Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Обзор финансовых рынков

Опубликовано 11.08.2021, 15:30
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Инфляционный отчёт — это не единственное, что будет сегодня выходить. Но основное внимание, разумеется, приковано к нему, ведь он дает понять, к какому разрыву между реальностью и миром, искусственно выстроенным финансовыми инженерами, приводят новые стимулы.

И дело здесь не только в процентной ставке и программе количественного смягчения, но и в предложенных демократами триллионных суммах на инфраструктуру. Хотя здесь часто приходится читать комментарии местных о том, сколько реально дойдёт из выделенной суммы.
CPI
 
В общем-то, хоть цифры сегодня прогнозируются с замедлением до 0,5% по CPI и 0,4% по очищенному CPI, в ожидании годовых получаются всё ещё очень высокие значения, далёкие от тех 2%, о которых твердил регулятор. На деле же мы видим потенциальную инфляцию выше 5–6%, это новая рукотворная реальность.
SPX500

Интересно, что рынок хоть и реагировал на шокирующие значения CPI, но бездонный кошелёк приводил к новым выкупам, характеризующимся как buy dips (покупай откаты). Как только большинство привыкнет к этому, ждёт известный результат, так же, как это было в процессе диапазонной торговли или индексе, идущем на разворот.

Сколько за несколько последних месяцев мы видели шорт-сквизов?! Сейчас технически SPX500 продолжает находиться всё в том же перегретом состоянии на абсолютных исторических вершинах.

Кстати, вчера «ткнул» и зафиксировал очередной исторический рекорд. Сценарии теперь приводят к ожиданию реакции на цифры CPI.

Может ли индекс расти… Дистрибуция — дело такое: никто не знает, сколько и когда, но я могу точно сказать, что рискованно. В случае же сценария разочарования уже обратный пробой уровня 4424 может привести к импульсу, а если не удержат и 4388, то смена настроений может ускориться. Эти сценарии делаются перед торговой сессией как домашний лист — для понимания того, что я хочу увидеть.

Дальше работа с оценкой характера хода. До открытия сделки оценивается потенциал и крайний риск в центах, чтобы удовлетворить потенциал по волатильности.

Но будет ли сама сделка? Не обязательно. Условия могут сложиться так, что рынок отреагирует быстро, не оставляя шансов на принятие решения. Для кого-то это будет его рынок, кто-то действует более консервативно. Важно брать именно свою ситуацию, которую ты понимаешь, где у тебя статистический перевес.
30-летние облигации

Про доходность облигаций и корреляционное влияние на NASDAQ и Dow я писал в предыдущем обзоре, в понедельник. Вчера очередной день роста доходности до 2%. Вот как отражается реакция ожиданий перед выходом цифр CPI.
USTEC

И вот она, реакция: рост доходности — перемещение капитала из волатильного сектора технологов с аналогичной обратной консолидацией дивидендных товарищей.

Я уже выражал своё мнение, что ничего общего с фундаментом это дело не имеет. Идёт спекулятивная, анархическая относительно фундамента торговля с попытками передёрнуть из одного сектора в другой, а массмедиа пытаются оправдать рост рынка отчётами, опережающими инфляцию. Но на деле это далеко не так.

Отчёты с каждым разом стремятся к своей средней, стимулы начинают под давлением инфляции иссякать, и постепенно приходит осознание реальности.

Почему этот рынок уже далеко не институционалов?
VIX

На этой высоте индексов, акций, при таком значении волатильности, этот рынок делает колебание портфелей неприемлемым. Был бы ещё интерес, если бы можно было рассчитывать на плату за риск, то есть за эти значения волатильности получается более высокое вознаграждение за риск.

Но и этого здесь нет, поскольку риски громадны, а потенциал тех же отчётов уже начинает вызывать сомнения. По VIX-у, к слову, сценарии остаются те же.

Чтобы лучше прочувствовать эти риски, я напомню, как рынок приходит в один момент к разочарованию. Взять тот же AMZN, где визуально выход из длительного диапазона 2930–3351 рисовался как продолжение мощного супертренда. Но разочарование приводит к падению на −7,5%. И уже идет речь о закрытии внутри диапазона с усилением давления.
Amazon

Или тот же SBUX, где было сложно предположить, как с таким темпом роста цен на акции они будут открывать новые кофейни или находить дополнительные рынки сбыта. По итогу локальное довольно сдержанное падение с гэпом на −2,9% с каждым днём перерастает всё в новые фиксации.
SBUX

Подобная судьба может в ближайшее время постигнуть и TMUS, где даже после череды ложных пробоев и консолидации не хватило сил потащить цену на новые высоты.
TMUS

USD/JPY

Доллар к иене, не дожидаясь отчёта по CPI, продолжил лететь выше 110.5 — к глобальной отметке 111. Дальше интересна будет реакция на статистический драйвер, хотя здесь я бы не исключил типичную волатильную реакцию.
EUR/USD

На фоне укрепления доллара евро продолжил сдавать позиции. Можно констатировать факт, что сегодня девятый день снижения. Поэтому и здесь я бы не исключал ценовую волатильную перезагрузку, прежде чем отправиться ниже. Как учили в пропе (и это касается текущего рынка): не бей в low.

Но когда-то рынок снова поменяется, другими станут волатильность, характер движения, и будут актуальны совсем иные реакции. Задача же трейдера — уметь вовремя подстроиться под рынок. И эти цифры должны быть учтены статистикой.

 Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.