Альянс ОПЕК+ продлил соглашение об ограничении добычи нефти до конца 2022 года, преодолев разногласия.
Новые договоренности в рамках ОПЕК+ предусматривают повышение добычи ежемесячно до исчерпания ограничений, составляющих сейчас 5,8 млн б/с. То есть с текущего момента до конца года производство нефти может увеличиться на 2 млн б/с.
Саудовская Аравия пошла на уступки ОАЭ, требовавшим пересмотра отправного уровня, от которого отсчитываются обязательства по ограничению добычи. Для ОАЭ отправная точка была увеличена до 3,5 млн б/с с 3,17; кроме того, отправные уровни для Саудовской Аравии и России повышены на 500 тыс. б/с до 11,5 млн б/с. Пересмотры базового уровня вступят в силу только в мае 2022 и не влияют на текущий уровень добычи.
Такое решение ОПЕК+ снимает большую часть неопределенностей на нефтяном рынке на ближайший год-полтора. Для текущих цен на нефть его влияние скорее нейтрально (снижение котировок вчера скорее связано со снижением глобального аппетита к риску).
С одной стороны, аккуратная тактика повышения добычи позволит не обрушить цены в ближайший год, а с другой, вероятность достижения $100 за баррель теперь также снизилась. Кроме того, можно сделать вывод, что альянс не хочет терять долю рынка никому, включая производителей сланца.
Интересно, что базовый уровень добычи для РФ установлен выше ее предыдущего пикового уровня. При этом, по оценкам Goldman Sachs, часть производителей нефти в ОПЕК (20%) сейчас уже не может нарастить добычу до уровня их квот.
Также можно предположить, что объявление о соглашении перед началом сезона отчетностей в США будет способствовать приоритизации дисциплинированного подхода к инвестициям у производителей сланца в коммуникациях с инвесторами.
Таким образом, решение альянса выглядит наиболее комфортным из возможных для РФ: компаний и бюджета. Источниками волатильности в ближайшее время могут стать данные об изменениях запасов, колебания спроса, сделка с Ираном. Хотя, вместо последней мы можем увидеть теперь и новые санкции, которые США угрожают наложить на поставки нефти в Китай в случае провала сделки