Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Прогноз рынка меди на 2022 год

ru.investing.com/analysis/article-200288583
Прогноз рынка меди на 2022 год
От Алексей Головинов   |  10.12.2021 13:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Активная фаза восстановления мировой экономики в 2021 году позволила ценам на медь в мае текущего года достичь отметки 10 776 долл./т, тем самым переписав исторический максимум. Но ближайшее будущее для металла выглядит неоднозначно. Опубликованные прогнозы компаний разнятся, большая часть крупных производителей ожидает снижение производства, при этом чилийская компания Codelco прогнозирует падение цен в 2022 году. Структурные проблемы отрасли в виде низкого объёма инвестиций не позволят быстро нарастить добычу, однако и спрос в 2022 г., по нашим оценкам, снизится из-за торможения мировой экономики, а также ввиду всё новых экологических ограничений. Таким образом ожидаем, что среднегодовая стоимость меди в 2022 году составит 8 100 долл./т.

Налоговое бремя для медной отрасли Чили может вырасти в 2 раза

1 декабря 2021 года правительство Чили (на долю этой страны приходится порядка четверти всей добытой меди) предварительно утвердило поправки в налоговое законодательство, которое предусматривает повышение налоговой нагрузки почти в 2 раза. Данные меры направлены на увеличение налоговых поступлений от горнодобывающей отрасли на фоне высоких цен на сырьё. На этих новостях ожидается, что мировые цены на медь начнут расти, однако стоит отметить, что медные компании в Чили имеют соглашение, согласно которому правительство не может до 2023 года изменять налоговую нагрузку на отрасль.


Спрос на медь в Китае остаётся высоким

Во вторник были опубликованы данные по торговому балансу Китая за ноябрь, которые превзошли ожидания. Так, экспорт продукции КНР составил 326 млрд долл. (+31,7% г/г; + 8,4% м/м), импорт возрос до 254 млрд долл. (+32% г/г; +18% м/м). В данном случае увеличился и импорт меди, в ноябре текущего года он составил 510 тыс. т, что подразумевает рост на 21% по сравнению с октябрём. За 11 месяцев 2021 года Поднебесная импортировала меди и медной продукции на сумму в 4 941 млрд долл., что на 25% ниже аналогичного периода, но на 11% больше 2019 года. Также отметим, что запасы рафинированной меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) снизились на 17% за прошедший месяц, что является рекордным показателем за всё время.

Прогнозы компаний разнятся

Крупнейшая компания по производству меди в мире – Codelco в начале декабря заявила, что в следующем году цены на медь снизятся до 8 490 долл./т., что на 11% ниже текущих котировок. Наибольший риск по мнению компании заключается в падении спроса со стороны Китая из-за продолжающегося кризиса в строительном секторе. При этом было отмечено, что вероятнее всего предложение меди будет опережать спрос до 2024 года. Начиная с 2025 г. высокий спрос на электромобили совпадет с объёмом производства меди, что позволит рынку перейти из профицитного в дефицитный. В то же время другие добывающие компании, такие как Antofagasta (LON:ANTO), Anglo American (LON:AAL) и Rio Tinto (LON:RIO) недавно пересмотрели в сторону уменьшения производственные планы по добычи меди на 4 квартал и весь 2022 год.

Наш взгляд

На наш взгляд, в следующем году рынок меди будет дефицитным и на это есть несколько причин. Во-первых, для запуска новых рудников требуются существенные капитальные вложения. Согласно данным обзора УГМК, медная отрасль серьёзно недоинвестирована. Уровень инвестиций в геологоразведочные работы в 2021 году составят 2,2-2,3 млрд долл., что находится на уровне допандемийного 2019 года, но более чем в 2 раза ниже пикового 2012 г. Во-вторых, мы ожидаем, что в 2022 году строительный сектор в Китае будет демонстрировать скромную, но положительную динамику. Это важный аспект, так как 43% всей произведённой меди используется именно в строительстве.

В долгосрочной перспективе на первый план выйдет увеличение потребления за счёт развития «зеленых» технологий. Рост доли электромобилей в мире на данный момент сдерживается из-за дефицита полупроводников, однако ожидаем, что ситуация начнёт постепенно нормализоваться во второй половине следующего года. К 2025 году спрос на медь в этом сегменте может вырасти в 2,4 раза по сравнению с 2021г., до 1,8 млн т.

В то же время мы ожидаем, что мировая экономика в 2022 году будет постепенно тормозиться, что негативно скажется на спросе на сырьевые товары и как следствие на их ценах. Главным образом начнёт снижаться промышленное потребление меди в Китае. Кроме этого, из-за введения ужесточающих норм по выбросам вредных веществ, обрабатывающим компаниям КНР придётся снизить закупку медного концентрата.

Восстановление цепочек поставок и завершение ремонтных работ, например, на активах BHP, позволят увеличить предложение меди и медного концентрата для конечных покупателей.

Исходя из наших расчётов, в следующем году средняя цена одной тонны меди составит 8 100 долл./т.

 

Прогноз рынка меди на 2022 год
 

Интересное

Артем Деев
Что влияет на нефть? Артем Деев - 20.05.2022

Нефть марки WTI выросла по итогам торговой сессии четверга, восстановившись до $109,22 за баррель. Минимум вчерашнего дня составил $103,20, однако к концу дня инициатива снова...

Евгений Халепа
Упадет ли нефть?   Евгений Халепа - 19.05.2022

В этом видео разбираю ежемесячные отчеты МЭА, ОПЕК и Минэнерго США, а также анализирую ситуацию на мировом рынке нефти. Обзор показателей финансового рынка нефти и прогноз цен в...

Прогноз рынка меди на 2022 год

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!