По итогам непростых, судя по их продолжительности, обсуждений, ОПЕК+ приняла решение увеличить добычу нефти на 0,4 млн баррелей в сутки. Увеличение добычи начнется уже в августе и будет продолжаться дальше до тех пор, пока не будут отменены все ограничения в размере 5,8 млн баррелей в сутки.
Отметим, что в рамках соглашения ОПЕК+ устанавливаются обязательства по снижению добычи странами относительно своих базовых уровней. И по итогам последних переговоров для трех стран (России, Саудовской Аравии и ОАЭ) эти базовые объемы добычи были пересмотрены вверх суммарно на 1,3 млн баррелей в сутки. Так что снижение цен на нефть является вполне оправданным. Если следовать логике договоренностей, то текущий дефицит нефти на рынке может довольно быстро исчезнуть. Кроме того, стоит отметить, что быстрая фаза восстановления после просадки экономической активности уже позади. По крайней мере, данные по росту ВВП Китая показывают, что его экономика почти вышла на докризисную траекторию, а значит, и динамика спроса на нефть и ресурсы должна стать менее острой.
Между тем добыча в США в последние две недели немного выросла, по последним данным, достигнув 11,4 млн баррелей в сутки. Это максимальный уровень за последние 12 месяцев.
Данные по инфляции в США, вышедшие выше ожиданий, пока скорее способствуют укреплению доллара. Это связанос тем, что инвесторы справедливо ожидают, что на обозримом горизонте политика ФРС будет жестче ЕЦБ, а с учетом того, какое движение на валютном рыке возникло в 2015 году на фоне этих расхождений, становится понятно, что евро сейчас выглядит опасной валютой.
Цены драгоценных металлов в конце прошлой недели ощутимо скорректировались, что, видимо, также связано с ускорением инфляции в США и опасениями, что ужесточение политики ФРС начнется намного раньше. А значит, и инфляционные риски ниже, и риски удорожания фондирования позиции тоже. Кроме того, в случае палладия и частично платины продолжает сказываться дефицит комплектующих, тормозящий восстановление производства автомобилей.