Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

3 причины покупать акции Valero

ru.investing.com/analysis/article-200283865
3 причины покупать акции Valero
От Энди Хект   |  29.07.2021 10:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com.

Администрация Байдена принесла с собой новую политику в отношении ископаемого топлива. 20 января 2021 года, в день своей инаугурации, президент Джозеф Байден отменил проект трубопровода Keystone XL, по которому нефть должна была транспортироваться с нефтеносных песков канадской Альберты в Стил-Сити (Небраска), а затем в Кушинг (точку отгрузки нефтяных контрактов NYMEX). Затем в мае Администрация запретила бурение и применение технологии гидроразрыва для добычи нефти и газа на федеральных землях Аляски.

Но пока США внедряют «зеленую» энергетическую политику, страна и весь мир продолжают полагаться на нефть, которая питает повседневную и деловую жизнь. Запланированное на ближайшие годы ужесточение регулирования повысит стоимость добычи нефти и газа на территории США. Более того, эта политика возвращает рыночную власть международному картелю ОПЕК, и его главному партнеру в лице Российской Федерации.

В то время как США и Европа идут по пути «декарбонизации», Китай и Индия (где проживают более трети населения планеты) маршируют в такт другому барабану. Более того, США все еще нуждаются в бензине, дизельном топливе и авиакеросине для обеспечения работы большинства автомобилей, грузовиков, самолетов и других видов транспорта. Возросший благодаря окончанию глобального локдауна спрос и сокращение поставок в рамках зеленых инициатив Администрации Байдена положительно отразились на котировках нефти и газа. Любые сомнения в правильности этого утверждения развеивает анализ трендов сырой нефти, природного газа, угля и этанола за последний год.

Ближайшие фьючерсы NYMEX на нефть недавно торговались на уровнях 2014 года в 76,98 доллара за баррель. На прошлой неделе природный газ преодолел отметку в 4 долларов за миллион британских тепловых единиц, что стало как самым высоким уровнем с июля с 2014 года, так и максимумом начала пика отопительного сезона 2018 года. Что касается этанола, то в последние недели он также достиг уровней 2014 года.

Растущий спрос на нефтепродукты играет на руку нефтеперерабатывающим компаниям. Valero Energy (NYSE:VLO) является американским лидером этого сегмента. Акции компании просели примерно на 22,8% ниже уровня от 3 июня. Торгуясь 28 июля на отметке в $67,30, VLO выглядит привлекательным вложением.

Отдельно стоит упомянуть дивиденды в $3,92 на акцию с доходностью почти в 6%, что превышает среднее значение по рынку.

Коррекция нефтяных котировок и акций добывающих компаний от 19 июля

Нефть славится своими резкими коррекциями. Не далее как в первой половине 2020 года фьючерс NYMEX рухнул ниже нуля, а ближайший фьючерсный контракт Brent опустился к минимумам этого столетия.

Но цены оправились от катастрофы апреля прошлого года и сформировали серию растущих минимумов и максимумов. 6 июня контракт следующего месяца на NYMEX вырос до пика 2014 года в 76,98 доллара за баррель. Активный августовский фьючерс достигли $76,07.

Нефть – дневной таймфрейм
Нефть – дневной таймфрейм

Источник: CQG

На представленном выше графике можно заметить распродажу 19 июля, в результате которой августовский фьючерс WTI упал до минимума в 65,01 доллара, а затем вернулся к 72 долларам за баррель. Нефть падала параллельно с фондовым рынком, что стало «идеальным штормом» для акций добывающих и перерабатывающих компаний.

В последнее время акции нефтяных компаний чувствуют себя намного хуже, чем сама нефть. Высоколиквидный фонд S&P 500 Energy Sector ETF (NYSE:XLE) объединяет бумаги ведущих компаний США, связанных с нефтью и газом.

XLE – дневной таймфрейм
XLE – дневной таймфрейм

Источник: Barchart

Согласно графику, 10 июля XLE поднялся до максимума в 56,65 доллара и 19 июля (в день распродажи нефти) с гэпом упал к 46,30 долларам.

Акции нефтяных компаний упали на 18,3%, тогда как августовский контракт NYMEX — на 14,5%. 28 июля нефть торговалась по 72 доллара за баррель, что на 10,8% выше недавнего минимума, в то время как XLE вырос на 7,6% до 49,83 доллара. Становится очевидным расхождение в динамике: акции нефтяных компаний распродаются быстрее и восстанавливаются медленнее цен на нефть.

Портфель XLE на 3,12% состоит из бумаг Valero Energy, которая перерабатывает сырую нефть в топливо и нефтехимию, а также производит биотопливо в США, Канаде, Великобритании и Ирландии. Компания работает в трех сегментах: переработка, возобновляемое дизельное топливо и этанол.

Рыночная капитализация VLO составляет 26,042 миллиарда долларов (по цене в 65,54 доллара за акцию). Дневной объем торгов в среднем составляет 5,13 миллиона акций. В 2021 году VLO торговалась в диапазоне между 54,84 и 84,95 долларами. В начале июня акции оказались во власти «медведей».

