На этой неделе правит бал Федеральная резервная система, поэтому с сырьевыми товарами, акциями, валютами и гособлигациями может произойти все что угодно. Правда влияние ФРС на рынки золота, нефти и других природных ресурсов вряд ли будет сильно отличаться от того, что наблюдается уже не один месяц, если, конечно, инвесторы верно истолковывают намерения центробанка.
На предстоящей активной неделе в среду будет обнародовано ежемесячное заявление ФРС по денежно-кредитной политике и пройдет пресс-конференция с участием председателя Джерома Пауэлла.
Помимо ФРС, в четверг инвесторы узнают первую оценку ВВП США за 2-й квартал. Данные, как ожидается, отразят пик постковидного восстановления.
В пятницу выйдет несколько отчетов с макроэкономической статистикой по еврозоне, включая данные по инфляции, ВВП и безработице.
Фьючерсы на золото росли в понедельник на торгах в Сингапуре около полудня, торгуясь с повышением на 0,4%, над отметкой $1 808 за унцию. Инвесторы готовятся к двухдневному заседанию ФРС, которое начнется во вторник.
«Быки» по золоту, вцепившиеся зубами в зону $1 800, понесли на прошлой неделе первые недельные потери за пять недель на фоне сохраняющейся отстраненности рынка от ожиданий стойкой инфляции в США.
Фьючерсы на нефть WTI и Brent на момент написания статьи снижались примерно на 1%.
Нефтяные цены на прошлой неделе сумели показать прирост после сильнейшего за 16 месяцев падения, которое пошатнуло позиции «быков», но все-таки не выбило их с рынка.
По мнению аналитиков, в ближайшие недели «быки» будут уповать на то, что потребление бензина в США не ослабнет до такой степени, что в новостном фоне начнут доминировать сообщения о росте заболеваемости COVID-19.
По итогам июльского заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС каких-либо изменений не ожидается, хотя центробанк, вероятно, поделится новыми подробностями о ходе обсуждений касательно сворачивания количественного смягчения, которые были начаты еще в июне.
На рынке явно есть конфликт мнений
Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Independent Advisor Alliance, отмечает, что инвесторов определенно беспокоит, что же может сказать о сворачивании QE центробанк США.
«Наблюдается противоборство мнений, на рынке явно есть конфликт», — отметил Заккарелли в комментариях для агентства Reuters.
«Мнения насчет того, ждет ли нас светлое будущее либо же на горизонте сгущаются тучи, сильно расходятся».
Инвесторы внимательно изучат заявление ФРС в поиске упоминания сроков сворачивания программы по покупке активов, хотя Пауэлл недавно дал понять, выступая перед Конгрессом, что американская экономика все еще нуждается в поддержке центробанка.
Руководители ФРС в июне начали обсуждать сроки сокращения покупок казначейских и ипотечных ценных бумаг, объемы которых сейчас составляют $120 миллиардов ежемесячно.
Пауэлл, возможно, укажет, что, несмотря на начавшиеся обсуждения, может пройти еще немало времени, прежде чем руководители ФРС определятся с планом действий. В заявлении, как ожидается, будут подчеркнуты риски, сопряженные с распространением дельта-штамма COVID-19, который, как опасаются инвесторы, может создать помехи для восстановления экономики.
Большинство аналитиков полагает, что ФРС даст более четкие сигналы относительно сворачивания QE в ходе своего ежегодного симпозиума в Джексон-Хоуле в конце августа, прежде чем сделать соответствующее официальное объявление позднее в этом году.
Инвесторы ждут наплыва данных
Помимо заседания ФРС, о состоянии американской экономики инвесторам также помогут судить макроэкономические данные — в конце месяца ожидается наплыв статистики.
В понедельник будут опубликованы данные по продажам на первичном рынке жилья, которые, вероятно, будут свидетельствовать о новых максимумах. Во вторник выйдут отчеты по заказам на товары длительного пользования и потребительской уверенности.
Главным релизом будет ожидаемая в четверг первая оценка ВВП за 2-й квартал. Хотя ожидания в последние недели несколько снизились, консенсус все еще предполагает рост на 8,6% годовых. Это будет означать полное восстановление выпуска, утраченного вследствие пандемии.
В пятницу будут обнародованы данные по личным доходам и расходам американцев, включающие базовый индекс цен расходов на личное потребление. Именно этому индикатору, как считается, ФРС отдает предпочтение при оценке инфляции.
Между тем, публикуемые в пятницу данные по ВВП еврозоны за 2-й квартал помогут инвесторам судить о силе восстановления экономики после двойной рецессии в условиях набирающей темпы вакцинации населения.
Ожидаемые в тот же день данные по инфляции за июль, вероятно, будут свидетельствовать о достижении целевого уровня ЕЦБ в 2%. Центробанк еврозоны недавно заявил, что, возможно, позволит инфляции временно превышать этот целевой уровень, когда экономике будет необходима «особенно мощная или непрерывная» денежно-кредитная поддержка.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард в прошлый четверг отметила, что новая волна пандемии коронавируса создает риски для восстановления экономики еврозоны, после того как на своем последнем заседании центробанк намекнул на еще более длительное сохранение денежно-кредитной поддержки.
Дисклеймер Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.