Удар по Новороссийску грозит ростом мировых цен на продовольствие
Новая порция данных из Китая несколько снизила градус опасений относительно того, что долговой кризис застройщиков оказывает токсичное влияние на вторую крупнейшую экономику мира.
В октябре прирост промышленного производства составил 3.5% г/г против 3.1% месяцем ранее, и это первое ускорение за восемь месяцев. Темпы роста розничной торговли восстановились до 4.9% г/г со всего лишь 2.5% в августе.
Эти данные не портят аппетит к юаню, однако пока мало помогают фондовому рынку Китая, который курсирует вблизи уровней трехмесячной давности.
Способность китайской валюты прибавлять на фоне проблем фондового рынка, а также в обстановке растущего доллара вызывает особое внимание. Инвесторам стоит понять, является ли данная динамика результатом краткосрочной неэффективности рынка, или же это проявление смены парадигмы.
Индекс доллара, измеряющий колебания американской валюты к корзине из евро, иены, фунта, луни, шведской кроны и швейцарского франка, достиг на прошлой неделе максимумов с июля 2020 на отметке выше 95.
Тренд на рост доллара сформировался в начале лета с первыми твердыми сигналами ФРС на разворот монетарной политики к ужесточению, и за это время DXY прибавил 6%.
Однако уже с июля китайский юань противостоит этой волне давления, прибавив 2%. Это сделало его второй лучшей по производительности валютой с начала года. Все это выглядит как громкая победа юаня, ведь исторически валюты развивающихся стран, и Китая в особенности, падают быстрее валют развитых стран при укреплении американской валюты. Это двойная победа, учитывая все проблемы IT-гигантов и девелоперов за это время.
Судя по всему, рынки разделяют потоки валютного рынка и фондового, не уводя капиталы из юаня, как это делали в 2018 году на первых залпах торговых войн.
С текущей котировкой USD/CNH вблизи 6.38, китайский юань находится около пиковых значений года против доллара. Снижение под 6.35 может иметь эффект прорванной дамбы с дальнейшим ускорением роста китайской валюты. Шансы на подобный исход усилятся, если в ближайшие дни мы увидим коррекционный откат DXY.
В этом случае мы можем наблюдать больше разговоров о том, что инвесторы стали иначе рассматривать китайскую валюту – не так, как рынки развивающихся стран – и смотрят на него как на стабильный актив в период неопределенности, а также как на молодого конкурента доллару.
Команда аналитиков FxPro
