График дня: S&P 500 и кривая доходностей указывают на разворот рынка акций

Индекс S&P 500 в среду снизился на 0,5% после роста до нового рекордного максимума днем ранее. Одновременно с этим стала более пологой кривая доходностей казначейских облигаций США: доходность 2-летних векселей подскочила вверх, в то время как доходность эталонных 10-летних облигаций изменилась не так сильно.

Облигации с более длинными сроками погашения обычно приносят более высокую доходность в качестве компенсации за длительное ожидание выплаты номинала.

Спред между 10-летними и 2-летними казначейскими облигациями США

Однако вчера доходность краткосрочных долговых бумаг подскочила вверх, хотя доходность долгосрочных облигаций снизилась. Это явный признак того, что инвесторы выводят средства из краткосрочных долговых обязательств, из-за чего их доходность резко увеличивается. Когда цены на долгосрочные казначейские бумаги повышаются, выплаты становятся сравнительно небольшими относительно суммы инвестиций. Именно поэтому доходности снижаются.

Инвесторы, предположительно, переводят средства в эти более долгосрочные облигации для сохранения покупательской способности на фоне сильнейшей за 30 лет инфляции (если ориентироваться на базовый индекс цен расходов на личное потребление). Именно этому показателю, не учитывающему продукты питания и энергоносители, отдает предпочтение Федеральная резервная система.

В августе базовый индекс цен расходов на личное потребление повысился на 0,3% к предыдущему месяцу и на 3,6% год к году. Сентябрьские данные будут опубликованы завтра, и прогноз аналитиков предполагает повышение показателя на 0,2% к предыдущему месяцу.

Если судить по этим данным, темпы инфляции в США сейчас максимальные с мая 1991 года. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что происходящее с ценами «обескураживает», после того, как до этого месяцами настаивал на временном характере инфляции.

Возможно, в ожидании данных по инфляции, инвесторы на фондовом рынке вчера выводили средства из рисковых активов и вкладывались в «тихие гавани».

S&P 500 — дневной таймфрейм

На графике S&P 500 завершилось формирование паттерна «вечерняя звезда», которое продолжалось три сессии.

«Вечерняя звезда» начинает формироваться, пока ралли все еще находится в активной фазе. «Быки» добавляют длинную зеленую свечу. На следующий день ралли продолжается. Однако затем появляется сигнал тревоги. Сформированная на графике S&P 500 «вечерняя звезда» была небольшой. С другой стороны, гэп вверх, по идее, должен был демонстрировать импульс. Однако индекс не сумел вырасти выше уровня открытия, и это могло вызвать беспокойство.

В третий день (в среду) S&P 500 не смог продолжить ралли и снизился. «Бычья» картина сменилась потенциально «медвежьей». И, что, возможно, еще хуже, когда индекс не просто снизился после роста во вторник, а полностью стер прирост понедельника, рынок послал мощный пессимистичный сигнал. Похоже, «медведи» теперь контролируют ситуацию.

Наконец, средняя свеча — это либо «падающая звезда», либо «высокая волна». Обе фигуры «медвежьи» и служат дополнительными сигналами о том, что продавцы начинают доминировать.

Поддержку вчера индекс нашел на предыдущем пике, зафиксированном 2 сентября. Воспримут ли «быки» тот факт, что поддержка не была пробита, как сигнал о сохранении восходящего тренда? Судя по индикатору скорости изменения цены (Rate of Change, ROC), ответ на этот вопрос можно дать отрицательный.

Торговые стратегии

Консервативным трейдерам следует держаться в стороне с учетом ниспровержения восходящего тренда.

Умеренным трейдерам можно подумать о короткой позиции, если индекс снова проверит на прочность уровень 4600 и упадет, обеспечив устойчивый излишек предложения.

Агрессивные трейдеры могут открывать короткие позиции по своему усмотрению, при условии, что они принимают повышенный риск, сопряженный с доходом, который ожидается при действиях на опережение рынка. Торгуйте согласно последовательному плану.

Пример короткой позиции

• Вход: 4575
• Стоп-лосс: 4600
• Риск: 25 пунктов
• Таргет: 4500
• Прибыль: 75 пунктов
• Отношение риска к прибыли: 1:3

Примечание Торговля — это не предсказание будущего. Суть торговли в том, чтобы оказаться на правильной стороне статистической вероятности. Трейдеры знают, что бывают дни роста и падения. Профессионалы знают, как не поддаваться ажиотажу в обоих случаях. Если они уверены в своей стратегии, они держатся намеченного курса. Цель торговли — показывать стабильные, последовательные результаты на статистической основе. Вы должны разработать собственную стратегию, учитывающую ваш темперамент, а также бюджетные ограничения и предпочтительные временные рамки торговли. До тех пор вы можете использовать наши примеры исключительно в образовательных целях, а не для зарабатывания прибыли. В противном случае вы лишитесь капитала, так и не набравшись опыта. Гарантированно.