Главные новости
0

ФРС подталкивает экономику США к рецессии

ru.investing.com/analysis/article-200289602
ФРС подталкивает экономику США к рецессии
От Майкл Крамер   |  14.01.2022 16:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
Copper
-0,86%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
CL
-1,83%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US2YT=X
+1,51%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US5YT=X
+1,13%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
+0,65%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US30Y...
+0,44%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Специально для Investing.com.

Как показал декабрьский ИПЦ, инфляция в США и не думает замедляться: потребительские цены в годовом отношении выросли на 7%, а цены производителей подскочили на 9,7%. Столь сильный скачок показателей стал неожиданностью, особенно на фоне относительно слабого отчета ISM по деловой активности и динамике цен в производственном секторе за декабрь, а также ноябрьской просадки цен на нефть и бензин.

Обычно подобные тенденции выступают фактором сдерживания инфляции, однако нефть (а также многие сырьевые товары, включая медь) вновь дорожает на фоне немного просевшего доллара. В результате главным риском для экономики остается растущая инфляция, которая подталкивает экономику США к рецессии.

Сильное ценовое давление

Несмотря на то, что высокая инфляция не всегда заканчивается рецессией, в случае США с конца 1940-х годов почти каждый значительный скачок индекса потребительских цен выливался в замедление экономики. И хотя на этот раз все может быть иначе, статистика не на стороне экономики.

Динамика потребительской инфляции в годовом отношении
Динамика потребительской инфляции в годовом отношении

Ужесточение денежно-кредитной политики

ФРС активно взялась за сдерживание инфляции, но уже может быть поздно. Регулятор пытается ужесточить денежно-кредитную политику, оказывая давление на сторону спроса в тот момент, когда темпы роста экономики США должны замедлиться. Недавний опрос Reuters показывает, что прирост ВВП в 2022 году может составить 3,9% после прошлогодних 5,6%, а в 2023 и вовсе снизиться до 2,5%. В этой обстановке ФРС легко может «перегнуть палку» и спровоцировать рецессию.

ИПЦ и ставка ФРС
ИПЦ и ставка ФРС

Именно это происходило раньше. Высокая инфляция побуждала ФРС агрессивно поднимать ставку по федеральным фондам, начиная с 1970-х годов. В каждом случае сочетание высокой процентной ставки и инфляции приводило к рецессии в экономике США. На этот раз, похоже, история повторится, поскольку рынки ожидают от ФРС четырех раундов повышения ставки в 2022 году.

Зарплаты не поспевают за ценами

Беспокойство также вызывают реальные заработные платы. Согласно свежим данным, в декабре средняя заработная плата с поправкой на инфляцию снизилась на 2,3% г/г, а значит, доходы потребителей не поспевают за динамикой цен. Этот показатель снижается с мая 2021 года.

Динамика скорректированной заработной платы
Динамика скорректированной заработной платы

Несмотря на высокую инфляцию и перспективы ужесточения политики ФРС, доходность гособлигаций не растет (особенно на дальнем конце кривой). 10-летние бумаги по-прежнему предлагают около 1,75%. Кроме того, доходность двухлетних облигаций составляет всего 90 базисных пунктов. Это ведет к сглаживанию кривой и говорит о том, что рынок облигаций не считает ФРС способной поднять ключевую ставку до уровней, о которых говорит сам центральный банк, поскольку это приведет к замедлению экономики.

И хотя кривая доходности еще не предупреждает о рецессии, спред между 30-летними и 5-летними бумагами сейчас составляет всего 55 базисных пунктов, при этом с мая показатель резко упал. В настоящее время инверсия выглядит крайне маловероятным сценарием.

Это окажет давление на фондовый рынок, поскольку многие акции явно перекуплены и не учитывают вероятность агрессивной политики ФРС. Сейчас эксперты полагают, что совокупная прибыль корпоративного сектора в течение следующих двенадцати месяцев возрастет на 8%. Но учитывая, что заработная плата не поспевает за растущей инфляцией, прибыль корпораций может оказаться под ударом, что приведет к коррекции коэффициентов P/E за счет цены.

Похоже, история заходит на очередной круг.

ФРС подталкивает экономику США к рецессии
 

Интересное

ФРС подталкивает экономику США к рецессии

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Степан Борисов
Atatan 17.01.2022 13:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А чего они хотели, когда с вертолета деньги раскидывали пачками и каждому негру с монтировкой обеспечили по личному банкомату на разграбление?
Алексей морозов
Алексей морозов 15.01.2022 16:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Почему все ваши статьи Майкл такие писсимистичные это несоответствует вашей фотографии. В марте 20-го все такие как вы прогнозировали повторение великой депресии и падение акций в 10 раз. в итоге вышло все наоборот.
Alex On
Alex On 15.01.2022 16:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
наверное, он реалист и знает историю. В реальном капитализме более 200 лет каждые 5-10 лет кризисы )
14.01.2022 18:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ахахахаха ФРС наоборот спасает от гиперинфляции, только они опоздали на пол года(
Мирас Алпысбаев
Мирас Алпысбаев 14.01.2022 18:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
это все спекуляции богачей, они срубили много денег на ковид дампе и хотят повторить ещё разок
Роман Егоров
Роман Егоров 14.01.2022 18:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ничего они спасают , ещё немного и они получат гиперинфляцию и уже не в марте а в феврале поднимут ставку , у них нет времени ждать
Алексей морозов
Алексей морозов 14.01.2022 18:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Гиперинфляция в америке не возможна
Николай Озеров
Николай Озеров 14.01.2022 18:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
7-8% - это не гипер-, это просто инфляция.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!