Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Политика ФРС отразилась на рынке облигаций

Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)Облигации11.01.2022 13:20
ru.investing.com/analysis/article-200289439
Политика ФРС отразилась на рынке облигаций
От Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)   |  11.01.2022 13:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Тройной удар со стороны Федеральной резервной системы, вставшей на рельсы ужесточения денежно-кредитной политики, привел к резкому падению гособлигаций. К окончанию минувшей недели доходность 10-летних бумаг достигла 1,77%, а в понедельник преодолела отметку 1,8% (хотя и завершила торги чуть выше пятничных уровней).

Доходность 10-летних гособлигаций США – недельный таймфрейм
Доходность 10-летних гособлигаций США – недельный таймфрейм

Протокол декабрьского заседания ФРС показал, что чиновники хотят не только ускорить сворачивание программы выкупа облигаций (что позволит поднять ключевую ставку уже в марте), но и сократить раздутый баланс регулятора объемом 9 триллионов долларов путем отказа от реинвестирования доходов от погашаемых ценных бумаг.

Этот комплекс мер является явным сворачиванием стимулов, что напугало инвесторов и запустило распродажу как акций, так и облигаций. Высокая волатильность наверняка сохранится, поскольку инвесторы ждут от ФРС намеков на конкретные сроки реализации этой политики.

На эту неделю запланированы выступления ряда чиновников ФРС, в том числе председателя Джерома Пауэлла и вступающей в должность вице-председателя Лаэль Брейнард; их кандидатуры будут утверждаться на слушаниях в Сенате.

Еще одним важным драйвером станет публикация декабрьского индекса потребительских цен, запланированная на среду. Согласно прогнозам, в годовом отношении ценовое давление возросло на 7,1%; это не только выше ноябрьских 6,8%, но и самый высокий уровень за последние 40 лет.

Аналитики с опаской ожидают мартовского повышения ставки

Насколько высоко способна взлететь доходность эталонной 10-летней облигации? Учитывая, что ФРС хочет избежать рецессии путем повышения ставки, большинство аналитиков проявляют осторожность в отношении долгосрочных перспектив.

Кроме того, многие по-прежнему верят в решение проблемы с цепочками поставок, вызывающей рост цен (даже если этот момент наступит позже, чем предполагалось изначально). Это будет сдерживать доходность 10-летних облигаций.

Тем не менее, некоторые экономисты уже прогнозируют рост доходности 10-летних бумаг до 2,25% в следующем году. Все чаще заходят разговоры о возможности четырех раундов повышения ставки в этом году (вместо трех), а инструмент Fed Watch от CME оценивает вероятность мартовского повышения ставки в 80%. Даже если ставка будет расти на 25 б.п. за раз, эффект будет постепенно накапливаться.

В декабре общий уровень безработицы опустился до 3,9%, что ниже 4%, которые ФРС считает порогом полной занятости и еще одним аргументом в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.

Перспектива повышения процентных ставок укрепила курс доллара. Кроме того, инвесторы выкупили просадку по многим акциям, частично компенсировав потери фондового рынка (особенно среди технологических компаний индекса NASDAQ).

А тем временем Италия на прошлой неделе провела аукцион 30-летних облигаций на сумму 7 млрд евро в надежде воспользоваться благоприятными условиями в преддверии ужесточения денежно-кредитной политики Европейским центральным банком и вероятного назначения премьер-министра Марио Драги на пост президента Италии в конце этого месяца.

Было собрано заявок почти на 56 миллиардов евро, но это несколько меньше ожидаемого. Почти 75% бумаг досталось иностранным инвесторам, в основном из стран Евросоюза и Великобритании. Доходность 10-летних облигаций Италии в понедельник достигла 1,33%, а затем опустилась ниже 1,3%.

Распродажа облигаций ударила по суверенным бондам ЕС в целом.

Доходность 10-летних гособлигаций Германии – недельный таймфрейм
Доходность 10-летних гособлигаций Германии – недельный таймфрейм

Доходность 10-летних облигаций Германии, которые считают «эталоном» европейского долга, в понедельник достигла минус 0,025%, чего не удавалось с мая 2019 года, после чего несколько снизилась.

В декабре инфляция в еврозоне достигла 5%, и член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель предупредила, что энергетическая политика, направленная на решение проблем изменения климата, подстегнет инфляцию еще сильнее, спровоцировав ответную реакцию со стороны центрального банка.

Политика ФРС отразилась на рынке облигаций
 

Интересное

Евгений Жорнист
Обзор рынка облигаций Евгений Жорнист - 17.05.2022

На прошлой короткой неделе короткие ОФЗ подросли, длинные практически не изменились. Рынок, похоже, нащупал равновесие, и для движения здесь уже требуются веские основания –...

Политика ФРС отразилась на рынке облигаций

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Stiklas Mažeikiai
Stiklas Mažeikiai 11.01.2022 15:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!