В отсутствии публикации важных макроданных в сегодняшнем экономическом календаре доллар продолжает понемногу укрепляться на валютном рынке. Индекс доллара DXY растет сегодня уже 5-й торговый день и 2-ю торговую неделю подряд, достигнув сегодня очередного 16-недельного максимума вблизи отметки 93.20.
Важнейшим событием текущей недели является завтрашнее заседание ЕЦБ. Относительно него мы вкратце написали в нашем вчерашнем обзоре. А вот центральным событием следующей недели станет заседание ФРС, которое завершится 28 июля публикацией (в 18:00 GMT) решения по процентной ставке. Как известно, по итогам предыдущего (июньского) заседания по монетарной политике руководители ФРС сохранили ключевые процентные ставки в диапазоне 0.00%-0.25%, а объем программы покупок активов QE остался на прежнем уровне $120 млрд в месяц.
В сопроводительном заявлении говорилось, что ФРС продолжит придерживаться текущих параметров кредитно-денежной политики до тех пор, пока не будут достигнуты целевые уровни по инфляции и максимальной занятости, повторив, что уровень процентных ставок при этом не будет меняться.
Однако теперь ФРС прогнозирует два повышения ставки в 2023 году, тогда как раньше руководители центрального банка обещали не повышать ставки до конца 2023 года.
13 из 18 руководителей центрального банка заявили, что ожидают повышения краткосрочных процентных ставок к концу 2023 года, тогда как в марте такой точки зрения придерживались лишь семеро из них. Уже 7 представителей FOMC против 4-х в марте ожидают начала повышения ставок уже в 2022 году.
Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам июньского заседания не стал говорить, когда может начаться сворачивание покупок активов, повторив, что ФРС предупредит о любых изменениях заранее. "Сроки, конечно же… будут зависеть от степени нашего прогресса, а не от какого-либо календаря", — отметил он.
Руководители центрального банка хотят добиться приближения экономики к "максимальной занятости" и к устойчивой годовой инфляции в 2,0%, прежде чем сворачивать покупки активов. По их словам, эти цели должны быть достигнуты, прежде чем регулятор перейдет к повышению ставок.
Выступая в Конгрессе на прошлой неделе, Пауэлл вновь повторил, что до сокращения денежно-кредитного стимулирования еще далеко, так как рынок труда все еще далек от уровней до пандемии. По его мнению, рост инфляции – это кратковременное явление, и «время для сокращения стимулов ещё не пришло».
Однако ему и другим руководителям ФРС все труднее сдерживать укрепление доллара. Инфляция в США растет самыми высокими темпами за последние почти 30 лет (опубликованные ранее в этом месяце данные по инфляции в США оказались выше ожиданий: индекс потребительских цен CPI вырос в июне на +0,9% (+5,4% в годовом выражении), а инфляционные ожидания подскочили до 4,8% (с 4% в мае), что является рекордно высоким показателем), и ФРС все же придется на это реагировать, начав сокращение стимулирующей программы или повышая процентные ставки. А раз так, то те инвесторы, которые уже начинают наращивать длинные позиции по доллару, окажутся правы.
Хотя, пока что преобладает мнение, что на июльском заседании ФРС пока не станет менять параметры текущей монетарной политики, все же интрига сохраняется. Руководители ФРС могут просигнализировать о своей готовности в ближайшие месяцы начать обсуждение возможности сворачивания стимулирующей политики.
Характерно в этой ситуации ведут себя котировки золота. Пара XAU/USD уже вторую неделю подряд находится в позиции ожидания, торгуясь в узком диапазоне вблизи текущей отметки 1808.00, через которую проходит ключевой долгосрочный уровень поддержки/сопротивления.
Золото не приносит инвестиционного дохода, но его котировки крайне чувствительны к изменению процентной ставки ФРС и других крупнейших центральных банков мира.
С одной стороны, растущая инфляция и распространяющийся в мире более агрессивный дельта-штамм коронавируса создают предпосылки для роста пары XAU/USD. С другой стороны, инвесторы, похоже, пока что воздерживаются от наращивания длинных позиций по золоту в ожидании итогов заседания ФРС на следующей неделе.
Если риторика заявлений руководителей ФРС в отношении растущей инфляции будет свидетельствовать об их готовности к более раннему началу сворачивания стимулирующей политики, то это может стать сигналом для более агрессивного закрытия коротких позиций по доллару и для продаж пары XAU/USD.
Торговые рекомендации
Sell Stop 1790.00. Stop-Loss 1815.00. Take-Profit 1761.00, 1685.00, 1654.00, 1586.00, 1560.00
Buy Stop 1815.00. Stop-Loss 1790.00. Take-Profit 1832.00, 1900.00, 1916.00, 1963.00, 1976.00, 2000.00, 2010.00