Мы выделили три фактора, которые сигнализируют о готовящемся ралли Valero, что делает акции кандидатом на покупку от текущих уровней.

1. Высокий спрос на нефть и нефтепродукты

Вакцины формируют коллективный иммунитет к COVID-19, что и вызвало бум спроса, поскольку люди возвращаются на работу, едут в отпуск и вновь начинают жить нормальной жизнью. Высокий спрос нашел отражение в данных по запасам нефти и нефтепродуктов.

По данным Управления энергетической информации (EIA), с 1 января по 16 июля 2021 года запасы сырой нефти, бензина и дистиллятов упали.

Динамика запасов нефти и нефтепродуктов
Динамика запасов нефти и нефтепродуктов

Источник: еженедельные отчеты EIA

За первое полугодие 2021 года запасы сырой нефти сократились на 53,7 миллиона баррелей, бензина — на 100 000 баррелей, а дистиллятов — на 10,7 миллиона баррелей. При этом объем нефтедобычи вырос на 3,6% с 11 до 11,4 млн баррелей в сутки (хотя и остается на 13% ниже пикового значения марта 2020 года в 13,1 млн баррелей).

Высокий спрос на бензин, мазут, дизельное топливо и авиакеросин привел к росту маржи переработки.

2. Возросшая рентабельность Valero

Маржа переработки отражает экономическую эффективность переработки барреля нефти в баррель бензина или дистиллятов и представляет собой как индикатор спроса на топливо, так и барометр прибыли компаний, подобных Valero. Чем выше маржа — тем выше прибыль нефтеперерабатывающих заводов.

Маржа переработки RBOB vs WTI
Маржа переработки RBOB vs WTI

Источник: CQG

На месячном графике можно заметить рост показателя для бензина с $10,81 (по состоянию на конец 2020 года) до $23,81 за баррель (на 26 июля). Спрос на бензин подвержен сезонным колебаниям и склонен к росту в весенние и летние месяцы; зимой он падает, поскольку в этот период водители намного реже садятся за руль.

В июле кризисного 2020 года маржа переработки нефти в бензин была ниже 14 долларов за баррель.

Маржа переработки ULSD vs WTI
Маржа переработки ULSD vs WTI

Источник: CQG

Несмотря на свое название, маржа переработки топочного мазута отражает динамику показателей таких дистиллятов, как дизельное топливо и авиакеросин. Маржа выросла с уровня конца 2020 года в $13,92 до отметки 26 июля в $18,49 за баррель. В июле 2020 года показатель был ниже 12,50 долларов.

Высокая маржа повышает прибыль VLO и других нефтеперерабатывающих предприятий. Что касается биотоплива, то в США основным сырьем производства этанола является кукуруза. В конце декабря 2020 года фьючерс следующего месяца на кукурузу торговался по 4,8575 долларов за бушель, а этанол — по 1,433 доллара за галлон (при оптовой продаже).

Стоимость кукурузы по состоянию на 26 июля составляла 5,4575 доллара (+12,4%), а этанол стоил 2,32 доллара, что на 61,9% выше цены окончания 2020 года. В процентном отношении сырье подорожало не так сильно, как конечный продукт, а значит, переработка зерновой культуры в биотопливо становится все более прибыльным бизнесом для VLO.

3. Бычий тренд акций Valero с марта 2020 года

Акции Valero скорректировались с их недавнего пика в $84,95, но долгосрочный тренд остается восходящим.

VLO – недельный таймфрейм
VLO – недельный таймфрейм

Источник: Barchart

Акции Valero формируют серию растущих минимумов и максимумов с тех пор, как отбились от дна марта 2020 года в 31 доллар. В октябре 2020 года был зафиксирован более высокий минимум в 35,44 доллара, который является критически важным уровнем поддержки.

Я полагаю, что высокий спрос на нефтепродукты и благоприятная маржа переработки окажут поддержку акциям. Однако сезонность спроса на нефтепродукты может привести к распродажам VLO по мере приближения зимы. Я буду докупать VLO на просадках, оставив достаточное пространство для маневра в случае волатильных скачков.

Между тем, Valero предлагает почти 6-процентную дивидендную доходность, которая превосходит средний показатель по рынку. VLO платит акционерам за ожидание прироста капитала.

Зеленая повестка Белого дома в отношении энергетики влечет за собой растущие затраты на добычу углеводородов. Однако спрос на нефть и биотопливо в США растет, поскольку вакцинация создает коллективный иммунитет к COVID-19.

На достижение новых стандартов выбросов и декарбонизации уйдут годы, если не десятилетия. А тем временем США по-прежнему зависимы от топлива из нефти, что вселяет оптимизм в перспективы акций Valero как на текущих, так и более низких уровнях.

3 причины покупать акции Valero
 

Интересное

3 причины покупать акции Valero

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Mail Group Ltd
Mail 29.07.2021 15:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Валера настало твое время👌
Man Heyg
Man Heyg 29.07.2021 13:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если вера в бумагу высока, не стоит обращать внимание на среднюю цену.
Георгий Степаныч
Георгий Степаныч 29.07.2021 13:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
При средней 37, даже конфузливо сомневаюсь, стоит ли усреднять на 67 ?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!