Доллар выдохся? Неделя фиксации прибыли

Отчет по производственной инфляции в США несколько сбавил ажиотаж на рынке, связанный с историей про повсеместный рост издержек и соответствующее давление на центральные банки. Рост не оправдал прогнозов (+0.5% MoM), кроме того, базовый PPI, который исключает цены на волатильное сырье, вырос всего на 0.2% при прогнозе 0.5%. Таким образом ожидания, что волна инфляции надвигается на США, несколько убавились на фоне выходящих данных. 
 
Заявки на пособия по безработице в США обновили минимум с начала пандемии. Первичные заявки снизились до 293К, указывая на позитивный тренд в занятости в октябре. Длительные заявки также обновили минимум, что, конечно, позволяет делать первые позитивные предположения об отчете NFP за октябрь. 
 
Доллар несколько растерял преимущество на этой неделе, однако, на мой взгляд, преждевременно говорить об ослабевании бычьего интереса. С технической точки зрения последний эпизод ралли доллара смог установить новый максимум (94.55), хоть и незначительно выше предыдущего (94.50). Текущий откат стоит расценивать как коррекцию до момента пробоя и фиксации ниже уровня предыдущего минимума (93.69):
 

USD index

Стоит также учитывать тот факт, что, согласно данным COT, открытый интерес доллара на последней отчетной неделе достиг 13.9% (максимум за два года), при таком экстремальном позиционировании лонг-сквиз выглядит довольно логичным развитием событий. 
 
На этой неделе хорошо росли AUD и NZD благодаря общему восстановлению спроса на риск и тому факту, что инвесторы несколько отвлеклись от проблем в китайском секторе недвижимости, и риски, исходящие от Китая для торговых партнеров, были дисконтированы. Восстановились и низкодоходные валюты против доллара, кроме японской иены, которая продолжает упорно слабеть, отражая растущий гэп в перспективах получения доходности в Японии и США для инвесторов, а также восстановление эквити-индексов.
 
Календарь сегодня включает розничные продажи за сентябрь, отчет по потребительским настроениям от У. Мичиган, и индекс активности в производстве США. Кроме того, выступают чиновники ФРС Буллард и Уильямс. Кстати, Буллард считает, что есть 50% шанс, что повышенная инфляция никуда не уйдет, и в свете предстоящего заседания ФРС его выступление может спровоцировать сильные движения на рынке. 
 
Что касается розничных продаж в США, ожидается месячная динамика -0.2%. Тем не менее, есть риск, что доллар снизится на публикации отчета, так как BoFA, который отслеживает траты по картам, прогнозирует снижение на 0.6%:

bofa

Больше анализа и разбор позиций в сегодняшнем видеообзоре.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK