Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

ФРС сильно рискует с инфляцией, пока ждет улучшения ситуации с занятостью

ru.investing.com/analysis/article-200283940
ФРС сильно рискует с инфляцией, пока ждет улучшения ситуации с занятостью
От Майкл Крамер   |  30.07.2021 12:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com

Федеральная резервная система 28 июля не внесла изменений в денежно-кредитную политику. Центробанк указал, что экономика начинает двигаться в сторону целей, достижение которых повлечет за собой изменения в политике, но добавил, что еще многое предстоит сделать. Впрочем, ФРС, как нам кажется, будет необходимо действовать гораздо агрессивнее, когда придет время ужесточать политику.

Во время пресс-конференции стало очевидным, что ФРС сдерживает ситуация с занятостью. Последние макроэкономические данные, похоже, подтверждают мнение о том, что инфляция обгоняет тренд, при этом председатель ФРС Джером Пауэлл указал, что инфляция превышает целевой уровень центробанка 2%.

ФРС неоднократно говорила, что ей хотелось бы увидеть несколько сильных отчетов по занятости. Центробанк теперь зашел на один шаг вперед. ФРС, похоже, так убеждена, что инфляция вернется к целевому уровню, что она готова идти на риск и не менять денежно-кредитную политику, пока ситуация с занятостью не улучшится в достаточной степени.

Спред между 10-летними и 2-летними казначейскими облигациями США
Спред между 10-летними и 2-летними казначейскими облигациями США

 

На долговом рынке наблюдается нервозность с тех пор, как состоялось июньское заседание ФРС, и июльское заседание, похоже, только ее усилило. В результате снижения доходностей по долгосрочным облигациям и роста доходностей по краткосрочным кривая доходности за последние недели стала существенно более плоской. А нам известно, что более плоская кривая сигнализирует о том, что долговой рынок ожидает замедления экономического роста.

Еще более примечательный момент, однако, заключается в том, что инфляция может вырасти еще сильнее вследствие того, что ФРС решила ждать улучшения компонента занятости, который вместе с инфляцией составляет двойной мандат центробанка. Долговой рынок, похоже, придерживается мнения, что ФРС, возможно, придется действовать гораздо агрессивнее при сворачивании текущей денежно-кредитной политики и ужесточении условий, что приведет к замедлению экономического роста, как только начнется новый цикл.

Безубыточный уровень инфляции для 10-летних облигаций С
Безубыточный уровень инфляции для 10-летних облигаций С

Сказать с точностью, когда же ФРС решит, что рынок труда достиг достаточного прогресса, сложно, поскольку конкретной цели у центробанка, похоже, нет, однако можно предположить, что к началу ужесточения денежно-кредитной политики ФРС подтолкнет серия сильных отчетов по занятости. Если именно такого сигнала ждет ФРС, то он может поступить уже в сентябре – октябре.

Многие американские штаты в июле уже начали сворачивать дополнительные программы по выплате пособий по безработице. К сентябрю реализация этих дополнительных программ будет завершена в остальных штатах. Если так и будет, сильные июньские данные по занятости должны повториться в июле и затем в августе и сентябре. Таким образом, у ФРС будет три сильных отчета к сентябрьскому заседанию и четыре к октябрьскому. Если именно этого хочет ФРС, у Пауэлла будет серия отчетов к сентябрю или октябрю.

Риск заключается в том, что инфляция может еще больше отдалиться от целевого уровня 2% из-за того, что ФРС выжидает и не начинает понемногу сокращать свой баланс. Безубыточный уровень инфляции для 10-летних казначейских облигаций США сейчас составляет 2,4%, при этом он уже достаточно долго превышает отметку 2%. Между тем, безубыточный уровень инфляции для 5-летних облигаций составляет почти 2,6%.

Если долговой рынок прав, экономический рост в будущем замедлится, и, похоже, это случится раньше, чем думает большинство участников рынка. Это произойдет потому, что ФРС играет в догонялки, что может обернуться гораздо более агрессивным ужесточением денежно-кредитных условий, которого можно было бы избежать при более скором сворачивании стимула.

ФРС сильно рискует с инфляцией, пока ждет улучшения ситуации с занятостью
 

Интересное

Анна Бодрова
Мир провел спокойную неделю Анна Бодрова - 24.09.2021

Макроэкономический фон на этой неделе для разнообразия был сглажен и совершенно спокоен. На сырьевом рынке беспокоились относительно новой погодной угрозы в Мексиканском заливе,...

ФРС сильно рискует с инфляцией, пока ждет улучшения ситуации с занятостью

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (6)
Akop Minasyan
Jacob007 30.07.2021 15:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ошибка в избрании критерием принятия решений занятость, а надо было - доходность долговых бумаг. Могут всю пирамиду завалить
Марат Ибрагимов
Марат Ибрагимов 30.07.2021 14:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А в чем посыл этой статьи?У ФРС нет плана выхода из сложившейся ситуации?Да стоит только намекнуть на увеличение ставки, как все начнут выходить в доллары
Дима Иванов
Дима Иванов 30.07.2021 14:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
да вы что? так же говорили после всех раундов QE, это временно потом все продадим.
Сергей Леошкевич
Сергей Леошкевич 30.07.2021 14:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Начинать надо с QE. Да спекулянтам хочется "пира дешёвых денег", но экономика и судьбы людей важнее.
Сергей Калинин
Сергей Калинин 30.07.2021 13:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ждём войнушки в мире? США ведь привыкли через чужие войны решать свои проблемы. Только ведь теперь война будет там , кто решал свои проблемы через войны .
Игорь Ростовский
Игорь Ростовский 30.07.2021 13:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Надо снижать ставку, доплачивать бедолагам должникам
Близнец Янос
Близнец Янос 30.07.2021 13:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
оставить все как есть и получить стагфляцию или поднять ставки и получить мировую рецессию? Эта проблема многих стран включая Европу.
Евгений Бондин
Евгений Бондин 30.07.2021 12:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
И как это повлияет на индекс доллара?
Близнец Янос
Близнец Янос 30.07.2021 12:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
отскочит сегодня и потом снова вниз пойдет.
Ed Negotiation
Ed Negotiation 30.07.2021 12:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!