Акции сетей ресторанов могут стать для инвесторов «тихой гаванью» в турбулентные времена. Доступное меню, глобальное присутствие и стабильность прибыли — эти преимущества защищают их от чрезмерной волатильности, сказывающейся на акциях роста в периоды неопределенности.
Сегодня мы рассмотрим две международные сети — Starbucks (NASDAQ:SBUX) и McDonald’s (NYSE:MCD) — и попытаемся понять, какая из этих компаний сулит большую выгоду в условиях усугубляющихся распродаж на фондовом рынке, вызванных спекуляциями о том, что Федеральная резервная система пойдет на более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы обуздать инфляцию.
1. Starbucks
Интерес инвесторов к сети кофеен, известной такими напитками, как пряный тыквенный латте и коричный фраппучино, явно снижается, начиная с прошлой осени. После роста до рекордного максимума в середине июля, за последние полгода акции компании упали более чем на 10%, показав более слабую динамику, чем другие крупные сети ресторанов. Вчерашнюю сессию акции Starbucks завершили на отметке $106,03.
Бизнес Starbucks уверенно восстановился после сильного спада во время пандемии COVID-19, из-за которой офисы по всему миру оставались закрытыми, а постоянные клиенты компании были заперты по домам.
Теперь, когда продажи постепенно возвращаются на допандемийные уровни, Starbucks сталкивается с новыми вызовами в виде роста стоимости сырья и транспортировки, а также увеличения расходов на оплату труда. По мнению многих аналитиков, эти проблемы продолжат оказывать давление на маржу Starbucks и сдерживать восстановление бизнеса, особенно с учетом того, что компания не планирует замедлять инвестиции в увеличение доли рынка.
Чтобы отвоевать часть рыночной доли у конкурентов, Starbucks, среди прочего, намеревается в этом году осуществить капитальные расходы в размере $2 миллиардов в рамках агрессивной экспансии, особенно в Китае.
Аналитик RBC Capital Markets в недавней заметке понизил рейтинг акций Starbucks до «наравне с рынком» с «выше рынка», отметив, что на компании будут сказываться увеличивающиеся издержки:
«Дальнейшие инвестиции в персонал занимают центральное место в операционной стратегии и принципах Starbucks, и в долгосрочной перспективе это, вероятно, окажется верным решением для бизнеса. Мы по-прежнему придерживаемся этой точки зрения, но, учитывая силу роста издержек в 2022 финансовом году, споры о том, удачное ли Starbucks выбрала время для возврата к своей цели по операционной марже в 18–19%, как нам кажется, не будут утихать».
Аналитик Oppenheimer Брайан Биттнер комментирует:
«Согласно нашему свежему анализу, прогнозы по EPS на 2022 и 2023 годы не подкреплены рычагами, необходимыми для обеспечения сильных результатов. Мысль о том, что 2022 год будет годом инвестиций, была четко донесена, при этом аналитики начали списывать со счетов сильную маржу и рост EPS в 2023 году».
2. Mcdonald's
Куда привлекательнее, чем Starbucks, в рамках текущей ротации в пользу акций стоимости и «тихих гаваней» выглядит производитель гамбургеров «Биг Мак» и картошки фри McDonald’s. Акции McDonald’s на прошлой неделе выросли до рекордного максимума, в минувшем году их доходность составила порядка 25%. Сессию понедельника бумаги завершили на отметке $264,41.
Одна из причин этой сильной динамики заключается в том, что во время пандемии дела у McDonald’s шли лучше, чем у большинства других сетей, благодаря опциям покупки еды на вынос и с доставкой. Вдобавок к этому, появление нового куриного гамбургера, повышение цен и успешная программа лояльности стимулируют рост продаж в США, где насчитывается более 13 000 ресторанов сети.
За квартал, завершившийся 30 сентября, сопоставимые продажи McDonald’s увеличились на 12,7%, превысив консенсус-прогноз почти на 10%.
Аналитики Piper Sandler недавно повысили рейтинг акций McDonald’s до «выше рынка» с «нейтрально», отметив, что компания лучше конкурентов может справиться с сохраняющимся инфляционным давлением.
Аналитики указывают:
«Увеличение издержек и операционные трудности, с которыми сталкивается отрасль в целом, это реальность, однако McDonald's, как нам кажется, обладает уникальными возможностями для того, чтобы увеличить долю рынка за счет своих размеров, масштабов, операционных возможностей и продолжающихся инвестиций со сдвигом в сторону упомянутых потребительских трендов в высоком ценовом сегменте».
Согласно CNBC.com, аналитики Piper Sandler недавно провели опрос среди потребителей и выяснили, что им не терпится снова посещать рестораны, причем, судя по высказанным ими предпочтениям, у McDonald’s впереди сильный год.
Аналитики добавляют:
«Наш опрос свидетельствует о высоком, почти пиковом интересе потребителей к формату автокафе. Если говорить о меню, то результаты опроса указывают на сохраняющийся стойкий спрос на гамбургеры и курятину».
Эти позитивные настроения также нашли отражение в опросе Investing.com среди 37 аналитиков: у 27 из них для акций McDonald’s присвоен рейтинг «выше рынка».
Источник: Investing.com
Средняя 12-месячная целевая цена акций составляет $274,55, что означает потенциал роста почти на 4%.
Подведем итоги
В рамках текущего бегства в качество McDonald’s выглядит гораздо предпочтительнее Starbucks.
Благосклонное отношение инвесторов говорит о том, что в течение ближайших месяцев McDonald’s будет в меньшей степени зависеть от макрособытий с учетом предстоящего ужесточения политики ФРС и сохраняющейся в отрасли высокой инфляции, нехватки персонала и дисбаланса спроса и предложения.