Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Доллар скрывает действия

ru.investing.com/analysis/article-200284037
Доллар скрывает действия
От Дмитрий Демиденко   |  03.08.2021 10:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Наводненная деньгами экономика не заметила действий ФРС.

На рынке, как и в жизни, действия звучат гораздо звонче слов. Пока ФРС убаюкивает финансовые рынки фразами о том, что не думает о повышении ставок и собирается начать сворачивать QE только при наличии нескольких сильных отчетов об американской занятости, на самом деле центробанк уже идет по пути монетарной рестрикции.

С апреля по июнь он нарастил объем займов в рамках операций обратного РЕПО с $272 млрд до $1,26 трлн, что эквивалентно продажам облигаций на $120 млрд в месяц в течение 8-ми месяцев. В экономике, наводненной деньгами, действия Федрезерва остались практически незамеченными. Пока.

Когда с 2008 по 2014 баланс ФРС раздулся с $900 млрд до $4,5 трлн, инвесторы были уверены в разгоне инфляции. На самом деле этого не произошло по причине увеличения заимствований в рамках операций обратного РЕПО на $2,6 трлн, что замедлило рост денежной массы M2 до 7%. Во втором квартале темпы роста этого агрегата упали до 4% с 25%, имевших место в 2020.

Федрезерв эффективно борется с инфляцией, выкачивая деньги из финансовой системы, что позволяет ему плавно выходить из QE и не держать на радаре вопрос повышения ставок. Одновременно из-за черепашьей скорости нормализации денежно-кредитной политики не может расправить крылья доллар США.

В 2012-2014 индекс USD застрял в торговом диапазоне 79-84 и начал уверенно расти лишь за год до повышения ставок в конце 2015. Если история повторится, а ФРС, как и планирует, увеличит расходы по займам в 2023-м, 2022-й должен стать годом бурного ралли американского доллара. Пока же его покупателям следует запастись терпением или рассчитывать на то, что события будут развиваться быстрее, чем в прошлом.

Динамика индекса USD

Динамика индекса USD
Динамика индекса USD

Источник: Trading Economics

Продавцы гринбэка, напротив, делают ставку чуть ли не на W-образное восстановление экономики США. При этом новый спад может быть спровоцирован не столько Дельтой, сколько нежеланием Конгресса повысить или приостановить потолок госдолга, что приведет к дефолту и серьезным проблемам для американской экономики. Неудивительно, что доходность казначейских облигаций продолжает снижаться, ставя палки в колеса «медведям» по EUR/USD.

На мой взгляд, без сильных отчетов по занятости за июль-август и без сохранения инфляции в США на высоком уровне, доллару придется непросто. Еврозона начинает поднимать голову, а дальнейший разгон потребительских цен будет провоцировать атаки «ястребов» внутри ЕЦБ.

Я рассчитываю, что осенью из-за истечения сроков программ фискальной помощи американцы будут активнее искать работу, а рост стоимости аренды поднимет CPI и PCE еще выше, что усилит риски повышения ставки по федеральным фондам в 2022 и укрепит гринбэк. Однако в августе евро может показать зубы, а основная валютная пара свалиться в консолидацию, границы которой она попытается нащупать в ближайшее время.

Краткосрочно в преддверии важной статистики по рынку труда США за июль вероятность резких движений EUR/USD невелика. Прорыв сопротивления на 1,1905 чреват ростом к 1,193, успешный штурм поддержки на 1,1845 – падением к 1,18, однако речь, вероятнее всего, пойдет лишь о расширении диапазона консолидации.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Доллар скрывает действия
 

Интересное

Дмитрий Демиденко
Форекс под прицелом. ТОП-5 событий за неделю 27 сентября - 1 октября...   Дмитрий Демиденко - 25.09.2021

На Forex приходит большая политика? Способна ли одна компания разрушить мировую экономику? Какие подсказки ЕЦБ сделает инфляция? В видео-обзоре "Форекс под прицелом. Топ 5 событий...

Доллар скрывает действия

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!