Специально для Investing.com.
- Успешный 2020 год сменился неудачным 2021 годом
- Криптовалюты оттеснили золото на второй план
- Золото отстало от других сырьевых товаров
- Три причины, по которым 2022 год может оказаться более успешным
- Вызовы, с которыми столкнется золото в ближайшем году
Испокон веков золото используется как средство обмена и сохранения стоимости, а также как символ богатства. Оно является одновременно металлом и разновидностью денег. Не стоит также забывать о его промышленном применении. Центробанки, правительства и денежные власти стран мира непременно держат часть своих резервов в золоте, придавая таким образом законную силу роли этого актива в финансовой системе. В последние годы они нарастили долю золота в своих резервах.
В конце 90-х цены на этот драгоценный металл обвалились, когда Банк Англии распродал существенную часть своих золотых запасов. Первые аукционы прошли в 1999 году, и цена фьючерсов на золото на COMEX тогда упала до минимума $252,50 за унцию. В 2011 году золото после аукционов снова торговалось по $255. Затем цены взлетели вверх, достигнув рекордных максимумов практически во всех мировых валютах в 2019–2020 гг.
Хотя 2020 год был крайне удачным для золота, в 2021 году драгоценный металл ждала другая участь. До наступления 2022 года остается две недели, и фьючерсы на золото торгуются по $1780, что в семь раз выше минимума 1999 года, но на $283 ниже максимума 2020 года.
Успешный 2020 год сменился неудачным 2021 годом
В 2020 году золото торговалось в диапазоне шириной в $612,10. Рынок достиг минимума в марте 2020 года на отметке $1450,90 по непрерывным фьючерсам и максимума в $2063.
Источник: CQG
Как видно на графике, ближайшие контракты на золото на COMEX закрылись 31 декабря 2019 года по $1520,00 и выросли на 25,1% до $1901,60 к 31 декабря 2020 года. После «золотого» 2020 года следующий год прошел под знаком коррекции: к 15 декабря 2021 года золото торговалось на уровне $1778,70, потеряв 6,5%.
Криптовалюты оттеснили золото на второй план
В 2021 году золото оказалось в тени других сырьевых товаров, фондового рынка и криптовалют, показавших существенный рост. Даже с учетом недавнего отката с рекордных максимумов две ведущие криптовалюты показывают впечатляющий прирост за истекший период 2021 года.
Источник: Barchart
Как видно на графике, биткоин завершил торги 31 декабря 2020 года на отметке $28 986,74, а к 15 декабря этого года торговался по $48 808,07, набрав более 68%.
Источник: Barchart
Эфир, криптовалюта номер два, вырос с $738,912 на закрытии 31 декабря 2020 года до $4010,391 к 15 декабря 2021 года. Эфир обогнал биткоин, показав более чем пятикратный рост, при этом обе криптовалюты существенно превзошли золото в качестве средства сохранения стоимости и актива роста в минувшем году.
Золото отстало от других сырьевых товаров
По состоянию на 15 декабря золото и другие драгоценные металлы отставали от лидеров сырьевых рынков 2021 года:
- Золото было в минусе на 6,5%;
- Серебро подешевело на 17%;
- Цены на платину снизились на 15%;
- Цены на палладий упали на 35%.
Другие сырьевые товары провели год куда лучше:
- Нефть подорожала на 48%;
- Природный газ — на 50%;
- Медь — 20,8%;
- Кукуруза — на 20,7%;
- Пшеница — на 17,8%;
- Сахар — на 24,1%;
- Кофе — на 86%.
Драгоценные металлы утратили «блеск» после успешного 2020 года. Между тем, именно золото в том году первым из сырьевых товаров достигло рекордного максимума. В этом году на рынке произошла коррекция и консолидация после ралли предыдущего года.
Три причины, по которым 2022 год может оказаться более успешным
Коррекции «бычьих» рынков порой бывают болезненными и могут подорвать веру даже самых оптимистичных из «быков». С наступлением 2022 года у золота есть три источника поддержки.
- Инфляция растет, и центробанки отстают в борьбе с этой экономической проблемой. Золото обычно пользуется поддержкой в периоды высокой инфляции.
- Центробанки и правительства остаются нетто-покупателями золота, наращивая свои резервы. Государство непременно держит часть своих резервов в золоте, придавая таким образом законную силу роли этого актива в финансовой системе.
- Все сильные коррекции на рынке золота текущего века были возможностями для покупки. Цены обвалились в 1999 году, когда Великобритания распродала половину своих золотых резервов. После падения до уровня $252,50 в августе 1999 года котировки затем начали достигать более низких минимумов и более высоких максимумов.
Исходя из уровня от 15 декабря $1780, золото остается в минусе по итогам года. С другой стороны, оно все-таки торгуется ближе к максимумам века, нежели к минимумам. Цены остаются существенно выше технической поддержки на старшем таймфрейме.
Источник: CQG
Среднесрочная техническая поддержка находится на минимуме марта 2021 года $1673,30. Однако ключевая поддержка расположена на уровне марта 2020 года $1450,90. Середина отрезка между минимумом марта 2020 года и максимумом августа 2020 года находится на $1756,95, что ниже цены золота на 15 декабря.
Вызовы, с которыми столкнется золото в ближайшем году
Главными вызовами для золота и других драгоценных металлов в 2022 году станут повышение процентных ставок и укрепление доллара США. ФРС сообщила рынкам о своем намерении ускорить сворачивание программы количественного смягчения, оказавшей поддержу экономическому росту в США. В ответ на это участники рынка начали продавать золото, поскольку при укреплении доллара драгоценный металл становится более дорогим для покупателей, производящих расчеты в других валютах. Однако есть два фактора, способных вызвать противоположную реакцию.
- Реальные процентные ставки — это скорректированные по уровню инфляции номинальные процентные ставки. Если исходить из последних данных по инфляции (ИПЦ вырос на 6,8%), реальные процентные ставки в США остаются на отрицательной территории.
- Рост доллара — это мираж, поскольку все фиатные валюты сейчас теряют стоимость. Валютные рынки отражают только стоимость валют относительно друг друга. Если говорить о покупательской способности, инфляция приводит к обесцениванию всех валют, в том числе доллара.
Я ставлю на рост золота в 2022 году. При подъеме выше $1450,90 сменятся и его перспективы с технической точки зрения. Золото испокон веков используется как средство сохранения стоимости, тогда как криптовалюты существуют всего немногим более десятилетия. И хотя этот класс активов принес инвесторам невероятную прибыль, правительства стран мира от него не в восторге, поскольку цифровые валюты угрожают их контролю над денежной массой, а это один из ключевых источников власти.
Кроме того, несмотря на предстоящее ужесточение денежно-кредитной политики, властям будет очень непросто бороться с инфляцией с учетом триллионов долларов, закачанных в экономику в виде ликвидности и фискального стимула. Если ФРС займет еще более «ястребиную» позицию, на рынке золота могут начаться распродажи, но они, как мне кажется, создадут «золотую» возможность на будущее.
В конце 2021 года золото не пользуется спросом у инвесторов и трейдеров, но это может стать идеальной причиной для ралли в 2022 году и после него. В 2020 году торговый диапазон золота составил $612,10, а в 2021 году — $289,20, а значит это был год консолидации в рамках предыдущего диапазона.