Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Нижнекамскнефтехим радует жирными дивидендами. С чего это?

ru.investing.com/analysis/article-200284357
Нижнекамскнефтехим радует жирными дивидендами. С чего это?
От Кира Юхтенко   |  12.08.2021 10:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Акции Нижнекамскнефтехима растут как на дрожжах. Сначала материнская компания ТАИФ объявила о слиянии с другой крупной нефтехимической компанией. Затем уже дочка объявляет о жирных дивидендах (7,5% по обыкновенным и 9,6% по привилегированным акциям).

Разбираемся, с чего такая щедрость и чего ждать от компании после слияния.

Откуда деньги?

НКНХ в первом полугодии 2021 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ в 8,5 раз по сравнению с показателем первого полугодия прошлого года, до 24,9 млрд руб. На выплату дивидендов планируется направить 17,5 млрд руб. Таким образом, всего на выплаты акционерам направят около 70% прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2021 г.

Доходность за 1 полугодие по обыкновенным акциям составит порядка 7,5%, по привилегированным 9,6%.

Дата закрытия реестра 20.09.2021. Последний день для покупки: 16.09.2021.

Такое уже было

Компания не в первый раз радует акционеров щедрыми выплатами. Обратимся к прошлому и посмотрим какие дивиденды были раньше.

  • 2016-2017 - компания не выплачивала дивидендов, в связи с масштабной инвестиционной программой.
  • 2018 - рекордная выплата в размере 36,5 млрд руб., что предполагало доходность почти в 50% от стоимости привилегированных акций на тот момент. Объем выплаты оказался в 1,5 раза выше текущие прибыли за год.
  • 2019 - компания направила на дивиденды 70% от прибыли по РСБУ, тогда общая выплата составила 16,6 млрд руб.
  • По итогам 2020 года на дивиденды распределили порядка 30% прибыли по РСБУ, оставшаяся часть прибыли была направлена на стратегическую программу развития.
  • По итогам 1 полугодия 2021 года, компания вернулась к выплате 70% от РСБУ.

В уставе материнской компании ТАИФ предполагается не менее 70% чистой прибыли направлять на дивиденды.

Динамика чистой прибыли НКНХ
Динамика чистой прибыли НКНХ

Мы ожидаем, что за 2 полугодие 2021 г. компания продолжит распределять дивиденды по той же модели расчета. Таким образом, дивиденд за этот период может составить еще дополнительно около 10 руб. на акцию.

Причем тут Казаньоргсинтез

Казаньоргсинтез (MCX:KZOS) — это крупнейший в России производитель полимеров. Интересно, что здесь картина очень похожа на ту, что происходит с НКНХ: совет директоров объявил дивиденды в размере 5,745 и 0,25 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно.

Доходность за полугодие по обыкновенным акциям составляет 5,6%, по привилегированным 0,7%. А на выплату будет направлено также 70% от чистой прибыли по РСБУ.

Как эти компании связаны? Дело в том, что Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим являются дочерними компаниями холдинга Таиф. А в апреле этого года две крупнейшие нефтехимические компании Сибур и Таиф объявили о слиянии.

Вероятно, менеджмент просто выводит кэш через дивиденды, хотя в этом случае они могли выплатить и больше, чем 70% от прибыли.

Что будет после слияния?

По сути, Сибур выкупает ТАИФ, оставляя ему долю 15% в новой компании. Ожидается, что сделка будет завершена в сентябре 2021 года. Созданный гигант будет обеспечивать 70% от всего выпуска нефтегазохимической продукции в России.

После сделки ожидается IPO новой компании на бирже. Но, вероятно, оно пройдет уже в 2022 году.

Будут ли выкупаться акции дочерних предприятий после объединения сделки — пока не ясно, но такой сценарий вполне вероятен. Если он реализуется, то акции обеих компаний вырастут еще больше.

Таким образом, сценариев для НКНХ после слияния — три. Первый: новый собственник может изменить подход к распределению дивидендов, и их размер снизится. Но этот сценарий маловероятен. Второй: компанию поглотят, а её акции будут выкуплены с премией. Третий: компанию не выкупят, и она продолжит выплачивать 70% от чистой прибыли по РСБУ.

Мнение аналитиков InvestFuture

На наш взгляд, акции НКНХ выглядят интереснее Казаньоргсинтеза, как с точки зрения дивидендной доходности, так и возможного выкупа со стороны мажоритария.

Объединение активов повысит эффективность всего холдинга ТАИФ и поможет в реализации масштабной инвестиционной программы компании.

Мы считаем, что целесообразнее продолжать удерживать акции НКНХ, как минимум до объединения Сибур-ТАИФ. После появления конкретики по действиям мажоритария и планируемому IPO уже можно будет решать, что делать с бумагами дальше.

Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Александра Резникова и редактора Александра Никитова.

Нижнекамскнефтехим радует жирными дивидендами. С чего это?
 

Интересное

Нижнекамскнефтехим радует жирными дивидендами. С чего это?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!