Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

США не собираются наращивать добычу нефти

ru.investing.com/analysis/article-200284350
США не собираются наращивать добычу нефти
От Сергей Пирогов   |  12.08.2021 09:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

С апреля добыча сланцевой нефти в США росла в среднем на 90 тыс. барр./сутки за месяц из-за роста цен на нефть. При текущих высоких ценах сланцевики могли бы продолжать увеличивать добычу такими же темпами.

Но в этом году мы не ждем значительного роста добычи сланцевой нефти в США, т.к. при возможности захеджироваться и увеличить добычу нефти компании предпочитают просто сохранять текущие объемы добычи и по максимуму платить дивиденды акционерам.

Для нефти это позитивно при прочих равных — такой крупный игрок, как США, не собирается наращивать добычу нефти в перспективе ближайших 2-4 кварталов. Однако мы не ждем, что нефть будет стоить выше $70/барр., о чем мы писали в предыдущей статье.

В этой статье мы разберем:

  • почему акционеры требуют от сланцевиков ограничивать рост добычи;
  • какие планы по добыче у крупнейших сланцевых компаний.

Инвестиции в рост добычи снизились

После роста инвестиций в сланцевую добычу в 2000-х гг. в 2020 году на фоне резкого снижения цен на нефть и банкротства ряда сланцевых компаний инвестиции снизились в 2 раза относительно 2019 г. (100 млрд долл.) до 45 млрд долл., по оценкам МЭА.

В прошлом году обанкротились около 50 производителей, среди которых крупные игроки: Whiting Petroleum Corporation (NYSE:WLL), California Resources Corp (NYSE:CRC), Chesapeake Energy (NYSE:CHK) Corp (NASDAQ:CHK), Extraction Oil & Gas Inc (NASDAQ:XOG). По данным Financial Times, инвесторы по-прежнему настроены скептически, т.к. ранее сланцевые компании нарушали прошлые обещания придерживаться финансовой дисциплины и тратили больше, чем зарабатывали.

Поэтому сейчас компании стремятся придерживаться финансовой дисциплины и ограничивают рост добычи. При этом скважины в сланцевых бассейнах быстро истощаются, и, чтобы поддерживать уровень добычи, необходимо вкладывать в бурение новых.

На фоне высоких цен на нефть сланцевые компании увеличили добычу нефти на 0.3 млн барр./сутки с начала года. С апреля по июль добыча росла в среднем на 90.3 тыс. барр./сутки в месяц. Текущие высокие цены на нефть позволяют сланцевикам продолжать увеличение добычи.

По данным Минэнерго США, в августе ожидается рост на 42 тыс. барр./сутки до 7.907 млн барр./сутки. Рост добычи ожидается в основном в бассейне Permian (на 57 тыс. барр./сутки), в других сланцевых бассейнах добыча незначительно снизится.

Рис. 1
Рис. 1

Рис. 2
Рис. 2

Однако ранее руководители крупнейших сланцевых компаний в США заявили, что ограничат капитальные расходы на рост добычи и повысят выплаты акционерам.

Исторически сланцевые компании реинвестировали весь свой свободный денежный поток обратно в новые капитальные расходы, а также использовали для этого заемные средства. Но теперь эта ставка реинвестирования, когда-то составлявшая 110-130% денежных потоков, упала до 60-65% или менее, по данным Forbes.

Несмотря на рост цены WTI, число буровых установок растет медленными темпами. Сейчас еженедельное количество буровых установок, общий показатель будущих уровней добычи — все еще значительно ниже, чем до пандемии.

Число пробуренных, но незавершенных скважин (DUC) в последние месяцы снижается. По данным Rystad Energy, это происходит в связи с замедлением нового бурения. В апреле 2021 г. в США было около 6 857 DUC в семи основных сланцевых бассейнах, в мае 2021 г. – 6 521, в июне 2021 г. – 6 252.

Общий объем добычи нефти в США в июле составил 11.3 мбд, что все еще на 1 млн барр./сутки ниже, чем в среднем в 2019 г. (12.3 мбд).

Рис. 3
Рис. 3

Планы крупнейших сланцевиков

Пять из шести крупнейших компаний, добывающих сланцевую нефть в США (Chevron (NYSE:CVX), ConocoPhillips (NYSE:COP), Occidental Petroleum (NYSE:OXY), EOG Resources (NYSE:EOG), Diamondback Energy (NASDAQ:FANG)) в презентациях по итогам второго квартала 2021 г. заявляют, что не планируют увеличения добычи в 3 кв. 2021 г. по сравнению со 2 кв. 2021 г.

Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) (крупнейший производитель в бассейне Permian) планирует увеличить добычу в 3 кв. 2021 г. на 17-32 тыс. барр./сутки относительно 2 кв. 2021 г. Pioneer ограничит рост добычи до 5% в год в долгосрочной перспективе. Компания планирует выплачивать акционерам три четверти своего свободного денежного потока, а не тратить деньги на новое бурение.

Также эти компании не повысили планы по капитальным расходам на бурение в этом году. Из семи компаний четыре (Exxon Mobil (NYSE:XOM), Pioneer Natural Resources, Occidental Petroleum, EOG Resources) сохранили свои прогнозы по капитальным расходам. Другие три компании снизили прогнозы капитальных расходов на текущий год: Chevron – с 13 до 13 млрд долл., ConocoPhillips - с 5.5 до 5.3 млрд долл., Diamondback Energy - с 1.60-1.75 млрд долл. до 1.525-1.625 млрд долл.

По последнему прогнозу Минэнерго США, добыча нефти в США вырастет всего на 0.14 мбд с июля по декабрь 2021 г., что не предполагает значительного роста добычи сланцевой нефти в течение года. Goldman Sachs (NYSE:GS) ожидает роста добычи нефти в США на 0.2 мбд за аналогичный период (с учетом конденсата – на 0.4 мбд).

Выводы

Таким образом, считаем, что сланцевики не будут резко увеличивать добычу нефти в этом году. А рост добычи в США может составить 0.1-0.2 мбд до конца года (0.4 мбд с учетом конденсата).

Даже высокие цены на нефть, которые компании видели во время звонков по итогам 2 кв. 2021 г., не побудили компании увеличивать бурение. При возможности захеджироваться и увеличить добычу нефти, компании предпочитают просто сохранять текущие объемы добычи и по максимуму платить дивиденды акционерам. Для нефти это позитивно при прочих равных — такой крупный игрок, как США, не собирается наращивать добычу нефти в перспективе ближайших 2-4 кварталов.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Натальей Шангиной

США не собираются наращивать добычу нефти
 

Интересное

Евгений Коган
Золото: покупаем или не покупаем? Евгений Коган - 21.10.2021 31

Вопросы о драгметаллах и о том, что с ними будет в дальнейшем, получаю практически каждый день. Почему золото не растёт, если инфляция продолжает бить рекорды? Против драгоценного...

США не собираются наращивать добычу нефти

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Сергей Коленов
Сергей Коленов 20.08.2021 12:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Большое спасибо!
Павел Ананьев
Павел Ананьев 12.08.2021 20:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хороший релиз
Павел Шарков
Павел Шарков 12.08.2021 10:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за обзор и Ваш труд!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!