Три дня подряд нефть WTI торговалась выше 75 долларов (хотя к моменту написания статьи и опустилась ниже этой отметки). Драйвером «бычьей» динамики оказалась неспособность ОПЕК+ согласовать августовское повышение квот на добычу.
Но подождите, почему мы вдруг вспомнили о нефти, если в заголовке говорится про евро? Как ни странно, связь прямая.
Есть две причины, по которым скачок цен на нефть может оказать серьезное влияние на доллар США.
Начнем с очевидной: нефть обычно номинирована в долларе США, а Соединенные Штаты являются крупнейшим экспортером «черного золота», а значит, для зарубежных партнеров нефть подорожает, что повысит спрос на американскую валюту.
Параллельно усилится давление на Европу, которая не входит даже в десятку крупнейших производителей. Великобритания, являющаяся поставщиком марки Brent, занимает 13-ю строчку рейтинга нефтедобывающих стран, и при этом она даже не относится к Европейскому экономическому и валютному союзу, сохранив фунт в качестве национальной валюты.
Во-вторых, рост цен на нефть, вероятно, окажет сильное влияние на инфляцию. В США начался летний автомобильным сезон, который характеризуется повышенным спросом на бензин, и цены на него уже начали расти. Добавьте к этому возросшее потребление авиакеросина, необходимого для удовлетворения отложенного спроса на зарубежные поездки после полутора лет социального дистанцирования.
И хотя Федеральная резервная система пытается преуменьшить масштабы ценового давления, способность центрального банка контролировать ситуацию не безгранична. И ФРС точно не хочет оказаться в роли «догоняющего», поскольку «реактивный» подход к сдерживанию инфляции потребует более агрессивного повышения ставок, чем предполагалось изначально.
Но если цены на нефть продолжат расти (и, согласно прогнозам, вернутся к 100 долларам за баррель), центральный банк США может оказаться вынужден пересмотреть сроки и количество раундов ужесточения политики. Недавняя корректировка точечного графика, например, уже успела шокировать участников рынка.
Перенесемся на другую сторону океана. В июне президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила Европейскому парламенту, что «положение Соединенных Штатов и Европы явно различается», поскольку американская экономика США восстанавливается намного быстрее, чем европейская. Лагард подчеркнула, что повышать ставки пока не имеет смысла, и центральный банк ЕС продолжит поддерживать благоприятные условия на финансовом рынке. Сможет ли ФРС сказать то же самое на фоне вышедших из-под контроля цен на нефть?
У нас нет ответа на этот вопрос, однако анализ баланса спроса и предложения по паре EUR/USD может дать некоторое представление о мнении валютных трейдеров.
За этапом роста в рамках восходящего флага последовало очередное снижение. Это не должно никого удивлять, учитывая тот факт, что фигура сформировалась после 2-процентного падения всего за две сессии, а значит, представляла собой фиксацию прибыли и инструмент подтверждения нисходящего тренда для некоторых трейдеров.
Цена пробила 200-дневную скользящую среднюю (DMA) и даже протестировала ее сопротивление уже на следующий день. Обратите внимание на длину верхних теней последних свечей флага. При этом 50- и 100-периодные средние загибаются вниз. Вот почему:
Валютная пара находится на пороге завершения масштабной модели «голова и плечи» (H&S), формирующейся с середины 2020 года. Цена опустилась ниже 50-недельной скользящей средней, а затем попыталась вновь ее преодолеть. Как и в случае с 200-дневной скользящей, цена поднялась выше нее по мере развития свечи, но не смогла удержать прибыль.
Следующая неделя нивелировала успехи предыдущей недели, что стало результатом неудачных попыток пробить скользящую среднюю.
И MACD, и RSI демонстрировали отрицательную дивергенцию, падая по мере роста цены. Оба индикатора отражают разные аспекты торговли.
MACD демонстрирует ускоряющийся характер нисходящего движения за счет схождения скользящих средних, тогда как RSI отражает слабость предыдущего ралли. Как и следовало ожидать, цена упала с январских максимумов к ноябрьским минимумам, сформировав «голову» модели.
Затем ситуация ухудшилась: следующее ралли выдохлось в мае и при этом не дотянуло до предыдущего пика, сформировав правое плечо. Для завершения модели осталось лишь дождаться решительного пробоя линии «шеи», которая соединяет минимумы фигуры.
Но это еще не все. Пришло время взглянуть на месячный график.
Становится очевидным, что масштабная модель H&S на недельном графике потенциально является лишь частью правого плеча гораздо более крупной фигуры, которая, в свою очередь, является моделью продолжения движения (которое стоило единой валюте четверти ее стоимости). При этом распродажа была крайне агрессивной и по большей части произошла всего за один год, когда пара упала ниже 200-месячной скользящей средней.
И еще один график (последний, честное слово!)
Как можно заметить, с 2015 года формируется еще более масштабная H&S, которая по своей сути является откатом после пробоя аналогичной модели 2004-2014 гг. Обратите внимание, как 200-месячная скользящая средняя гармонично вписывается в эту схему, формируя линию шеи 10-летней модели, а также обеспечивая сопротивление, которое приводит в движение свежую модель продолжения движения.
Последний раз события подобного масштаба наблюдались с середины 1986 по начало 1997 года, и они предвещали 30-процентный обвал последующих 3,5 лет.
Приведет ли пробой «дневной H&S» к завершению недельной модели и пробою восходящего канала, дно которого является линией «шеи» модели от 2015 года? Это нам вскоре предстоит выяснить.
Торговые стратегии
Консервативным трейдерам следует дождаться пробоя линии шеи модели H&S на дневном графике, чтобы избежать ловушки. Последующий откат должен подтвердить наличие сопротивления на этой отметке.
Умеренные трейдеры будут ждать аналогичного развития событий для минимизации стоп-лосса.
Агрессивные трейдеры могут открыть короткие позиции в расчете на классическую динамику флага. Тем не менее, им следует учитывать, что пробой уже начался, а запланированная на завтра публикация протоколов FOMC может спутать все карты. Необходимо строго придерживаться плана, потенциальная прибыль которого перевешивает риски.
Пример агрессивной позиции
- Вход: 1,1875;
- Стоп-лосс: 1,1900;
- Риск: 25 пунктов;
- Таргет: 1,1800;
- Прибыль: 75 пунктов;
- Отношение риска к прибыли: 1:3.