В понедельник на рынках превалируют позитивные настроения. В большей степени это можно связать с притоком капитала в начале месяца, нежели с усилением макроэкономических показателей.
В частности, вызывает определенное беспокойство Китай, где производственный PMI в июле опустился до 15-месячного минимума на 50.3, цепляясь за территорию роста выше 50. Это одно из свидетельств замедления кредитного импульса в последние месяцы.
Тем не менее, рынки Китая продолжают находить поддержку покупателей после июльского обвала. В пятницу SEC огорчила инвесторов приостановкой китайских IPO на американских биржах. Впрочем, позже поступило прояснение, что китайские компании смогут получить листинг в США, указав в документах о рисках вмешательства властей в бизнес. В то же время, на заседании Политбюро подтвердили намерение не запрещать листинг на зарубежных площадках.
В предыдущие месяцы Китай явно перестарался с закручиванием гаек, опасаясь перегрева экономики, и теперь власти страны все больше пытаются разрядить ситуацию и смягчить риторику. По крайней мере, Политбюро не стремится полностью игнорировать свободные рынки.
Инвесторы по-прежнему могут опереться на потребителей, которые продолжают аккумулировать капитал. Так, Тайвань рассказал о намерении начать распределение электронных купонов среди населения в сентябре. А в Гонконге подобные купоны на $645 раздаются уже в этом месяце.
У американских потребителей также нет видимых проблем с расходами: за июнь они выросли на 1% при повышении доходов на 0.1%.
Не стоит пугаться этих цифр. За прошлый месяц на сбережения было отложено 9.4% от доходов, что существенно выше среднего уровня в 7.8% периода до пандемии. Таким образом, накопления за последние 16 месяцев составили $1.8 трлн.
Эта финансовая подушка вкупе с повышенным уровнем сбережений позволяет с оптимизмом смотреть в ближайшее будущее, не опасаясь резкого падения расходов. К слову, растут они быстрее доходов, но еще остается внушительное пространство для манёвра.
На начавшейся неделе внимание приковано к свежим оперативным отчётам из США, где сегодня выходит производственный ISM, в среду – он же для сферы услуг, а пятничный Nonfarm Payrolls за июль, как ожидается, покажет увеличение занятости на 900 тыс., сократив провал периода пандемии до 6.7 млн.
Команда аналитиков FxPro