин.
Обычно подобные тенденции выступают фактором сдерживания инфляции, однако нефть (а также многие сырьевые товары, включая медь) вновь дорожает на фоне немного просевшего доллара. В результате главным риском для экономики остается растущая инфляция, которая подталкивает экономику США к рецессии.
Несмотря на то, что высокая инфляция не всегда заканчивается рецессией, в случае США с конца 1940-х годов почти каждый значительный скачок индекса потребительских цен выливался в замедление экономики. И хотя на этот раз все может быть иначе, статистика не на стороне экономики.
ФРС активно взялась за сдерживание инфляции, но уже может быть поздно. Регулятор пытается ужесточить денежно-кредитную политику, оказывая давление на сторону спроса в тот момент, когда темпы роста экономики США должны замедлиться. Недавний опрос Reuters показывает, что прирост ВВП в 2022 году может составить 3,9% после прошлогодних 5,6%, а в 2023 и вовсе снизиться до 2,5%. В этой обстановке ФРС легко может «перегнуть палку» и спровоцировать рецессию.
Именно это происходило раньше. Высокая инфляция побуждала ФРС агрессивно поднимать ставку по федеральным фондам, начиная с 1970-х годов. В каждом случае сочетание высокой процентной ставки и инфляции приводило к рецессии в экономике США. На этот раз, похоже, история повторится, поскольку рынки ожидают от ФРС четырех раундов повышения ставки в 2022 году.
Беспокойство также вызывают реальные заработные платы. Согласно свежим данным, в декабре средняя заработная плата с поправкой на инфляцию снизилась на 2,3% г/г, а значит, доходы потребителей не поспевают за динамикой цен. Этот показатель снижается с мая 2021 года.
Несмотря на высокую инфляцию и перспективы ужесточения политики ФРС, доходность гособлигаций не растет (особенно на дальнем конце кривой). 10-летние бумаги по-прежнему предлагают около 1,75%. Кроме того, доходность двухлетних облигаций составляет всего 90 базисных пунктов. Это ведет к сглаживанию кривой и говорит о том, что рынок облигаций не считает ФРС способной поднять ключевую ставку до уровней, о которых говорит сам центральный банк, поскольку это приведет к замедлению экономики.
И хотя кривая доходности еще не предупреждает о рецессии, спред между 30-летними и 5-летними бумагами сейчас составляет всего 55 базисных пунктов, при этом с мая показатель резко упал. В настоящее время инверсия выглядит крайне маловероятным сценарием.
Это окажет давление на фондовый рынок, поскольку многие акции явно перекуплены и не учитывают вероятность агрессивной политики ФРС. Сейчас эксперты полагают, что совокупная прибыль корпоративного сектора в течение следующих двенадцати месяцев возрастет на 8%. Но учитывая, что заработная плата не поспевает за растущей инфляцией, прибыль корпораций может оказаться под ударом, что приведет к коррекции коэффициентов P/E за счет цены.
Похоже, история заходит на очередной круг.
Индекс МосБиржи вчера продолжил двигаться вблизи отметки 3300 пунктов. Объёмы торгов достигли максимальной отметки с 4 марта, составив по итогам дня 94 млрд руб. Наибольший вклад...
Настроения на мировых рынках на утро вторника можно охарактеризовать как умеренно негативные. В Азии ведущие площадки теряют в пределах 1,2%. Исключение составляет рынок Японии,...
Рынок накануне Индекс МосБиржи в начале недели не показал выраженной динамики, снизившись в понедельник на 0,11%, до 3296,3 п. Индекс РТС вырос на 0,88%, до 1129,5 п. Во вторник...
Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?
После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.
%USER_NAME% добавлен в ваш черный список
Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.
Я считаю, что данный комментарий:
Спасибо!
Ваша жалоба отправлена модераторам.
Комментировать
Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.
На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Категорически запрещается:
Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.
Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.