Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Волатильность повышена, но USD стабильно поднимается

ru.investing.com/analysis/article-200282595
Волатильность повышена, но USD стабильно поднимается
От Джон Харди   |  22.06.2021 17:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Повышенная волатильность рынка и переменное направление движений, начиная с пятницы, не нарушили подъем доллара США, консолидация которого очень невелика. Иена не удержала заданный долларом темп, так как доходности долгосрочных «трежерис» резко поднялись, несмотря на сдвиг ожиданий от ФРС. Сам доллар тоже приостановился в ожидании сегодняшнего выступления Пауэлла и пятничных данных потребительской инфляции.

Главная тема на валютном рынке: высока ли планка для продолжения роста USD?

Пятничный мини-обвал рынка акций вчера сошел на нет, как и реакция 10-летних казначейских облигаций США на заседание FOMC: их доходность сначала резко упала, затем так же резко поднялась и теперь находится примерно там же, где и до заседания. То ли дело в том, что рынок не обратил внимания на «ястребиное» пятничное выступление главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Булларда, то ли в слабой ликвидности и истечении месячных и квартальных деривативов в ту же пятницу. Учитывая общее уплощение кривой доходности, ожидания рынка изрядно сместились в сторону значительного ужесточения политики ФРС. Даже на участке 2–5 лет наклон кривой сильно уменьшился, и не только потому, что ожидания ставок на начало 2023 года поднялись, но и потому, что на более дальние сроки (например, на конец 2025-го) они опускаются. Да, рынок, рассчитывая на приближение срока поднятия ставок ФРС, в то же время понизил ожидаемую конечную ставку на этот цикл.

По-видимому, рынок считает инфляционную угрозу преходящей и надеется, что поднятие ставки ФРС в среднесрочной перспективе понизит риск выхода инфляции из-под контроля, но что регулятору будет трудно довести ставку до предыдущего максимума, выше 2%, без возникновения препятствий – или из-за увеличения задолженности, или наоборот. Нужно будет следить за изменениями кривой доходности по мере выхода новых экономических данных, но пока что снижение конечной ставки и восстановление риск-аппетита было бы не таким уж позитивным фактором для USD в короткой перспективе. Другой вопрос – долларовая ликвидность; поднятие ставки по избыточным резервам на 5 б.п. ее сократило и поддержало рост доллара. Всё это накапливается к концу квартала (банки сокращают свой баланс), а к 1 августа Минфин США собирается завершить сокращение своего счета в ФРС до менее чем 500 млрд долл. (осталось еще примерно 250-300 млрд). Иными словами, нам предстоит долго ждать разрешения не только вопроса об инфляции, но и не менее важного вопроса долларовой ликвидности.

Из событий на других рынках можно отметить коррекцию JPY в связи с подъемом длинных доходностей по США. График USDJPY остался в восходящем канале, следующий уровень сопротивления 111,00. В большинстве кроссов с иеной отскок более скромный по сравнению с предшествовавшей распродажей. Видимо, иена сможет повернуть вверх только при снижении длинных доходностей, а желательно еще и ухудшение кредитных спредов для разных стран. Между тем на кредитных рынках царит полное благодушие – ничто из последних событий их не потревожило.

График: USDCAD
Пары с USD ведут себя в основном достаточно однородно. После взлета на прошлой неделе USD слегка консолидировался, при этом канадский доллар благодаря новым максимумам нефти отбил у него немного больше, чем другие валюты. Тем не менее отход USDCAD от минимума за цикл оказался наиболее выраженным; вероятно, причина этого в изначальной переоцененности канадца, приведшей к переполнению коротких позиций по данной паре. Пока что снижение от вчерашнего максимума умеренно по сравнению со взлетом после заседания FOMC. Возник тактический уровень сопротивления на психологически важной отметке 1,2500, а следующий – в области 1,2650–1,2700. Интересно также отметить, что ожидания рынка от Банка Канады в последние торговые дни увеличились больше, чем ожидания от ФРС, что дает канадцу некоторую фундаментальную поддержку.


Источник: Saxo Group

Таблица: Показатели силы и изменения трендов в валютах G10 и юане
Здесь не наблюдается новых больших изменений, только JPY вчера потеряла ход из-за скачка длинных доходностей. Смотрим, как она с этим справится и удержится ли USD. Начинают слабеть «сырьевые» валюты, хотя не очень явно, так как подорожание нефти частично перевешивает распродажу других сырьевых товаров.


Источники: Bloomberg, Saxo Group

Таблица: Данные трендов по отдельным валютным парам
Среди отдельных пар я сегодня снова выделю EURCHF, которая еще раз пытается войти в позитивный тренд – вчера на закрытии ей это не удалось. Видим также высочайшие трендовые значения в парах с USD, которые могут потребовать консолидации перед следующим рывком.

Источники: Bloomberg, Saxo Group

Волатильность повышена, но USD стабильно поднимается
 

Интересное

Дмитрий Демиденко
Евро вырывается вперед Дмитрий Демиденко - 02.08.2021 1

Впервые с начала пандемии экономика еврозоны растет быстрее, чем США. Ставка на продажу факта, сильных данных по европейским ВВП и инфляции, отработала на ура — пара EUR/USD не...

Волатильность повышена, но USD стабильно поднимается

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!